Японська єна: ризики посилення політики BoJ підтримують JPY – BNY

Wee Khoon Chong з BNY підкреслює, що прибутковість довгострокових японських державних облігацій зростає через інфляційні та фіскальні ризики, і ринки оцінюють ймовірність підвищення ставки BoJ на 25 базисних пунктів у вересні приблизно як 50% та повного підвищення до кінця року. Липневий Summary of Opinions BoJ сигналізує про сприятливі умови, але також схиляється до подальшого посилення політики, з ризиками більш значних підвищень у разі затримки дій.

Дискусія в BoJ зміщується до ризиків перевищення цільових показників

"Тиск на довгострокові JGB зростає. Інфляційні ризики та фіскальні побоювання підштовхнули прибутковість довгострокових JGB до верхнього рівня нещодавнього діапазону."

"Декілька членів аргументували, що банк має зберегти політичну ставку незмінною на цьому засіданні, щоб оцінити відкладений вплив попереднього підвищення ставки, але загальний настрій свідчить на користь подальшого посилення політики."

"Дискусія змістилася від завдання підняти інфляцію до 2% до необхідності запобігти перевищенню цієї цілі."

"Члени також попередили, що занадто довге очікування може вимагати швидших та більших підвищень ставки в майбутньому, що створює ризик “подвійного шоку.”"

"Наразі ринки оцінюють приблизно 50% ймовірності підвищення ставки BoJ на 25 базисних пунктів у вересні та повного підвищення до кінця року."