Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Внутренний раскол в сфере металлов, расхождение между краткосрочными и долгосрочными казначейскими облигациями США – самое заметное различие в отчетах о позициях на этой неделе намекает на следующий возможный триггер.

Внутренний раскол в сфере металлов, расхождение между краткосрочными и долгосрочными казначейскими облигациями США – самое заметное различие в отчетах о позициях на этой неделе намекает на следующий возможный триггер.

汇通财经汇通财经2026/09/13 23:18
Показать оригинал
Автор:汇通财经

汇通网 12 сентября — В субботу (12 сентября) согласно данным о позициях CFTC за неделю, закончившуюся 8 сентября: чистая длинная позиция по нефти увеличилась на 21 153 контракта, по сахару — на 33 676 контрактов, по сое — на 27 421 контракт, по кукурузе — на 25 827 контрактов; чистая длинная позиция по золоту снизилась на 1 263 контракта, по кофе — до 763 контрактов; чистая короткая позиция по природному газу увеличилась до 54 416 контрактов; чистая короткая позиция по 2-летним облигациям США увеличилась на 46 589 контрактов, произошла частичная фиксация прибыли по средне- и долгосрочным бумагам. Внутренние перераспределения капитала проходят очень активно.



В субботу (12 сентября) согласно данным о позициях CFTC за неделю, закончившуюся 8 сентября: чистая длинная позиция по нефти увеличилась на 21 153 контракта, по сахару — на 33 676 контрактов, по сое — на 27 421 контракт, по кукурузе — на 25 827 контрактов; чистая длинная позиция по золоту снизилась на 1 263 контракта, по кофе — до 763 контрактов; чистая короткая позиция по природному газу увеличилась до 54 416 контрактов; чистая короткая позиция по 2-летним облигациям США увеличилась на 46 589 контрактов, произошла частичная фиксация прибыли по бумагам средних и длинных сроков. Внутри рынков фиксируется активная перетасовка капитала.

Внутренний раскол в сфере металлов, расхождение между краткосрочными и долгосрочными казначейскими облигациями США – самое заметное различие в отчетах о позициях на этой неделе намекает на следующий возможный триггер. image 0

Драгоценные металлы и медь


Чистая длинная позиция по золоту сокращена на 1 263 контракта — до 139 548 контрактов. Сокращение незначительно, за динамикой перераспределений стоит следить. Чистая длинная позиция по серебру увеличилась на 2 006 контрактов — до 14 176 контрактов. Чистая длинная позиция по меди увеличилась на 9 016 контрактов — до 82 017 контрактов. Серебро и медь получили приток, золото — небольшое сокращение. Предпочтения внутри металлов расходятся. Данные отражают только неделю, закончившуюся 8 сентября.

Энергоресурсы


Чистая длинная позиция по WTI выросла на 21 153 контракта — до 140 046 контрактов. Управляющие фонды наращивают длинные позиции. Чистая короткая позиция по природному газу увеличилась на 3 719 контрактов — до 54 416 контрактов. Медведи сохраняют давление. Чистая длинная позиция по бензину увеличилась на 3 662 контракта — до 92 926 контрактов. Чистая длинная позиция по дизельному топливу снижена на 4 981 контракт — до 16 004 контрактов. Нефть сильнее газа, бензин сильнее дизеля. Внутри энергетики тоже прослеживается неоднородность.

Валюты


Чистая короткая позиция по евро — 42 616 контрактов. По фунту — 58 836 контрактов. По франку — 29 985 контрактов. По иене чистая длинная позиция — 10 796 контрактов. Среди валют G10 единственная чистая длинная — по иене. По евро, фунту и франку сохраняется прессинг продаж. Логика показывает осторожность в отношении европейских валют и наличие бычьих настроений по иене. Данные не отражают прямые позиции по доллару США, но структура по валютам вне США заслуживает внимания.

Гособлигации США


Совокупная чистая короткая позиция по фьючерсам на облигации выросла на 1 016 контрактов — до 200 517 контрактов. Общий объем коротких позиций незначительно вырос, разногласия гораздо сильнее по срокам обращения. По 2-леткам чистая короткая позиция выросла на 46 589 контрактов — до 929 107 контрактов. На коротком конце кривой позиции медведей заметно увеличились. По 5-леткам чистая короткая позиция сокращена на 113 020 контрактов — до 1 267 493 контрактов. По 10-летним бумагам чистая короткая позиция уменьшилась на 74 492 контракта — до 834 783 контрактов. По дальним срокам короткая позиция уменьшена на 24 171 контракт — до 345 140 контрактов. На среднем, длинном и сверхдлинном отрезках прошла фиксация прибыли по коротким позициям. Краткосрочные облигации под давлением, по длинным бумагам напряжение ослабевает. Внутренняя дивергенция на кривой доходности содержит больше информации, чем просто совокупные значения.

Сельскохозяйственная продукция


Чистая длинная позиция по кофе сокращена на 6 383 контракта — до 763 контрактов. Практически полная ликвидация быков. Чистая длинная позиция по сахару увеличилась на 33 676 контрактов — до 106 116 контрактов. Среди мягких товаров сахар максимально привлекателен. По какао чистая короткая позиция выросла на 4 631 контракт — до 18 369 контрактов. Давление продавцов сохраняется. Чистая длинная позиция по хлопку сокращена на 12 716 контрактов — до 87 907 контрактов. Сокращение существенное. По сое чистая длинная позиция выросла на 27 421 контракт — до 162 614 контрактов. По кукурузе — на 25 827 контрактов — до 290 897 контрактов. По пшенице чистая короткая позиция снижена на 2 564 контракта — до 17 245 контрактов. Зерновые получили приток, мягкие товары сильно дифференцированы.

Итоги


Главный тренд недели — внутреннее перераспределение капитала. Рост позиций наблюдается по нефти, сахару, сое, кукурузе, серебру и меди; сокращение — по золоту, хлопку и кофе; увеличение шортов — по природному газу и какао. По краткосрочным гособлигациям США рост шортов, по средне- и долгосрочным — фиксация прибыли. По евро, фунту, франку преобладает чистый шорт, по иене — чистый лонг. Нет единого направления движения для капитала, разница между активами растет.

Ответы на частые вопросы


Почему по золоту зафиксирован отток, а по серебру и меди — прирост?
Золото больше зависит от ожиданий по процентным ставкам и обладает денежными характеристиками, серебро и медь отличаются промышленным применением. Капитал переориентируется между разными драйверами, отчего позиции по металлам расходятся. Данные за одну неделю не дают полного представления о динамике цен, важно смотреть несколько периодов подряд.

Почему позиционирование по короткому и длинному концу американских облигаций расходится?
Чистая короткая по 2-летним облигациям увеличилась, а по 5-, 10-летним и сверхдлинным облигациям — уменьшилась. Краткосрочный сегмент чувствительнее к политике ФРС, длинный — к ожиданиям по доходности и росту. Внутренняя дивергенция на кривой доходности дает больше информации, чем просто общий объем позиций, и ее легче упустить из виду.

Что самое важное в текущем позиционировании по валютам?
По евро, фунту, франку сохраняется чистый шорт, по иене — чистый лонг. Среди валют вне США нет единого тренда. Если далее позиции по доллару и гособлигациям США будут усиливать друг друга, волатильность на валютном рынке может вырасти. Представленные данные отражают только неделю, закончившуюся 8 сентября.

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

За спокойствием индексов фондового рынка США скрываются бурные потоки: Партнер Goldman Sachs раскрывает четыре основных фактора, движущих рынок

Партнер Goldman Sachs Bobby Molavi отметил, что неопределённость регулирования искусственного интеллекта, рост цен на нефть выше 100 долларов, доходность государственных облигаций США выше 5% и усиление разногласий в политике ФРС одновременно увеличивают риски инфляции и процентных ставок, что оказывает давление на ранее доминировавшие сделки с искусственным интеллектом и тенденциями. Капитал перемещается в сегменты программного обеспечения, защитные и энергетические сектора, и внутренняя переоценка рынка ускоряется.

华尔街见闻2026/09/16 15:06

В среду Палата представителей США намерена провести голосование по новым правилам использования электроэнергии: требования к дата-центрам покрывать дополнительные расходы на электроэнергию, направлено против технологических гигантов, перекладывающих стоимость электричества.

Ожидается, что Палата представителей США проголосует уже в среду по двухпартийному законопроекту, направленному на сдерживание повышения цен на электроэнергию, связанного с расширением дата-центров, поддерживающих искусственный интеллект.

智通财经2026/09/16 12:31
В среду Палата представителей США намерена провести голосование по новым правилам использования электроэнергии: требования к дата-центрам покрывать дополнительные расходы на электроэнергию, направлено против технологических гигантов, перекладывающих стоимость электричества.

Американский фондовый рынок: все три основных биржевых индекса растут, цены на нефть снижаются, сегодня вечером ожидается важное решение Федеральной резервной системы по процентным ставкам

16 сентября (среда) перед открытием американского фондового рынка фьючерсы на три основных американских фондовых индекса выросли.

智通财经2026/09/16 11:56
Американский фондовый рынок: все три основных биржевых индекса растут, цены на нефть снижаются, сегодня вечером ожидается важное решение Федеральной резервной системы по процентным ставкам

После спада энтузиазма инвесторов корейский рынок акций зашел в тупик: объем торгов упал до минимума за год, отметка в 7000 пунктов никак не удерживается

В связи с постепенным снижением энтузиазма инвесторов объём торгов на корейском фондовом рынке опустился до самого низкого уровня в этом году, что свидетельствует о том, что ориентированный на искусственный интеллект (AI) корейский фондовый рынок, возможно, будет трудно вернуться к предыдущим пиковым значениям.

智通财经2026/09/16 11:06
После спада энтузиазма инвесторов корейский рынок акций зашел в тупик: объем торгов упал до минимума за год, отметка в 7000 пунктов никак не удерживается