Восстановление добычи в регионе Ближнего Востока проходит медленнее, чем ожидалось, JPMorgan значительно повысил прогноз по цене нефти Brent.

⑴ В аналитическом отчете, опубликованном в воскресенье брокерской фирмой Morgan Stanley, прогнозы по ценам на нефть Brent на будущие несколько кварталов были повышены. Основная причина — восстановление поставок на Ближнем Востоке идет медленнее, чем ожидалось, что приводит к долгосрочному дефициту на нефтяном рынке в четвертом квартале 2026 года и первом квартале 2027 года. ⑵ Компания отмечает, что недавно мировые запасы нефти на плаву снизились одним из самых крупных темпов за последние годы, одновременно с этим уменьшаются и сухопутные запасы, включая Китай, что явно свидетельствует о сокращении предложения на рынке нефти. ⑶ Morgan Stanley повысила прогноз цены Brent на третий квартал 2026 года с прежних 75 долларов за баррель до 90 долларов, на четвертый квартал — до 100 долларов за баррель, а прогнозы на первый и второй квартал 2027 года соответственно подняты до 95 и 90 долларов, что является существенным изменением. ⑷ Компания указывает, что ключевое предположение при пересмотре оценок — значительное удлинение сроков восстановления поставок из Ближнего Востока; согласно последним подсчетам, этот процесс завершится лишь в более поздний период 2027 года. ⑸ Вместе с тем Morgan Stanley обращает внимание на редкое расхождение между ценами на нефть и нефтепродукты: ICE дизельные контракты торгуются близко к 175 долларов за баррель, тогда как Brent находится примерно на уровне 92 долларов, а спред между ними достиг рекордных 75 долларов за баррель, отражая аномально высокую прибыль на этапах переработки. ⑹ В понедельник днем цены на нефть временно снизились более чем на 1 доллар, часть инвесторов фиксировали прибыль на фоне слухов о возможном объявлении Вашингтоном новых санкций против Ирана, в то время как за последние две недели котировки Brent подряд росли, суммарно прибавив свыше 5%.