【Индивидуальное отслеживание акций】Tower Semiconductor: ускоренное выполнение заказов на кремниевую фотонику, после коррекции оценки еще предстоит освоить

【Индивидуальное отслеживание акций】Tower Semiconductor: ускоренное выполнение заказов на кремниевую фотонику, после коррекции оценки еще предстоит освоить

2026/08/26 09:27

Показать оригинал

Автор:

Bitget предлагает комплексные решения для торговли криптовалютами, акциями и золотом. Торгуйте сейчас!

Приветственный бонус 6,200 USDT для новых пользователей! Зарегистрироваться

【Индивидуальное отслеживание акций】Tower Semiconductor: ускоренное выполнение заказов на кремниевую фотонику, после коррекции оценки еще предстоит освоить image 0

Самое значительное недавнее изменение Tower Semiconductor (TSEM) заключается в том, что рынок начинает по-новому воспринимать эту компанию. Ранее Tower в основном считалась специализированным производителем аналоговых полупроводников, а теперь спрос на кремниевую фотонику (SiPho), стимулируемый AI-центрами обработки данных, становится главным двигателем роста. Выручка компании во втором квартале составила 460 миллионов долларов, увеличившись на 24% в годовом выражении; скорректированная чистая прибыль достигла 91 миллиона долларов при рентабельности 20%. Более важно, что компания дала прогноз на третий квартал по выручке в размере 520 миллионов долларов, что на 31% больше по сравнению с прошлым годом, демонстрируя, что наращивание производства в сфере кремниевой фотоники уже реально отразилось на отчетности.

Кремниевая фотоника открывает новый потенциал для роста

Наиболее устойчивую фундаментальную поддержку Tower в настоящее время обеспечивает высокая видимость заказов. Компания уже подписала контракты на поставку кремниевой фотоники на сумму 1,3 миллиарда долларов к 2027 году и получила предоплаты от клиентов на сумму 290 миллионов долларов; резервация мощностей на 2028 год еще выше. После второго квартала компания повысила целевую модель 2028 года до выручки 3,6 миллиарда долларов и чистой прибыли 1,2 миллиарда долларов. Кроме того, Tower продолжает расширять мощности в Японии по производству 300-мм пластин и совместно с OpenLight, IQE и другими компаниями работает над InP-on-Silicon и платформой следующего поколения высокоскоростных оптических соединений. В результате рынок начинает переоценивать бизнес — от традиционной оценки специализированных производителей к логике роста AI-оптических соединений.

Высокий рост соответствует высокой оценке

По состоянию на 25 августа цена TSEM составила 212,85 доллара, что примерно на 33% ниже 52-недельного максимума (319,94 доллара, достигнутого 22 июня). Ожидания рынка по EPS на 2026 и 2027 годы составляют приблизительно 3,57 и 6,20 доллара соответственно, что соответствует примерно 60-кратному и 34-кратному будущему P/E. Такая оценка остается высокой, но темпы роста прибыли также чрезвычайно высоки. Если 1,3-миллиардный контракт по SiPho будет успешно реализован в 2027 году, а выручка будет постепенно приближаться к 3,6-миллиардной модели 2028 года, оценка может быть смягчена темпами роста прибыли. Недавно BofA, Benchmark и Susquehanna установили целевую цену выше 330 долларов, что также показывает, что аналитики существенно повысили оценку долгосрочной прибыльности Tower.

Основные риски связаны с тремя факторами: темпы расширения производства кремниевой фотоники могут оказаться ниже ожидаемых; высокая концентрация клиентов; цепочка поставок оптических модулей зависит от торговых и политических ограничений. Высокая оценка означает, что любые задержки с заказами или рентабельность ниже ожиданий могут усилить волатильность курса акций.

После коррекции стоит ждать подтверждения

Техническая картина заметно остыла. Цена акций находится ниже 20- и 50-дневных скользящих средних, краткосрочный тренд остается слабым; 208—210 долларов — первая зона поддержки, при ее пробое основное внимание — на область около 200 долларов. Сверху 224—230 долларов образуют первую зону сопротивления; лишь пробив ее, можно попытаться снова протестировать 240—250 долларов.

В текущей ситуации лучше дождаться прекращения падения, чем покупать на нисходящем тренде. Если в диапазоне 200—210 долларов цена стабилизируется, можно рассматривать поэтапное наблюдение; если котировки вернутся выше 230 долларов на фоне увеличения объемов торгов, это может сигнализировать о возвращении интереса инвесторов к логике роста кремниевой фотоники. В случае уверенного пробоя вниз уровня 200 долларов следует ограничить позиции и учитывать возможную дальнейшую переоценку быстрорастущих акций с высокой стоимостью.

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.

APR до 12%. Аирдропы новых токенов.

Внести!

Вам также может понравиться

Хедж-фонды только что восстановили длинные позиции в технологиях, но ключевая поддержка Nasdaq уже начинает ослабевать

Индекс Nasdaq 100 приближается к нижней границе многомесячного бокового диапазона, фьючерсы пробили линию восходящего тренда и 100-дневную скользящую среднюю, техническая картина ослабла. Хедж-фонды ранее активно покупали технологические акции, концентрация позиций увеличивает риск снижения. Споры вокруг безопасности искусственного интеллекта и риски энергоснабжения создают двойной катализатор. Если ключевая поддержка будет утрачена и паника на рынке останется низкой, вероятна переоценка волатильности.

华尔街见闻•2026/09/14 16:12

Десятилетняя доходность американских казначейских облигаций превысила 5%! "Пророк" предупреждает: Распродажа ещё не закончилась

Руководитель отдела стратегий G10 в Standard Bank Стивен Барроу, который первым в этом году в феврале предсказал доходность 10-летних казначейских облигаций на уровне 5%, повысил свой прогноз до 5,2% к концу года и ожидает дальнейшего повышения до 5,3% в первом квартале 2027 года. Он отметил, что давление на цепочки поставок, изменения климата, а также ограничения миграционной политики США на предложение рабочей силы становятся сильнее, чем когда-либо раньше. Индекс доллара за день вырос максимум на 0,6%, что может стать его лучшим однодневным результатом с 17 июня.

华尔街见闻•2026/09/14 15:46

Продвигается вопреки буре «замедления AI»? Сообщается, что Kioxia планирует IPO в США с привлечением как минимум 10 миллиардов долларов.

Согласно сообщениям, Kioxia рассматривает возможность привлечения 10 миллиардов долларов путем размещения акций в США.

智通财经•2026/09/14 13:56

Продвигается вопреки буре «замедления AI»? Сообщается, что Kioxia планирует IPO в США с привлечением как минимум 10 миллиардов долларов.

Строительство вычислительных мощностей AI переходит от "дефицита электроэнергии" к "дефициту кадров": рост модульных решений, новые возможности для Schneider, Vertiv, Eaton

Bernstein недавно опубликовал аналитический отчет, в котором отмечается, что на фоне быстрого расширения вычислительной мощности AI происходит изменение основных ограничивающих факторов развития дата-центров.

智通财经•2026/09/14 13:46