Block і Tesla залишаються прибутковими завдяки своїм Bitcoin-запасам, тоді як конкуренти зазнають збитків

Tesla утримує 11 509 BTC із загальною собівартістю приблизно $386–387 мільйонів. Block володіє приблизно 9 117 BTC, які були накопичені у 2020–2021 роках із початковими інвестиціями близько $220 мільйонів. Обидві позиції залишаються прибутковими на поточному ринку, у той час як багато інших корпоративних власників фіксують нереалізовані збитки, оскільки їхня середня ціна придбання значно перевищує ту, що була сплачена ранішими покупцями.

Як вони до цього дійшли

Історія Tesla з Bitcoin — це, фактично, історія двох рішень. Компанія спочатку інвестувала близько $1,5 мільярда у Bitcoin на початку 2021 року. Потім, у другому кварталі 2022 року, Tesla продала приблизно 75% цієї позиції, залишивши собі меншу частку зі зниженою середньою собівартістю.

Tesla повідомила про прибуток у $80 мільйонів від своїх Bitcoin-активів у третьому кварталі 2025 року — ця цифра відображає результати реструктурованої позиції за новими правилами обліку за справедливою вартістю, які тепер зобов’язують компанії щоквартально переоцінювати криптоактиви за ринком.

Block рухалася більш обережно. Платіжна компанія Джека Дорсі почала купувати Bitcoin у 2020 році та продовжила у 2021 році, поступово накопичуючи позицію. З того часу компанія здійснювала додаткові невеликі покупки підхід довготривалого середнього доларового внеску, завдяки чому її резерв поступово зростав без різкого підвищення середньої собівартості.

Tesla зберігала залишкову позицію стабільною з 2022 року. Block діяла повільно й послідовно.

Чому це важливо за межами цих двох компаній

І Tesla, і Block входять до топ-15 публічних компаній за обсягом Bitcoin-активів, але їхні ситуації відрізняються від конкурентів, які входили на ринок за вищими цінами в пізніших циклах.

Облік за справедливою вартістю, запроваджений Радою зі стандартів фінансової звітності для криптоактивів, означає, що нереалізовані збитки безпосередньо відображаються у звіті про прибутки та збитки. Tesla вже стикалася з періодами знецінення активів за старими стандартами до впровадження обліку за справедливою вартістю. Показник прибутку за третій квартал 2025 року ілюструє більш прозору картину, яку забезпечує переоцінка — позиція коштує більше, ніж Tesla за неї сплатила.

Собівартість Block близько $220 мільйонів за понад 9 100 BTC означає середню ціну придбання, яку більшість компаній, що зараз входять у сегмент Bitcoin-скарбниць, просто не можуть повторити.