Член совета Федеральной резервной системы Cook 30 сентября: инфляция по-прежнему высокая, мы стремимся вернуть ее к целевому уровню

Пояснение: 30 сентября 2026 года, в 15 часов по восточному времени США (1 октября в 3 часа ночи по пекинскому времени), член Совета управляющих ФРС Лиза Д. Кук выступила на конференции "Инвестируем в сельскую Америку", которая проходила в Ашвилле, Северная Каролина, и была организована Федеральным резервным банком Ричмонда. Тема её выступления — «Двойной мандат в сельской Америке» (The Dual Mandate in Rural America). В выступлении прозвучало: “Где бы вы ни жили — в деревне или в городе — факт остаётся фактом: инфляция слишком долго оставалась на повышенном уровне. В течение более пяти лет инфляция в стране превышала целевой уровень ФРС в 2%... На недавнем заседании в сентябре я вместе с другими членами FOMC проголосовала за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Я настроена вернуть уровень инфляции к целевым значениям, сохраняя при этом силу на рынке труда.”

Полный текст выступления приведен ниже:

Благодарю президента Баркина за тёплое представление. Благодарю Федеральный резервный банк Ричмонда, а также коллег-федералов по всей стране за организацию этой своевременной и важной конференции, как в этом году, так и ранее.1 Для меня особая радость и большая честь вернуться в Северную Каролину, где я провела многие летние каникулы и праздники детства. На самом деле, в то лето, когда показывали сериал «Корни», мои родители загрузили меня и сестер в нашу лаймово-зелёную семейную машину, и мы ездили по различным уголкам штата, навещая родственников и изучая генеалогию семьи. Это было задолго до времени, когда всё можно было узнать через AI и Google — и это был шанс по-настоящему открыть для себя сельскую Северную Каролину. Я особенно рада вернуться в Ашвилл, особенно в это красочное и красивое время года. Люди в Ашвилле и других западных районах Северной Каролины по-прежнему восстанавливаются после урагана Helene, я думаю о них и молюсь за них.

Как член Совета управляющих ФРС, моя задача — формировать политику, максимально содействуя полной занятости и стабильности цен для всех американцев, включая жителей сельских общин. Мне небезразлична судьба этих сообществ не только как политику и экономисту, но и потому, что я выросла в маленьком городке Милледжвилл (штат Джорджия). Эта конференция имеет особое значение для меня. Я хорошо знаю, как тяжело трудятся в сельской местности, как там ценят своих близких и соседей, насколько велик их вклад в благосостояние сообщества и экономики в целом. В свою очередь, именно такие мероприятия позволяют политикам лучше понять, как экономическая жизнь ощущается и строится жителями сельских районов.

Возможно, кто-то знает, что в этом году конференция "Инвестируем в сельскую Америку" впервые проходит в национальном масштабе. Это также первый случай, когда все 12 резервных банков и Совет совместно сотрудничают в её организации. Поздравляю федералов Ричмонда и другие резервные банки с этими достижениями! Вклад всей системы в это ключевое мероприятие подчеркивает важность сельских сообществ для экономики страны и работы ФРС.

Сельские общины — важные участники американской экономики. Они дают стране ключевые ресурсы: продукты для магазинов, энергию для бизнеса, строительные материалы для жилья.2 Сельская Америка играет важную роль и во внутринациональном интегрированном производстве: мебель, автомобили, электроника, а также бумага, пластик и резиновые изделия. Я знаю, что во многих отраслях в сельской Америке малые предприятия становятся незаменимыми работодателями и инноваторами.

Сегодня я хочу обсудить несколько ключевых тем: как меняется экономика сельских районов, особенно в аспектах, связанных с нашим двойным мандатом — занятостью и инфляцией? Как чувствуют себя малые предприятия в этих экономиках? И, наконец, как сотрудники Совета и всей системы в целом с помощью исследований и взаимодействия стремятся лучше понимать сельскую экономику?

Экономические перспективы сельских сообществ

На мой взгляд, динамика рынка труда в сельских сообществах во многом похожа на общенациональную, однако есть важные отличия. В целом по стране ситуация на рынке труда остаётся стабильной: уровень безработицы по историческим меркам низкий, количество новых заявлений на пособие по безработице — альтернативный индикатор увольнений — остаётся на низком уровне. В последние годы темпы найма менее интенсивны, чем в ранней фазе восстановления, но в течение нескольких лет летом темпы роста занятости возрастали.

Около 20 миллионов работников сельских общин — важная часть общей картины: это примерно 1/8 всех трудящихся в стране. Как показано на рисунке 1, уровень безработицы в селе обычно близок к общенациональному, исключение — период пандемии, когда рост безработицы в деревне был менее выражен, а восстановление — быстрее.

Рисунок 2 лучше иллюстрирует отличия между сельскими и городскими сообществами. Уровень участия трудоспособного населения в работе значительно ниже в сельских районах. Это отчасти объясняется демографией, но даже среди 25-54-летних доля занятых в сельских сообществах на несколько процентов ниже. Это частично отражает экономические и социальные факторы, влияющие на уровень занятости мужчин трудоспособного возраста.3 Кроме того, прирост рабочих мест в селе медленнее, чем в городах.

Рисунок 3 показывает динамику занятости в сельских и городских районах относительно уровней 2019 года. В период пандемии безработица в селе росла меньше, а в начале восстановления рост занятости там был даже чуть выше. Однако в последние четыре года прирост рабочих мест в основном пришелся на города.

Вторая сторона нашего мандата — инфляция в сельской Америке. Хотя её тенденции в целом повторяют общенациональные, есть и яркие отличия. На рисунке 4 видно, что за год до пандемии инфляция в селе была чуть ниже, чем в городах. Однако в первые месяцы восстановления после пандемии стоимость жизни в селе росла даже быстрее, чем в городах. Есть несколько определяющих факторов, и я отмечу два: рост цен на энергоносители и рост стоимости жилья.

Рис. 4 Инфляция, год к году

Энергетические расходы сильнее бьют по сельским общинам, поскольку им приходится проезжать большие расстояния на работу и за услугами. Транспортные расходы у сельских семей составляют около четверти всех трат, в то время как у городских — менее пятой части.4

Что касается жилья, то в годы пандемии и первые годы после неё динамика на рынке недвижимости изменилась: цены на недвижимость в сельской и малонаселённой местности росли гораздо быстрее, чем в городах. Исследования показывают: с марта 2020 по март 2023 гг. стоимость домов в неметропольных округах, небольших городских зонах и пригородах крупных городов возросла примерно на 36%, тогда как в самых населённых округах — лишь на 21%.5 Рост был вызван увеличением числа работников на удалёнке и стремлением многих семей к большему пространству. Рост цен на жильё мог также повлечь за собой рост аренды в сельских и малонаселённых областях. С 2023 года рост цен на жильё в селе вернулся к до-пандемийной схеме, однако жильё всё равно остаётся основным драйвером инфляции. Ещё один эффект пандемии, хорошо известный жителям Ашвилла и других туристических сёл, — это скачок стоимости домов для отпуска и вторых домов. По данным Совместного центра жилищных исследований Гарварда, в округах с высокой долей такой недвижимости цены выросли на 47% за три года после пандемии.6 Такой рост осложняет поиск жилья для постоянных и сезонных работников.

Где бы вы ни жили — в деревне или в городе — факт остаётся фактом: инфляция слишком долго оставалась на повышенном уровне. В целом по стране уровень инфляции уже более пяти лет превышает целевой уровень ФРС в 2%. Как вам известно, на недавнем сентябрьском заседании я вместе с другими членами Федерального комитета по операциям на открытом рынке проголосовала за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Я настроена вернуть инфляцию к целевому уровню, одновременно сохраняя прочность рынка труда.

Малый бизнес и сельская экономика

Очень важной составляющей сельской экономики является малый бизнес и предпринимательская деятельность. Это тема, которой я особенно дорожу, поскольку долго занималась исследованием инноваций и экономики предпринимательства.

В сельской Америке насчитывается порядка 4,3 млн малых предприятий — более 96% всех бизнес-структур в этих регионах. В них занято 7,4 млн человек.7 Исследования, а также мой персональный опыт показывают: сельские жители имеют сильный предпринимательский дух, там доля самозанятых выше, чем в городах.8 Последний опрос ФРС по кредитованию малого бизнеса свидетельствует, что значительная их часть — 30% — появились менее трёх лет назад. Это свидетельствует и о предпринимательском духе в сельских районах, и о том, что наряду с устоявшимися компаниями в этих регионах появляются и молодые стартапы.

Это соотношение важно, поскольку новые компании обеспечивают более чем непропорционально крупную часть прироста рабочих мест в секторе малого бизнеса. В 2023 году, по последним данным, новые предприятия составили только 9% от всех малых предприятий, но обеспечили 24% прироста рабочих мест.9 Присутствие молодых, инновационных фирм в сельских районах соответствует выводам исследований: именно в таких местах чаще наблюдается более интенсивный рост занятости и бизнеса.10

Роль ФРС в поддержке развития сельских территорий

Завершая разговор о сельской экономике США, хочу остановиться на вкладе ФРС в развитие сельских общин. Сотрудники Совета управляющих и каждого резервного банка прилагают большие усилия для поддержки экономического здоровья в селе, чтобы сделать эти общины привлекательным местом жизни для малого бизнеса, семей и граждан. Я внимательно слежу за этой работой как уроженка провинции, а также как член комитетов по делам потребителей и развития сообществ, а также подкомитета по малым территориям и региональным банкам Совета. В рамках общенациональных усилий по развитию сообществ ФРС способствует развитию сельских территорий с помощью исследований и практического взаимодействия.

Конечно, в каждой из 12 федеральных резервных юрисдикций есть сельские районы, поэтому исследовательская работа в этом направлении идёт во всех банках и в Совете. Я не смогу назвать все инициативы, но отмечу несколько достойных примеров.

Поскольку мы находимся на западе Северной Каролины, начну с совместного проекта Федерального банка Ричмонда и исследовательского центра Riverbird Research при Торговой палате региона Ашвилла. Публикация посвящена устойчивости малого бизнеса и его восстановлению после наводнений и штормов, связанных с ураганом Helene.11 Есть также работа Федерального банка Миннеаполиса по развитию кредитных организаций (CDFIs) в коренных общинах, особенно в отдалённых районах. Я много лет слежу за деятельностью CDFI; до работы в ФРС входила в совет директоров одной из них и затрагивала тему CDFI в прежних выступлениях.12 Кроме того, несколько лет назад Совет и Федеральный банк Сент-Луиса совместно опубликовали книгу «Инвестиции в процветание села». В ней рассказывается о работе по развитию предпринимательства, расширению доступа к жилищу, развитию кадров и других вопросах.13

Прямое общение с сельскими жителями — важная часть нашей работы по развитию сообществ. Здесь важную роль снова играют резервные банки. Приведу несколько примеров среди множества таких инициатив. В апреле этого года Совет и шесть резервных банков организовали мероприятие, собравшее заинтересованных лиц из государственных, частных, некоммерческих и благотворительных структур для обсуждения ландшафта сельских инвестиций и поиска способов более эффективного направления капитала в село.14 В ноябре 2025 года Федеральный банк Филадельфии провел съезд общественных инициатив для поддержки малого бизнеса в селе, содействия инновациям, созданию рабочих мест и местному развитию.15

Наконец, не могу не отметить прекрасную работу, проделанную в нашем пятом регионе. В Федеральном банке Ричмонда недавно был принят уже третий поток участников учебной программы по инвестициям в общественное развитие — они учатся разрабатывать привлекательные для инвестиций проекты и искать потенциальных инвесторов.16 Я рада отметить, что у западной части Северной Каролины есть отличные представители во всех трёх потоках. Ещё раз благодарю федеральный резервный банк Ричмонда за организацию этого мероприятия в Ашвилле. Именно подобные встречи позволяют нам делиться наилучшими идеями и исследованиями для блага всех американцев.

Заключение

С момента основания страны сельские общины неоднократно играли многогранную роль в экономике США, и будут делать это в будущем. Вселяет оптимизм, что здесь сегодня присутствуют люди, готовые поддержать общины, поделиться экспертизой, связями и ресурсами, чтобы сельская Америка смогла открывать новые возможности для себя.

Спасибо за ваш ежедневный труд по поддержке процветающей сельской Америки, за то, что делитесь своим опытом и учитесь у коллег. Совместная работа разных секторов на всех уровнях — от местного до федерального — поможет сохранить сельские общины жизнеспособными для будущих поколений.

Спасибо за возможность выступить сегодня перед вами.