Доходність державних облігацій єврозони трохи зросла, ринки зважують перспективи Ормузької протоки та дані щодо інфляції

⑴ Доходність державних облігацій єврозони у понеділок зросла по всій лінії після того, як за попередній тиждень було зафіксовано найбільше тижневе падіння з червня. Інвестори залишаються обережними перед перемовинами щодо Ормузької протоки та публікацією даних по інфляції в США.⑵ Іран знову заявив, що для досягнення угоди США мають виконати додаткові умови, зокрема надати компенсації, скасувати санкції та припинити військові загрози, що змушує ринок обережно ставитися до перспектив угоди та обмежує подальший попит на захисні активи.⑶ Дохідність 2-річних німецьких облігацій підвищилася на 2 базисних пункти до 2,75%, 10-річних — на 0,5 базисного пункту до 3,14%. Аналітики Citi відзначили, що дані щодо держоблігацій США не змогли вивести німецькі облігації за межі діапазону 3,1%-3,2%, а ціни на природний газ стають ключовим чинником для очікуваної інфляції взимку та прогнозу підвищення ставки ECB.⑷ Валютний ринок оцінює, що депозитна ставка Європейського центрального банку досягне 2,72% у березні 2027 року, поточний рівень складає 2,25%. Якщо дані по CPI США вийдуть м’якими у середу, це може послабити занепокоєння ринку щодо переходу ФРС до "голубиної" політики і сприяти зниженню довгострокових ставок.⑸ Спред по 10-річних облігаціях між Італією та Німеччиною становить близько 74,5 базисних пунктів, між Францією та Німеччиною — 78 базисних пунктів. Хоча геополітична премія відступила від піків березня, вона все ще залишається вищою за довоєнний рівень.