Растущий интерес инвесторов к развитию центров данных AI! Акции Qualcomm (QCOM.US) поднялись до двухмесячного максимума

По данным Zhitong Finance APP, по мере того как инвесторы все больше рассчитывают на стратегию Qualcomm(QCOM.US) по выходу на рынок инфраструктуры искусственного интеллекта (AI) для центров обработки данных, этот производитель чипов привлекает растущее внимание. Во вторник акции Qualcomm выросли на 4,25%, достигнув $187,80, что стало самым высоким уровнем за последние два месяца. В среду на премаркете рост продолжился.

На прошлой неделе Qualcomm объявила о многолетнем партнерстве с Amazon(AMZN.US), охватывающем несколько поколений продуктов. Компании совместно разрабатывают кастомные чипы для масштабируемых AI-центров обработки данных и сотрудничают в сфере AI-инференции. Кроме того, они также будут разрабатывать оптические решения для скоростей до 1,6T, а также технологии следующего поколения. Согласно этому долгосрочному соглашению, Amazon может закупить у Qualcomm AI-чипы и сопутствующие продукты на сумму до 60 миллиардов долларов.

В рамках сделки Qualcomm предоставила “варранты”. Компания выделила варранты на 25 миллионов акций Qualcomm по цене исполнения в $161,26 за акцию (т.е. Amazon получит право покупки по этой цене) на сумму в 4 миллиарда долларов с истечением срока 3 сентября 2036 года.

Это сотрудничество стало, несомненно, крупной победой для Qualcomm. Его важность заключается в том, что компанию долгое время рассматривали в основном как производителя чипов для смартфонов. Их бизнес сильно зависел от рынка смартфонов, который растет медленнее рынка AI-центров данных и отличается большей цикличностью спроса. Кроме того, последние годы основной бизнес Qualcomm по смартфонам сталкивался с неравномерным спросом по разным причинам. Инвесторы также рассматривали зависимость Qualcomm от Apple как фактор давления, поскольку Apple давно стремится разработать собственные модемы.

В то же время по сравнению с Nvidia, Broadcom и другими полупроводниковыми компаниями участие Qualcomm в буме инвестиций гиперскейлеров в инфраструктуру AI-центров данных было относительно ограниченным. Поэтому в нынешнем AI-ралли акции Qualcomm отставали от большинства компаний сектора.

Сделка с Amazon изменила эту картину, ведь она не только приносит Qualcomm крупного клиента среди гиперскейлеров, но и открывает путь к снижению зависимости от бизнеса смартфонов и большей бизнес-диверсификации. Теперь компания нацелена на AI-инференцию, и ее акцент на энергоэффективности может помочь закрепиться на рынке центров обработки данных, что снова пробудило интерес инвесторов к акциям.

Вхождение в партнерство с Amazon происходит для Qualcomm в критический момент. Выручка за третий квартал снизилась на 4% и составила $9,95 млрд, чистая прибыль упала с $2,67 млрд до $2,0 млрд по сравнению с тем же периодом прошлого года. Среди причин — падение продаж смартфонов на 20%, рост операционных расходов и давление цепочек поставок. Компания также дала прогноз прибыли на четвертый квартал ниже ожиданий рынка.

По данным Koyfin, среди 37 аналитиков 23 советуют “держать” акции Qualcomm, 11 дают рекомендацию “покупать” или выше, трое рекомендуют “продавать” или ниже. Средняя целевая цена составляет $194,13, что подразумевает потенциальный рост на 3,4% относительно последней цены закрытия.

На данный момент результаты Qualcomm по-прежнему сосредоточены в традиционных сферах вроде смартфонов, и компания стремится трансформироваться в сектор центров обработки данных с высоким потенциалом роста. Qualcomm приобрела Nuvia и Alphawave, чтобы сформировать четыре направления бизнеса в сегменте дата-центров: кастомные ASIC, коннективити, AI-ускорители и серверные CPU.

Конкретно для сегмента дата-центров, продукция для соединения является самой быстрой по генерации дохода. Приобретенная Qualcomm компания Alphawave уже предлагается к производству SerDes IP, 800G оптические DSP и другие похожие продукты, а решения на 1,6T могут появиться в 2026-2027 годах. Кастомный бизнес ASIC также основан на покупке Alphawave Semi, и дебют кастомных ASIC-продуктов ожидается в первом квартале 2027 финансового года — это также один из ключевых аспектов соглашения с Amazon.

Ранее, когда Qualcomm анонсировала выход на рынок дата-центров, акции поднимались выше $250. Однако даже когда менеджмент давал прогнозы по выручке для дата-центров на 2027–2029 финансовые годы, стоимость бумаг вновь откатывалась к диапазону $150–160. Ведь бизнес в сегменте дата-центров пока не приносит существенной выручки, и рынок к нему относится с осторожностью. Объявленное ныне партнерство с Amazon (включая обязательства по закупкам) несомненно повысит уверенность в росте этого направления у Qualcomm.