Медь: искажения тарифов устраняются, ожидается снижение цен – TD Securities

Аналитики TD Securities описывают текущую силу меди как результат спекулятивного позиционирования, арбитража, связанного с тарифами, и новостей о перебоях в поставках, а не истинной глобальной нехватки. В дальнейшем они ожидают снижения спроса, нормализации торговых потоков и восстановления добывающих мощностей, что ослабит напряженность и приведет к снижению цен на медь с нынешних высоких уровней по мере появления профицитов до 2027 года.

От спекулятивного дефицита к профициту

«Наши прогнозы по ценам на медь остаются позитивными, поскольку управляющие активами продолжают удваивать ставки на этот красный металл».

«Из-за неясности относительно тарифов по статье 232 поддерживающий арбитраж продолжает привлекать медь в США, перераспределяя запасы между регионами, а не отражая реальную мировую нехватку металла».

«Новости о перебоях в поставках, включая немедленный запрет на экспорт концентрата из ДРК, добавили дополнительный уровень беспокойства, что помогает поддерживать рост цен и компенсировать ослабление промышленного спроса».

«В будущем мы ожидаем, что снижение спроса и нормализация торговых потоков, вызванных тарифами, ослабят часть напряженности, уже заложенной в цены на медь».

«В результате улучшение рыночных фундаментальных факторов должно привести к снижению цен на медь с текущих уровней выше $14 000 за тонну».