Зарубіжні ЗМІ: HYPE лідирує серед perpetual DEX, LIT та ASTER відстають

Іноземні ЗМІ, порівнюючи три DEX із вічними контрактами — Hyperliquid, Aster та Lighter, вважають, що динаміка їхніх токенів вже чітко розділилася. З 2026 року HYPE сумарно зріс на 113%, тоді як ASTER впав на 13%, а LIT — на 5%. Основні фундаментальні показники платформ також демонструють подібний розрив.

Явна різниця в обсягах торгів за останні 30 днів

За останні 30 днів Hyperliquid обробив деривативів на 198.4 мільярда доларів, Aster — на 40 мільярдів доларів, Lighter — на 33.8 мільярда доларів. Сумарно частка Hyperliquid складає близько 72,9% і він залишається основним центром ліквідності у цьому сегменті.

Дані по комісіях також демонструють подібну картину. За той самий період Hyperliquid згенерував 48.3 мільйона доларів комісійних, Aster — 4.4 мільйона доларів, Lighter — 2.5 мільйона доларів. Щодо відкритих контрактів: на платформі HYPE — близько 9 мільярдів доларів, ASTER — близько 1.9 мільярда доларів, LIT — приблизно 700 мільйонів доларів.

• Hyperliquid: обсяг торгів за останні 30 днів — 198.4 мільярда доларів
• Aster: обсяг торгів за останні 30 днів — 40 мільярдів доларів
• Lighter: обсяг торгів за останні 30 днів — 33.8 мільярда доларів

Lighter має нижчу оцінку, але слабший дохід

У статті зазначено, що головна особливість Lighter — його оцінка. Співвідношення обсягу торгів до капіталізації становить близько 0,017, що нижче, ніж у ASTER із 0,040 та HYPE із 0,061. Крім того, роздрібні трейдери можуть торгувати без комісії, що робить Lighter вигіднішим за ціною.

Але проблема полягає у конверсії доходів. За минулий рік Lighter приніс власникам токенів приблизно 24 мільйони доларів доходу, що суттєво менше, ніж 765 мільйонів доларів у HYPE, і лише трохи більше за 12 мільйонів доларів у ASTER. Тобто, хоча Lighter чинить менший тиск через оцінку, активність на платформі ще не повною мірою конвертується у прибуток для власників токенів.

Користувацька база ASTER ще потребує доведення

У статті також зазначається, що кількість гаманців у Aster вже перевищила 2 мільйони, проте значна частина активності обумовлена саме стимулами. Натомість Hyperliquid має понад 300 тисяч активних трейдерів та меншу загальну базу користувачів, але, як вважають, у ньому більша частка природних (нестимульованих) угод.

Щодо оцінки, всі три проєкти стикаються з високим повністю розведеним капіталом (FDV) і тиском від наступних розблокувань токенів. Поточна капіталізація HYPE — приблизно 12.05 мільярда доларів, FDV — 51.76 мільярда доларів; ASTER — близько 1.61 мільярда доларів, FDV — 4.69 мільярда доларів; LIT — близько 581 мільйона доларів, FDV — 2.32 мільярда доларів.

• HYPE: капіталізація 12.05 мільярда доларів, FDV 51.76 мільярда доларів
• ASTER: капіталізація 1.61 мільярда доларів, FDV 4.69 мільярда доларів
• LIT: капіталізація 581 мільйон доларів, FDV 2.32 мільярда доларів

У статті підкреслюється, що на сьогодні Hyperliquid залишається лідером за використанням та доходами у секторі DEX із вічними контрактами, але висока оцінка вже закладена у ціну. Перевага Lighter більше в нижчій вартості, однак далі все залежатиме від того, чи зможе проєкт наростити прибутковість. Aster ж потрібно продемонструвати, що велика кількість гаманців здатна перетворитися на реальні торгові потоки та більш стабільні комісійні доходи.