CITIC Securities: Спільна валютна інтервенція США та Японії спрямована на запобігання розповсюдженню ризиків через постійне знецінення єни

CITIC Securities опублікувала дослідницький звіт, у якому зазначається, що спільне втручання США та Японії на валютному ринку спрямоване на запобігання розповсюдженню ризиків, викликаних подальшим знеціненням ієни. Головна дилема Японії полягає в тому, що внутрішня інфляція залишається нижчою за цільовий рівень Банку Японії, тому існує обмежена готовність підвищувати процентні ставки в монетарній політиці. Тим часом план зниження податків кабінету Такаіті може ще більше розширити фіскальний розрив Японії, що підірве довіру інвесторів до активів у ієнах. США, зі свого боку, стурбовані тим, що Японія може скоротити свої запаси американських казначейських облігацій для стабілізації обмінного курсу, що може ще більше підвищити довгострокові ставки на фоні стійко високої пропозиції боргу США. Загалом, короткострокове втручання США та Японії на валютному ринку допомагає стабілізувати ринкові очікування, але зважаючи на високий диференціал процентних ставок між країнами, простір для тривалого суттєвого зміцнення ієни є обмеженим. Порівняно з японським фондовим ринком, американські акції все ще мають помітні переваги в аспектах зростання прибутків, структури індустрій та ланцюга постачання AI.