ИИ-агенты взрывают спрос на CPU! Mizuho прогнозирует, что к 2030 году размер рынка достигнет 209 млрд долларов. Повышает целевые цены для AMD (AMD.US), Intel (INTC.US) и других.
Mizuho отмечает, что с быстрым увеличением сценариев применения AI-агентов, ожидается значительный рост спроса на серверные CPU, а также дальнейшее увеличение спроса на DRAM, NAND и серверное оборудование.
По данным приложения Zhihui Caijing, Mizuho заявляет, что с быстрым увеличением числа сценариев применения AI-агентов спрос на серверные CPU, вероятно, значительно вырастет, что в свою очередь приведет к росту спроса на DRAM, NAND и серверное оборудование. Основываясь на последнем прогнозе потребностей в инфраструктуре AI-агентов, Mizuho повысил целевые цены на AMD (AMD.US), Intel (INTC.US), Dell (DELL.US), Sandisk (SNDK.US) и Super Micro Computer (SMCI.US), одновременно подтвердив позитивный взгляд на Nvidia (NVDA.US) и Micron Technology (MU.US).
Аналитики Mizuho во главе с Vijay Rakesh ожидают, что к 2030 году размер рынка CPU, предназначенных для AI-агентов, достигнет примерно 80 млрд долларов, а среднегодовой темп роста составит впечатляющие 123% за ближайшие четыре года; рынок CPU для координации вычислительных задач достигнет 68 млрд долларов, со среднегодовым темпом роста около 61%; рынок традиционных CPU, согласно прогнозу, достигнет 60 млрд долларов, средний ежегодный рост — лишь около 2%.
В целом, согласно Mizuho, потенциальный объем мирового рынка серверных CPU (TAM) к 2030 году увеличится примерно до 209 млрд долларов, при среднегодовом росте за ближайшие четыре года на уровне 32%; этот прогноз даже ниже долгосрочной цели AMD — более 220 млрд долларов.
AI-агенты станут ключевым двигателем этого роста. Mizuho ожидает, что доля CPU, связанных с AI-агентами, в общем спросе на серверные CPU вырастет с нынешних примерно 4% до примерно 30% к 2030 году. Одновременно в сегментах CPU, DRAM и NAND конечный вклад AI-агентов может составить от 22% до 30% совокупного объема поставок.
Mizuho отмечает, что недавний выпуск персонального AI-агента Muse компанией Meta (META.US) получил положительный отклик на рынке, а также выпуск Dots от OpenAI, оба свидетельствуют о более глубокой интеграции AI-агентов в повседневные рабочие процессы. Поскольку AI-агентам требуется постоянно выполнять задачи, вызывать модели и координировать различные вычислительные ресурсы, их популяризация обещает заметно увеличить спрос на серверные CPU и хранилища.
В краткосрочной перспективе Mizuho считает, что четыре ведущих CPU имеют хорошие шансы стать основными бенефициарами рабочих нагрузок AI-агентов, включая AGI CPU от Arm (ARM.US), Venice от AMD, Vera от Nvidia и Diamond Rapids от Intel.
Что касается конкуренции на рынке серверных CPU, Mizuho прогнозирует стабильный рост соответствующих доходов AMD и Intel. Выручка AMD от серверных CPU, согласно прогнозу, вырастет с примерно 12 млрд долларов в 2025 году до примерно 44 млрд долларов в 2028 году; Intel — с примерно 17 млрд долларов до 41 млрд долларов.
В отличие от этого, Nvidia может продемонстрировать еще более крутой график роста. Mizuho ожидает, что ее доходы от серверных CPU увеличатся с примерно 7 млрд долларов в 2025 году до примерно 60 млрд долларов в 2028-м, а к 2027 году компания сможет обойти конкурентов. По мере того, как Vera набирает обороты, Nvidia рассчитывает расширить свою долю рынка благодаря автономным стойкам Vera и CPU-продуктам для совместного использования с узлами GPU. Mizuho сохраняет рейтинг "опережать рынок" и целевую цену в 325 долларов по бумаге Nvidia.
Производители серверов также могут получить выгоду от инвестиций в инфраструктуру благодаря развитию AI-агентов. Mizuho прогнозирует, что доходы Dell от серверов только на CPU могут вырасти с примерно 19 млрд долларов в 2025-м до примерно 40 млрд долларов в 2028 году; сопоставимые доходы Super Micro Computer могут вырасти с 7 млрд долларов до 17 млрд долларов, чему будет способствовать спрос на оркестрацию AI-агентов и развертывание серверов в традиционных компаниях.
Учитывая вышеуказанные перспективы спроса, Mizuho повысил целевую цену AMD с 580 до 705 долларов, Dell — с 600 до 650 долларов, Intel — с 92 до 114 долларов, Sandisk — с 1875 до 2050 долларов, Super Micro Computer — с 35 до 43 долларов. Помимо нейтрального рейтинга для Super Micro Computer, по остальным компаниям Mizuho сохраняет рейтинг "опережать рынок".
Сегмент микросхем памяти также рассматривается Mizuho в качестве важного направления, выигрывающего от расширения спроса AI-агентов. По мере того как AI-агенты способствуют росту спроса на DRAM и NAND, банк подтверждает рейтинг "опережать рынок" и целевую цену 1400 долларов по бумаге Micron Technology.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
По сообщениям Odaily Planet Daily, Apple (AAPL.US) совместно с LG выходит на рынок умного дома: аксессуары такие как дверной звонок, термостат, камеры и другие будут выпускаться под брендом LG.
По словам осведомленных лиц, компания Apple планирует расширить свое присутствие на рынке умных домашних устройств, включая дверные звонки, термостаты и другие аксессуары. Эти продукты будут разработаны совместно Apple и LG Electronics посредством необычной формы сотрудничества.
Пересмотр - ROI - Для Министерства финансов под руководством Трампа самой сложной частью аукциона является "хвост": Маккивер
Повторение, основное содержание без изменений Джейми МакГивер, Reuters, Орландо, Флорида, 6 октября — Аукционы казначейских облигаций США обычно скучные, предсказуемые и не представляют новостной ценности. Но сейчас период необычный: администрация Трампа сталкивается с риском того, что слабые продажи казначейских облигаций станут главной новостью. Министерство финансов США планирует на этой неделе выпустить облигации на сумму почти 120 млрд долларов, впервые за две недели помимо краткосрочных векселей: во вторник — трехлетние облигации на 58 млрд долларов, в среду — десятилетние на 39 млрд долларов, в четверг — тридцатилетние на 22 млрд долларов. Обычно такие аукционы малозначимы, однако после слабого размещения с 22 по 24 сентября к ним стало проявляться повышенное внимание, особенно после пятилетнего аукциона 23 сентября, который вызвал крупнейший с апреля прошлого года скачок доходности облигаций. После этого доходности не только не снизились, а выросли до самых высоких уровней за десятилетия. Важно отметить, что вероятность "провала" аукциона казначейских облигаций США практически нулевая. Первичные дилеры — 26 банков и учреждений, аккредитованных Федеральным резервным банком Нью-Йорка, всегда участвуют в размещениях и выступают гарантами успешной продажи, обеспечивая стабильную работу крупнейшего в мире ликвидного рынка казначейских облигаций США объемом 30 трлн долларов. Это также позволяет функционировать всей мировой финансовой системе: многие триллионы долларов глобального долга, активов и производных инструментов используют казначейские облигации США как ориентир. Казначейские облигации также служат обеспечением для финансовых операций — репо, межбанковских кредитов и финансирования. Вкратце: пока казначейские облигации США остаются основой мировой финансовой системы, на аукционах всегда будут покупатели. Вопрос в цене: сейчас стоимость кредитования на вторичном рынке достигла максимумов середины 2000-х, поэтому министерство финансов США будет вынуждено платить более высокие ставки и на первичном рынке. Однако, как показали последние аукционы, все же существует риск негативных сюрпризов. "Слишком большие для рынка?" Аукцион пятилетних облигаций 23 сентября на сумму 70 млрд долларов оказался самым тревожным за последние годы. По показателю "покрытия заявок" спрос был самым низким за девять лет. Облигации были проданы с доходностью 5,033%, что на 3 базисных пункта выше рыночной доходности на момент окончания приема заявок. 3 базисных пункта могут показаться небольшими, но для пятилетних облигаций это исключительный случай. Это самая большая "разница в доходности" ("tail") с июня 2022 года. Аналитики JPMorgan отмечают, что последний раз такая ситуация возникала в 2011 году, когда кризис в связи с потолком госдолга привел к снижению кредитного рейтинга США в августе. Сейчас опасения по поводу тяжелой фискальной перспективы США увеличивают долгосрочные ставки по заимствованиям. Поэтому ожидается, что администрация Трампа будет смещать внимание к краткосрочным облигациям — более дешевым. Это и объясняет, почему пятилетний аукцион вызвал столько тревоги: 3 базисных пункта "tail" — обычное явление для долгосрочных облигаций, но не для "среднего сегмента" доходности. Если Министерство финансов будет вынуждено платить дополнительную премию за размещение этих облигаций, значит у нас проблемы. Причины крупного "tail" могут быть разные: рыночная волатильность в день аукциона или фундаментальные проблемы, которые могут подорвать спрос в будущем. Обычно сложно отличить эти динамики друг от друга, они не исключают друг друга. С более оптимистичной точки зрения, волнение пока не распространилось на краткосрочные сегменты. По крайней мере, пока. Доходность трехлетних и десятилетних облигаций выросла примерно на 50 базисных пунктов по сравнению с прошлыми аукционами месяц назад — сейчас около 4,96% и 5,32% соответственно. Доходность тридцатилетних выросла на 35 базисных пунктов до 5,65%. Казалось бы, этого уровня должно хватить, чтобы обеспечить сильный спрос и успешную продажу? Вероятно, да. Но если в итоге случится негативный сюрприз, волатильность и неопределенность могут распространиться на весь рынок. Инвесторы будут следить за ситуацией, как... орлы. (Мнение автора отражает только его личную точку зрения. Автор — обозреватель Reuters) Понравилась эта колонка? Посетите раздел "Открытые интересы" Reuters — ваш незаменимый новый источник глобальных финансовых комментариев. Следите за ROI в LinkedIn и X. Вы также можете слушать ежедневный подкаст "Morning Bid" в Apple, Spotify или приложении Reuters. Подписывайтесь, чтобы ежедневно получать глубинный анализ важных новостей о рынках и финансах от корреспондентов Reuters. US 5-year auction has biggest 'tail' since 2022 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkmkzogpm/TAIL.png (Для удобства неанглоязычных читателей Reuters автоматически переводит свои материалы на другие языки. Переводы могут содержать ошибки или не учитывать нужный контекст
Отмена 20-летних государственных облигаций США может оказаться ошибкой? BNP Paribas предупреждает о возможном усилении распродаж на рынке и сохраняет прогноз по росту доходности 30-летних бумаг до 5,8%
По предупреждению банка BNP Paribas, министру финансов США Йеллен следует противостоять призывам отменить выпуск 20-летних казначейских облигаций, поскольку эта мера, на первый взгляд направленная на снижение долгосрочной стоимости заимствований, может иметь обратный эффект: не только вряд ли удастся надолго удержать доходность облигаций на низком уровне, но и может привести к росту стоимости заимствований и ослаблению рыночной ликвидности.
Цены на крипто
Далее
