Политические риски во Франции вызывают рост спроса на опционы на понижение евро, а опционы на доллар/иену демонстрируют медвежьи настроения.

⑴ Политические и финансовые риски во Франции усиливаются, вновь вызывая спрос на опционы на понижение евро, причем интерес проявляется как к краткосрочным, так и к долгосрочным контрактам вплоть до президентских выборов 2027 года.⑵ В понедельник курс евро к доллару снизился ниже 1.1200. Уличные акции в выходные и расширение спреда между французскими и немецкими облигациями вновь вызвали опасения по поводу бюджета.⑶ Индикаторы риска на одну и две недели сменили нейтральную динамику на склонность к опционам на понижение евро примерно на 0,4; базовый контракт на 1 месяц 25 Delta на открытии Лондонской сессии составлял около 0,425, что выше прошлой недели (около 0,25).⑷ Текущий отскок по сравнению с падением на прошлой неделе выглядит умеренным, что указывает на сохранение риска снижения, однако часть позиций на понижение доллара уже была закрыта.⑸ Волатильность по шестимесячным опционам выросла с примерно 6,3 до 6,5; 25 Delta risk reversal показывает премию для опционов на понижение евро около 0,55, что выше предыдущих примерно 0,4 — заметно для событий с долгим горизонтом.⑹ По доллару к иене: выше отметки 158 по низам поступает большой объем японских продаж, и минимальный путь сопротивления смещён в сторону снижения.⑺ Волатильность по доллару к иене значительно ниже последних максимумов, отражая низкую фактическую и ожидаемую волатильность; risk reversal по-прежнему демонстрирует премию за защиту от снижения, но близко к недавним минимумам.⑻ В дальнейшем внимание уделяется рискам событий: решению ФРС 28 октября, промежуточным выборам в США 3 ноября и отчету по занятости США 6 ноября; также на этой неделе отчётность компаний может повлиять на аппетит к риску и динамику доллара к иене.