Інвестиції в AI стимулюють відновлення робочих місць у виробничій сфері США; сильні дані про NFP додають аргументів на користь підвищення ставки у вересні; президент Федерального резервного банку Клівленда знову зайняв «яструбину» позицію

UkrainianFinance APP повідомляє, що зростання зайнятості в США у серпні відбулося несподівано сильно, причому виробничі галузі, такі як промисловість та будівництво, стали важливим рушієм цього етапу розширення зайнятості. Тим часом, голова Федерального резервного банку Клівленда Loretta Mester у п'ятницю знову чітко висловила яструбину позицію, заявивши, що поточна ситуація з інфляцією свідчить про те, що "час діяти настав", і вважає, що існуюча грошово-кредитна політика недостатньо стримує економіку. На тлі сильних даних по nonfarm та стійкого тиску інфляції, ринок підняв ставки на підвищення відсоткової ставки ФРС у вересні.

Местер у п'ятницю заявила, що як останні економічні дані, так і отриманий від підприємств її регіону Клівленда зворотній зв'язок свідчать про те, що поточна грошово-кредитна політика недостатньо стримує економіку. "Те, що я зараз чую — час діяти настав."

Вона особливо зазначила, що нещодавно спілкувалася з керівником виробничого підприємства на північному сході Огайо, який прямо сказав їй, що ФРС має підняти ставки, оскільки ціни на багато інгредієнтів підприємства зростають на двозначні відсотки.

Такий відгук ще більше посилює занепокоєння Местер щодо інфляційного тиску. Вона також є однією з найястрібиніших чиновників усередині ФРС останнім часом. На липневому засіданні ФРС вирішила не змінювати ставки, а Местер була однією з трьох політичних рішень, що проголосували проти.

Наступне засідання ФРС заплановане на 15–16 вересня. Через явно кращий за очікування серпневий звіт по зайнятості, ринкові ставки на підвищення у вересні швидко зросли — наразі інвестори оцінюють ймовірність вересневого підвищення трохи вище 60%.

Останні дані щодо зайнятості ще більше збільшили політичний тиск, з яким стикається ФРС. Зростання зайнятості в nonfarm у серпні стало найбільшим за п'ять місяців, а рівень безробіття залишився на 4,1%, що вказує на стійкість ринку праці.

Варто зазначити, що цей етап зростання зайнятості має незвичайну рису: в таких галузях, як промисловість, будівництво та інші сфери виробництва товарів, швидкість зростання зайнятості перевищує великі сфери послуг, і ця зміна, імовірно, тісно пов'язана з поточними масштабними інвестиціями в інфраструктуру AI у США.

Дані Бюро статистики праці США (BLS) свідчать, що за шість місяців, закінчених у серпні, зайнятість у галузях виробництва товарів у США зросла на 0,6%, що є найбільшим приростом за всі періоди порівняння з 2023 року та перевищує приріст послуг за той же період у 0,4%. Особливо помітне покращення в промисловості: за останні три місяці сектор додав 43 тисячі робочих місць, що є найсильнішим показником з кінця 2022 року.

Економіст Citigroup Veronica Clark вважає, що нещодавнє покращення зайнятості в промисловості й будівництві значною мірою пов'язане з масштабним впровадженням AI-інфраструктури та будівництвом дата-центрів у США. Оскільки технологічні компанії інвестують величезні кошти у будівництво дата-центрів, попит на виробничі площі, обладнання, електроінфраструктуру та відповідні продукції зростає, що поступово передається на реальний ринок праці.

Clark також зауважила, що податкові положення щодо інвестицій у обладнання та споруди, включені до минулорічного "Закону про великі та красиві", додатково стимулювали капітальні витрати компаній. Якщо подивитися на окремі галузі, ширина покращення зайнятості в американській промисловості також помітно зросла: дані BLS показують, що індикатор ширини зайнятості для 72 промислових галузей у серпні піднявся до найвищого рівня майже за чотири роки.

Виробники механічного обладнання, первинних металів і металевих виробів, комп'ютерної та електронної продукції, а також електротехнічних пристроїв і побутової техніки зафіксували стабільне зростання зайнятості, що свідчить про те, що покращення у секторі не обмежується кількома галузями.

Однак головний економіст EY-Parthenon Gregory Daco нагадує, що останній відскок у структурі зайнятості промисловості має розглядатися з урахуванням попередньої слабкої динаміки. Перед цим покращенням загальна зайнятість у промисловості США вже три роки поспіль знижувалася, тож нинішні дані швидше можуть означати фазовий розворот, а чи переросте він у стійку тенденцію — ще питання.

Білий дім швидко використав сильний звіт щодо зайнятості як доказ ефективності економічної політики адміністрації Trump. Директор Національної економічної ради США Hassett зазначив, що якщо детальніше подивитися на внутрішню структуру даних по зайнятості, видно, що політика дає позитивний ефект.

Hassett підкреслив, що з часу приходу Trump кількість зайнятих у секторі будівництва заводів зросла приблизно на 90 тисяч осіб. Він вважає, що будівництво нових заводів створює не лише поточні робочі місця, але й після запуску такі об'єкти можуть принести ще більше довгострокових можливостей працевлаштування.

Міцний ринок праці також зробив вибір ФРС у вересні ще більш важливим. З одного боку, інвестиції у AI-центр даних та промисловість стимулюють економічну активність та зайнятість; з іншого — компанії все ще стикаються з очевидним зростанням витрат, і інфляція залишається вищою за цільові 2% ФРС.

Для Mester ці сигнали означають, що обмеження поточної політики ФРС можуть залишатися недостатніми. Якщо темпи зростання економіки та стійкість ринку праці збережуться, а тиск витрат у компаній не знизиться, ФРС може доведеться ще більше підвищити ставки, щоб стримати повторне розповсюдження інфляції.

У міру того, як чиновники ФРС наближаються до періоду мовчання перед вересневим засіданням, останнє твердження Mester "час діяти настав" стало одним із найчіткіших яструбиних сигналів перед зустріччю. На тлі перевищення очікувань щодо nonfarm у серпні, явного пожвавлення промислового найму та стабільно високих витрат підприємств, ринкові очікування щодо підвищення ставки ФРС у вересні зросли, а фактор стійкості економіки, стимульований AI-інвестиціями, стає новою змінною при формуванні політики ФРС.