MicroStrategy більше не доведеться продавати Bitcoin? Акції MSTR зросли на 12%

Strategy (MSTR), компанія-скарбник Bitcoin, яка раніше була відома як MicroStrategy, повідомляє, що її доларові резерви тепер майже повністю покривають борг у 6,75 мільярдів доларів. Акції MicroStrategy зросли на 12% у четвер, оскільки побоювання примусових продажів bitcoin (BTC) зникли. У заяві компанія вказала свій чистий левередж на рівні приблизно 0,1%. Іншими словами, її грошові кошти майже компенсують боргові зобов’язання, тоді як портфель у 840 447 BTC залишається практично вільним від обтяжень.Акції MicroStrategy зростають, адже готівка майже дорівнює боргуMSTR торгувалася на рівні $138,38 опівдні четверга, що на 12% вище. Зниження акцій за 2026 рік тепер складає менше 9%. За одну сесію було відновлено значну частину збитків року.Динаміка акцій MicroStrategy (MSTR). Джерело: Yahoo FinanceЦе зростання продовжує минулотижнє ралі криптоакцій, яке вже підняло MSTR до дворічного максимуму. Згідно з графіком, MicroStrategy має 6,69 мільярдів доларів у готівці проти 6,75 мільярдів доларів боргу. Різниця становить лише 60 мільйонів.Борг MicroStrategy проти готівкових резервів. Джерело: StrategyОсновний елемент — резерв у $5,10 мільярда, призначений для виплат дивідендів і відсотків. На початок серпня у цьому фонді було $4,0 мільярда, згідно з поданням до SEC. Він зріс завдяки тому, що цього місяця компанія залучила $3,28 мільярда й не купила жодного Bitcoin.STRC — це найбільша серія привілейованих акцій Strategy. Її умови передбачають щорічну виплату дивідендів у розмірі 12% від майже $10 мільярдів номінальної вартості.Чи завершився страх розпродажу Bitcoin?Страх був цілком реальним. У липні MicroStrategy продала 1 638 BTC за ціною близько $64 000 за монету, відповідно до тієї ж подачі. Цей продаж викликав сумніви в тому, чи зможе скарбниця пережити тривалу криптозиму. Скептики стверджували, що глибше падіння змусить продавати ще більше для покриття зобов’язань. Майже повне покриття боргу готівкою значно послаблює цю позицію.Тим часом головна перевага — це масштаб. MicroStrategy розпочала покупки Bitcoin у серпні 2020 року й зараз контролює близько одну з кожних 25 монет, які коли-небудь існуватимуть. Портфель оцінюється приблизно в $67,9 мільярда, при торгівлі Bitcoin вище $80 000 на момент публікації.Залишки BTC MicroStrategy. Джерело: Bitcoin TreasuriesОднак маржа тонка. Компанія заплатила в середньому $75 419 за монету, тож уся скарбниця має лише близько 4% прибутку.Інші ризики не зникли, а лише змінили форму. Привілейовані акції залишаються вище в пріоритеті над звичайними й вимагають постійних дивідендів. Значна частина нової готівки була залучена через продаж акцій MSTR, що призводить до розмивання частки існуючих інвесторів. Акції також залишаються помітно нижче рівня минулого року після важкого року боротьби з самим Bitcoin.Saylor нещодавно опублікував модель кредитного ризику Bitcoin, яка окреслює цінові “підлоги”, де ці зобов’язання стають критичними.Наступне питання просте: чи почне Strategy знову купувати Bitcoin, чи продовжить нарощувати кеш?