Прогноз фондового рынка США | Фьючерсы на три основных индекса движутся разнонаправленно, индекс доллара приближается к годовым максимумам, Schneider Electric планирует приобрести PTC (PTC.US) за 22,6 млрд долларов.

Движения рынка перед открытием

1. В понедельник, 5 октября, перед открытием американских торгов, фьючерсы на три основных фондовых индекса США показывают смешанную динамику. На момент публикации: фьючерсы на Dow Jones растут на 0,06%, фьючерсы на индекс S&P 500 прибавляют 0,01%, фьючерсы на Nasdaq снижаются на 0,21%.

2. На момент публикации: индекс DAX (Германия) растет на 0,14%, индекс FTSE 100 (Великобритания) прибавляет 0,51%, индекс CAC40 (Франция) снижается на 0,76%, индекс Euro Stoxx 50 увеличивается на 0,01%.

3. На момент публикации: нефть WTI падает на 0,83%, до 90,35 доллара за баррель. Brent растет на 0,36%, до 102,62 доллара за баррель.

Новости рынка

Индекс ISM в сфере услуг США за сентябрь скоро будет опубликован: стоит обратить внимание на подиндексы цен и занятости. Институт управления поставками США (ISM) в понедельник опубликует индекс PMI для сектора услуг за сентябрь. Согласно данным, в августе PMI в сфере услуг ISM составил 55,4, что выше июльского значения 54,1, и уже 26 месяцев подряд находится выше отметки 50, сигнализируя о расширении. Индекс деловой активности поднялся до 61,7, индекс новых заказов — до 60,9, что указывает на сохраняющийся высокий спрос на услуги. Тем не менее, два подиндекса заслуживают особого внимания: индекс занятости в августе составил лишь 47,8 и второй месяц подряд находился в зоне сокращения; при этом индекс цен вырос до 72,6, достигнув самого высокого уровня с августа 2022 года. Это свидетельствует о том, что в настоящее время сектор услуг США характеризуется сочетанием "сильного спроса, слабой занятости и высокого давления цен". Таким образом, если данные за сентябрь вновь покажут, что индекс цен превышает 70, а показатель занятости улучшится, это может укрепить мнение о устойчивости экономики и продолжающемся инфляционном давлении, что поддержит ожидания рынка в отношении дальнейшего повышения ставок ФРС США.

Индекс доллара приближается к годовому максимуму, усиливается риск перекупленности. Давление на госфинансы Европы и возобновление политической неопределенности способствуют росту спроса на доллар как на актив-убежище. На фоне снижения евро спотовый индекс Bloomberg Dollar вырос на 0,4%, продолжая трехнедельный рост и приближаясь к максимальным значениям года. Однако некоторые показатели указывают, что доллар уже перекуплен, и возможен разворот тенденции. Рынки сосредоточены на публикации на этой неделе индекса ISM в сфере услуг США, данных по занятости и индекса доверия потребителей Мичиганского университета в пятницу, а также на протоколах последнего заседания ФРС (первая за три года серия повышения ставок) и заявлениях ее представителей для определения перспектив по ставкам. Руководитель направления валют G10 в Credit Agricole Marinov предупреждает, что перекупленный и переоцененный доллар уязвим к негативным макроданным; если инвесторы пересмотрят свои ожидания по поводу "ястребиной позиции" FOMC, доллар может оказаться под давлением; модель банка рекомендует покупать фунт и шведскую крону против доллара.

Фьючерсы на сахар-сырец достигли максимума почти за два года, усиливаются опасения по поводу глобального дефицита предложения. Фьючерсы на сахар продолжают рост на фоне беспокойства относительно погодных условий и производства в ведущих странах-производителях, что увеличивает опасения по поводу нехватки предложения на мировом рынке. Наиболее активные фьючерсы на сахар-сырец в Нью-Йорке поднимались на 2%, достигнув максимума с 17 декабря 2024 года, продолжив рост почти на 8% за прошедшую неделю. Фьючерсы на белый сахар также набирают высоту. Явление Эль-Ниньо усиливает обеспокоенность по поводу глобального предложения сельскохозяйственной продукции, и сахарные культуры могут быть первыми, кто пострадает от погодных изменений. В начале года ожидалось перепроизводство сахара, но погодные риски меняют эти ожидания. Главный рыночный аналитик IG Крис Бошамп сказал: "Погодные опасения подстегивают рост цен на сахар, и они могут протестировать максимум августа." В Бразилии — крупнейшем производителе сахара — избыток дождей замедляет сбор и переработку сахарного тростника. Второй по величине производитель — Индия — страдает от самого слабого сезона муссонов с 2015 года, из-за чего ожидается снижение производства сахара. В Европе, по оценкам Агентства мониторинга агроресурсов ЕС, урожайность сахарной свеклы будет ниже средних значений за пять лет. Обычно падение производства в одном регионе компенсируется ростом в другом, но если несколько ключевых производителей столкнутся одновременно с погодными проблемами, "буфер предложения" может быть исчерпан.

Генеральный директор Saudi Aramco предупреждает: "Запас нефти для сглаживания шоков в мире ужасающи мал". Генеральный директор Saudi Aramco Амин Нассер заявил в понедельник в Лондоне, что глобальные запасы нефти для сглаживания сбоев поставок "поразительно малы", и если Ормузский пролив не откроется вновь, рыночные риски могут только увеличиться. Это заявление прозвучало через несколько дней после того, как G7 и их партнеры решили выпустить до 100 миллионов баррелей экстренных запасов нефти и дизеля, чтобы смягчить рост топливных цен. "Пока Ормузский пролив полностью не откроется, а рыночное доверие не восстановится, суровая реальность такова: давление на цены как на нефть, так и на нефтепродукты будет только усиливаться", — подчеркнул Нассер на энергетическом форуме в Лондоне. "Дефицит нефти уже весьма значителен, но цены на нефтепродукты растут еще быстрее". Он считает, что выпуск запасов может лишь выиграть время для экономик, но не решит дисбаланса спроса и предложения. Нассер добавил, что даже если критически важный маршрут через Ормуз вновь заработает, странам-потребителям энергии может потребоваться до двух лет, чтобы восстановить запасы.

Главный инвестиционный директор DBS: Ожидаемое отношение P/E Nvidia (NVDA.US) всего 17, AI-технологические акции далеки от пузыря. Главный инвестиционный директор DBS Hou Wey Fook заявил, что мультипликатор P/E Nvidia и прогнозируемый на следующий год рост прибыли на 70% показывают, что технологические акции, связанные с искусственным интеллектом (AI), еще далеки от состояния пузыря. В настоящее время цена акций Nvidia составляет порядка 17-кратной оценки прогнозируемой прибыли за следующие 12 месяцев. Хоу сравнил такие оценки с учетом того, что перед крахом интернет-пузыря P/E Cisco (CSCO.US) доходил до 100. "Если самый знаковый игрок AI торгуется с мультипликатором чуть выше десятка, как можно говорить о пузыре?" — сказал он в интервью, добавив, что полу-проводниковый и AI-секторы еще пользуются хорошим "попутным ветром". Вместе с тем Хоу рекомендует так называемую "стратегию гантели", чтобы "контролировать общую волатильность портфеля": сочетать акции роста технологических компаний с инвестиционными облигациями для стабильного дохода, используя хедж-фонды и золото в качестве инструментов для диверсификации риска.

Новости по отдельным компаниям

Schneider Electric планирует купить американского разработчика инженерного ПО PTC (PTC.US) за 22,6 млрд долларов. Французская Schneider Electric заключила сделку по покупке американской промышленной софтверной компании PTC за 22,6 млрд долларов, полностью денежными средствами, чтобы расширить бизнес в области промышленного искусственного интеллекта. В понедельник Schneider Electric объявила, что предложила PTC 205 долларов за акцию наличными, что на 42% выше цены закрытия предыдущей торговой сессии. Совет директоров PTC рекомендует акционерам одобрить сделку. Акции PTC в премаркете выросли на 36%.

Qualcomm (QCOM.US) и Huawei заключили многолетнее лицензионное соглашение по патентам. Huawei и Qualcomm объявили в понедельник, что заключили многолетнее обширное соглашение о перекрестной лицензии по патентам, включающее патентные портфели обеих компаний по 5G, вычислениям, искусственному интеллекту и сетям, а также о приобретении Qualcomm части американских патентов Huawei. Сделка будет завершена после получения необходимых регуляторных одобрений. Сообщается, что это первое лицензионное соглашение между Huawei и Qualcomm, включающее 5G-технологии. Акции Qualcomm на премаркете росли более чем на 4%.

BP (BP.US) планирует повысить эффективность использования капитала, CEO ускоряет реструктуризацию спустя полгода после назначения. Главный исполнительный директор BP Мэг заявила о необходимости повышения эффективности использования акционерного капитала. За шесть месяцев у руля компании она приступила к реструктуризации нефтегазового гиганта. Мэг в понедельник на энергетическом форуме в Лондоне отметила: "Принятие решений крайне важно. В прошлом мы неумело управляли капиталом акционеров." Став первым CEO BP, приглашенным извне, Мэг после назначения быстро запустила масштабную реструктуризацию после многолетних слабых результатов. Среди мер: продажа низкорентабельных активов, оптимизация структуры компании и назначение нового председателя совета директоров. В августе она говорила, что BP не реализовала свой потенциал и "потеряла слишком много стоимости". Война в Иране подняла цены на нефть и газ, что отчасти помогло Мэг реализовывать реформы. Однако, на вопрос о возобновлении обратного выкупа акций BP, она отказалась назвать сроки, сказав, что компания продолжит погашать долги и не будет увеличивать расходы. Мэг добавила: "В нашем секторе BP уже более десяти лет — самая закредитованная компания."

От Micron (MU.US) до Foxconn: доходы AI-цепочки превосходят ожидания, расходы на мировую инфраструктуру по-прежнему высоки. Партнер Nvidia (NVDA.US) Foxconn сообщила о квартальной выручке выше прогнозов, что свидетельствует о сохранении высокого уровня глобальных инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта. За три месяца, завершившихся в сентябре, выручка Foxconn составила 3,03 трлн новых тайваньских долларов (около 95,4 млрд долларов США), что на 47% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Аналитики ожидали в среднем 2,83 трлн тайваньских долларов. До публикации сильных результатов Foxconn на прошлой неделе Micron Technology также опубликовала оптимистичный прогноз, подтверждая, что расходы на AI продолжают расти. Несмотря на призывы таких лидеров индустрии, как Сэм Альтман из OpenAI и Дарио Амодей из Anthropic, к сдержанному развитию AI и обеспечению контроля человеком, инвестиционная активность не ослабевает.

Morgan Stanley вновь выделяет Nvidia (NVDA.US) как топ-пик среди полупроводниковых акций; узким местом становятся дата-центры, партнерство с SpaceX и Amazon открывают новые возможности для роста. В последнем исследовательском отчете Morgan Stanley вернулась к тому, чтобы выделить технологического гиганта Nvidia (NVDA.US) своей главной рекомендацией среди полупроводников — с рейтингом "повышать" и целевой ценой 300 долларов. По мнению аналитиков, узким местом отрасли быстро становится не полупроводниковая мощность, а скорость строительства новых дата-центров и схема их финансирования. Благодаря уникальной архитектуре продуктов, глобальной клиентской экосистеме и возможностям привлечения капитала, Nvidia максимально использует отраслевые возможности. Кроме того, перспективными факторами роста Morgan Stanley называет Muse — интеллектуальных агентов, новых клиентов и партнерств компании. В банке подчеркивают, что по текущим прогнозам на 2028 финансовый год мультипликатор P/E Nvidia составляет всего 15, что делает оценку необычайно привлекательной; даже без роста мультипликатора прибыль поддержит инвестиционную привлекательность компании.

Важные экономические данные и анонсы событий

В 22:00 по пекинскому времени — индекс ISM PMI для сектора непроизводственных услуг США за сентябрь