Guangda Futures 0917: Обзор по золоту — ястребиная политика повышения ставок реализована, золото резко колебалось в течение дня и закрылось на минимуме за четыре недели

　　16 сентября на бирже COMEX наблюдались крайне бурные колебания котировок золота: перед объявлением решения курс резко вырос, внутридневной прирост превысил 1%; после публикации решения последовало столь же резкое падение, закрытие на уровне 4302,5 доллара за унцию, снижение на 0,70%. На внутреннем рынке ночная сессия SHFE Gold проходила в условиях умеренного ослабления, закрытие — 935,18 юаня за грамм, прирост составил 0,41%.

　　Ранее ожидания «полностью отыгранных негативных факторов» сменились на противоположные. В среду Федеральная резервная система США ожидаемо повысила ставку на 25 базисных пунктов, увеличив целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 3,75%—4,00%, что стало первым повышением с июля 2023 года. В отличие от трех голосов «против» на заседании в июле, нынешнее решение было принято единогласно 12 голосами членов FOMC. До публикации решения рынок полагал, что ожидания по краткосрочному повышению ставки уже полностью отражены в ценах, что спровоцировало волну «игры на выходе негативных новостей» — спот-цена на золото перед решением достигла 4367,99 доллара. Однако два последовавших сигнала принципиально изменили ситуацию: во-первых, обновленный экономический прогноз ФРС показал, что к концу года ставка может достичь 4,1%, подразумевая как минимум еще одно повышение ставки в этом году; во-вторых, председатель ФРС Уолш на пресс-конференции заявил о гораздо более жёсткой ястребиной позиции, пообещав «обеспечить ценовую стабильность» и убрав из предыдущего заявления детали, касающиеся конфликта на Ближнем Востоке и влияния на энергетические рынки, заменив их более обобщённой формулировкой «развития геополитической ситуации». После объявления решения индекс доллара США кратковременно резко вырос, преодолев отметку в 100 пунктов, дневной прирост составил 0,7%. Доходность 10-летних гособлигаций США осталась на высоком уровне около 4,97%, что продолжает оказывать давление на стоимость владения бездоходными активами, такими как золото.

　　В перспективе результаты текущего заседания FOMC оказывают явное давление на краткосрочную динамику золота. Комбинация – «ястребиное повышение ставки» и намек на дальнейшее ужесточение политики со стороны Уолша – означает, что ожидания по увеличению ставок ещё не исчерпаны. В дальнейшем стоит обратить особое внимание на два фактора: первое — как будут развиваться экономические показатели ФРС, особенно произойдет ли существенное снижение инфляции; второе — сможет ли доходность долгосрочных гособлигаций США снизиться с текущих высоких уровней около 5%.

　　Источник: Wind, исследовательский институт Everbright Futures

　　Автор: Ши Юэмин

　　Квалификация: F03097365

　　Квалификация по торговому консультированию: Z0017563

Ответственный редактор: Чжу Хэнань