Перспективы американских облигаций: доходность по 10- и 30-летним аукционам может достичь максимального уровня за 26 лет
智通财经2026/10/06 12:07(1) Некоторые организации считают, что доходность 10-летних и 30-летних государственных облигаций США на аукционах находится на максимальном уровне за последние 26 лет и, возможно, это уже пиковые значения 2026 или даже 2027 года. (2) В сентябрьских аукционах зарубежный спрос был рекордным, тогда доходность была примерно на 40–50 базисных пунктов ниже текущего уровня, а абсолютная доходность сейчас выше. (3) Эта организация тактически предпочитает открывать длинные позиции вблизи доходности 10-летних облигаций в 5.29% и увеличивать позиции при ослаблении доходности для формирования стратегических длинных позиций. (4) Доходность американских облигаций снижается, 10-летние упали почти на 5 базисных пунктов, изменения на Ближнем Востоке снизили геополитическую премию на нефть. (5) Саудовская Аравия напрямую предпринимает действия против вооружённых группировок в Йемене, а восстановление потоков нефти через Ормузский пролив до предвоенного уровня ослабляет обе основные опоры премии за риск нефти. (6) Если нефть пробьёт линию тренда в $87.50 за баррель и закроется ниже, это может подтвердить дальнейшее техническое ослабление; поддержка — в зоне $86.40 и $85.30. (7) Готовые нефтепродукты, особенно дизель, остаются переменными факторами: нормализация потоков нефти пока не влияет на нефтепродукты, возможна последняя волна роста цен. (8) Потенциальные тропические системы в районе Персидского залива составляют краткосрочный хвостовой риск; в Луизиане мощность переработки нефти — около 3 миллионов баррелей в сутки. (9) Если нефть значительно снизится в цене, это может проложить путь для разворота и роста американских облигаций; организация прогнозирует доходность 10-летних облигаций на уровне 4.85%. (10) По мере приближения промежуточных выборов политический стимул для увеличения энергоснабжения и продвижения соглашений на Ближнем Востоке в США и Европе возрастает, а высокие ставки всё сильнее подавляют ипотечные, автомобильные и корпоративные кредиты. (11) Как только нефть начнёт падать, инфляционная премия в облигациях США может быстро исчезнуть, и сценарий Federal Reserve может смениться с ожиданий ещё 2–4 подъёмов ставки на "ещё один и остановка". (12) На этой неделе аукцион 10-летних и 30-летних облигаций больше похож на возможность, чем на угрозу предложения: если нефть снизится, текущая историческая доходность аукциона может быстро стать пиковым значением цикла.
- По мнению некоторых институциональных аналитиков, доходности по 10-летним и 30-летним гособлигациям США на аукционах находятся на самом высоком уровне за последние 26 лет, и, возможно, уже достигли своих пиковых значений к 2026 или даже 2027 году.
- В сентябрьских аукционах иностранный спрос достиг рекордного уровня, при этом доходность была примерно на 40–50 базисных пунктов ниже, чем сейчас; абсолютная доходность сегодня ещё выше.
- Данная организация тактически предпочитает наращивать длинные позиции в районе 5,29% по 10-летним доходностям, увеличивая вложения при ослаблении рынка с целью формирования стратегической длинной позиции.
- Падение доходностей по гособлигациям США, снижение доходности по 10-летним около 5 базисных пунктов, а изменения ситуации на Ближнем Востоке ослабили геополитическую премию в цене сырой нефти.
- Саудовская Аравия предприняла прямые действия против вооружённых формирований Йемена, а восстановление объёмов перевозки нефти через Ормузский пролив почти до довоенного уровня подорвало две основные опоры риска ценовой премии на нефть.
- Если цена нефти упадёт ниже трендовой линии 87,50 доллара за баррель и закрепится ниже, может быть технически подтверждён дальнейший спад. Зонами для наблюдения выступают отметки 86,40 и 85,30 доллара за баррель.
- Ситуация с нефтепродуктами, особенно дизельным топливом, остаётся переменной: нормализация объёмов добычи нефти пока не привела к снижению цен на нефтепродукты, и возможен последний раунд роста цен.
- Потенциальное тропическое образование в районе побережья Персидского залива создаёт краткосрочные риски; в Луизиане действует около 3 миллионов баррелей ежедневных мощностей по переработке нефти.
- В случае резкого падения цен на сырую нефть может быть создан фундамент для разворота и роста цен на гособлигации США; по прогнозам этой организации, доходность по 10-летним облигациям может снизиться до 4,85%.
- По мере приближения промежуточных выборов в США возрастает политическая мотивация для США и Европы наращивать поставки энергоресурсов и способствовать ближневосточным соглашениям, а высокие ставки продолжают оказывать растущее давление на ипотеку, автокредиты и корпоративное кредитование.
- В случае снижения цен на нефть инфляционная премия в доходности американских облигаций может быстро исчезнуть, а ФРС, вероятно, скорректирует риторику с ожидания ещё 2–4 повышений ставки к политике «ещё одно повышение и на этом всё».
- Таким образом, предстоящие на этой неделе аукционы 10- и 30-летних облигаций выглядят скорее как возможность, чем как угроза со стороны предложения, и если цена нефти снизится, нынешние исторические доходности на этих аукционах могут быстро стать циклическим максимумом.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Глава центрального банка Турции заявил, что центральный банк продолжает оценивать риски роста цен на энергоносители.
Глава Центрального банка Турции: Центральный банк продолжает оценивать риски повышения цен на энергоносители.
Пинхао Advisor считает, что государственные облигации США стали привлекательными после резкого роста доходности.
Старший советник и эксперт по управлению портфелем одного из крупнейших глобальных институциональных инвесторов в облигации, Pimco, Руперт Харрисон, во вторник заявил, что доходность государственных облигаций США сейчас находится на уровне высокого инвестиционного значения после недавнего резкого роста. На этой неделе доходности 10-летних и 30-летних государственных облигаций США достигли максимума за последние 24 года, чему способствовали опасения рынка относительно инфляции и высокого бюджетного дефицита. Харрисон на мероприятии лондонской экономической консалтинговой компании TS Lombard отметил: «После значительного роста доходности для нас это практически явный сигнал о очень привлекательной оценке». Он добавил, что Pimco сейчас держит определённую дюрационную позицию. Харрисон подчеркнул: если произойдёт распродажа технологических акций или в будущем экономический рост США замедлится, облигационный рынок останется привлекательным для инвестиций. В таких сценариях облигационные активы могут играть более заметную функцию распределения и защиты.
BUZZ - Morgan Stanley повысил рейтинг BorgWarner до «покупать», акции компании резко выросли
6 октября — акции поставщика автомобильных комплектующих BorgWarner (BWA.N) выросли на 5,3% в предторговый период до 63,4 долларов. Morgan Stanley повысил рейтинг акций с “нейтрального” до “повышенного”, а целевую цену — с 71 долларов до 95 долларов, что примерно на 58% выше, чем закрытие предыдущего торгового дня (60,26 долларов). По мнению компании, более медленный переход к электромобилям и устойчивый спрос на бензиновые и гибридные автомобили могут поддержать перспективы прибыли BorgWarner. Morgan Stanley считает, что новая развивающаяся деятельность по производству генераторов для дата-центров может стать новым драйвером роста и источником высокодоходной прибыли. Morgan Stanley ожидает ускорения роста бизнеса по контрактному проектированию в 2027 году; однако преодоление препятствий на начальном этапе внедрения у клиентов считается риском. Из 16 брокерских компаний 12 рекомендуют “покупать” или выше, 4 — “удерживать”; медианная целевая цена составляет 80 долларов — данные собраны LSEG. На конец предыдущего торгового дня акции увеличились в цене на 33,7% с начала года.
Европейские тарифы на перевозку барж остаются стабильными, опубликованы цены на нескольких маршрутах
Цены европейских торговцев на баржовые перевозки показывают стабильность по направлению из Роттердама в немецкие порты, а также из немецких портов в Амстердам, Роттердам, Гент и другие регионы. Перевозка с восточного побережья Великобритании до Португалии оценивается примерно в 24 евро/тонна, до Олденбурга — около 19 евро/тонна, до северного побережья Испании — около 21 евро/тонна. Из немецких балтийских портов в Арлаг — примерно 21 евро/тонна, в Португалию — около 31 евро/тонна, в западное побережье Италии — около 52 евро/тонна, в Грецию — около 70 евро/тонна. Следующие направления из немецких балтийских портов: восточное побережье Великобритании — 22 евро/тонна, западное побережье Великобритании — 27 евро/тонна, северное побережье Испании — 27 евро/тонна, южное побережье Испании — около 37 евро/тонна. На внутреннем рынке сухих грузов минимальные цены для судов вместимостью 1200 тонн: из Брауншвейга в регион ARA — около 23 евро/тонна, из Гамбурга в регион ARA — около 29 евро/тонна, из Ганновера в регион ARA — примерно 21,5 евро/тонна. Из Роттердама в Дуйсбург — примерно 12,5 евро/тонна, в Кёльн — около 15 евро/тонна, в Кайль/Страсбург — 25 евро/тонна, в Базель — 28 евро/тонна. Из Роттердама в Франкфурт — около 20 евро/тонна, в Вюрцбург — 25 евро/тонна, в Нюрнберг — 26,5 евро/тонна, в Штутгарт — 25 евро/тонна. Из Роттердама в Арлаг — 10,5 евро/тонна (самая низкая цена среди перечисленных маршрутов); в Гамбург — 26 евро/тонна, в Магдебург — 23 евро/тонна, в Майнц — 18 евро/тонна.
Цены на крипто
Далее
