Долар США: М’якіші дані щодо ринку праці підтримують зниження – BNY

Geoff Yu та David Tam з BNY зазначають, що слабші дані про ринок праці Сполучених Штатів (США) знизили очікування щодо реальної ставки та продовжили падіння долара, створюючи більш сприятливе середовище для ризикових активів і довших строків. Вони наголошують, що майбутні публікації Індексу споживчих цін (CPI) та Індексу цін виробників (PPI) у США стануть вирішальними для ціноутворення Федеральної резервної системи (Fed): м’якша інфляція зміцнить очікування пом’якшення, а вищі показники швидко піднімуть дохідність короткострокових облігацій.

Дані щодо інфляції США визначають курс долара

"Слабший сигнал з ринку праці США знизив очікування щодо реальної ставки, продовжив падіння долара й відкрив нове вікно можливостей для тривалості та ризикових активів."

"Слабкий звіт про зайнятість поза сільським господарством у США минулої п’ятниці – на рівні -23 тисяч проти очікуваних 80 тисяч – разом із супутніми низхідними переглядами суттєво знизив очікування щодо підвищення ставки Fed у вересні, залишивши ймовірність такого підвищення меншою за 50%."

"З-поміж релізів цього тижня найбільш важливим для ринків ставок є CPI у середу, адже він покаже, чи стійким є дефляційний імпульс на тлі послаблення напруги, пов’язаної з Іраном у червні, чи ціновий тиск знову посилиться."

"М’який інфляційний пакет підтримає зниження ставок Fed після слабких NFP і сприятиме довшим строкам; несподіване зростання одразу поверне тиск на короткострокову дохідність."

"Середовище стало більш сприятливим, але не більш поблажливим."