Спотове золото хеджує проти репутації ФРС США, різко зростає на 1% і пробиває 4330, ведмеді заскочені зненацька.

【Швидкі новини】

«Минулої п’ятниці CPI значно перевищив очікування, ймовірність підвищення ставки зросла понад 90%, дохідність десятирічних облігацій перевищила 5% — згідно з підручником золото мало б обвалитися. Але цього не сталося: воно навіть тимчасово піднялося до 4360 доларів. Головний інвестиційний директор Zaye Capital Markets Аслам одним реченням визначив суть: ‘CPI — це тригер, реальна історія — це довіра’».

Те, чим торгують золотом, вже змінилося. Традиційна модель не втратила чинності — зростання інфляції підвищує ймовірність підняття ставки, а вищі ставки збільшують альтернативні витрати володіння золотом без доходу. Проблема в тому, що золото зараз використовується не просто як хедж проти інфляції чи ставок, а як індикатор довіри ринку до того, чи зможе Федеральна Резервна Система "витримати політичний тиск і контролювати ситуацію". Трамп продовжує відкрито вимагати зниження ставки, економічні дані стимулюють ставки на підвищення — ФРС опинилася на безпрецедентному роздоріжжі: інвестори не просто спостерігають за її діями, а оцінюють, чи зможе вона зберегти довіру до політики під політичним тиском.

Саме ринок облігацій є справжнім "суддею" цієї ночі. У понеділок дохідність десятирічних облігацій США тимчасово перевищила 5%, а тридцятирічних — понад 5.4%, що стало найвищим рівнем за 19 років. Якщо після підвищення ставки довгі дохідності стабілізуються й почнуть знижуватися, це означає, що ринок довіряє ФРС у контролі над ситуацією — це погано для золота, бо премія за невизначеність зникає. Якщо ж після підвищення ставки довгі дохідності й надалі зростають, це сигнал для ФРС: одного підвищення недостатньо, інвестори вимагають більшої компенсації за ризик. У такому випадку золото може одночасно зустрітися з більш високими ставками і постійним попитом — повністю всупереч традиційній логіці.

Найбільший тиск на золото може припасти на "нудне" засідання. Якщо після підвищення ставки ринок облігацій повернеться до порядку, інфляційні очікування стабілізуються, фондовий ринок спокійно поглине зміни, і не буде ніяких потрясінь — це і є найбільший ризик для золота. Бо, коли ринок знову вірить, що ФРС може забезпечити стабільність цін, політична невизначеність, яку хеджує золото, зменшується.

【Останній технічний аналіз спотового золота】

Індекс долара залишається на високому рівні й продовжує чинити тиск на ціни золота. Сьогодні вночі відбудеться рішення Федеральної Резервної Системи щодо ставки, якщо згадати стиль попередніх заяв Воша, то справжнім ключем для подальшої динаміки стане PCE-індекс цін наприкінці місяця, хоча рішення щодо ставки буде оголошено раніше, а разом з нещодавніми несподіваними даними CPI очікування підвищення ставки вже піднялися до 95%. Зростання цін на нафту ще більше посилює тиск інфляції — підвищення ставки майже очевидне. Проте саме в момент, коли ринок одностайно налаштований на падіння й усі впевнені, що "підвищення ставки = обвал золота", треба бути особливо пильними до ризиків і змін. Чи не станеться після тривалих продажів "вичерпання негативу" і розворот? Якщо формулювання ФРС буде м’яким і вона натякне на уповільнення подальших підвищень, це може спричинити масовий викуп коротких позицій і зростання ціни, підштовхуючи до пастки для продавців. Можливість і ризик співіснують — це й робить рішення ночі таким захопливим.

Якщо повернутися до ринку: вчора ціна золота залишалася на низькому рівні, зранку трохи зросла, протестувала максимум попереднього дня близько 4317, а потім знову знизилася. У європейську сесію впала до мінімуму біля 4261, після чого застрягла в невеликому коридорі. Денна свічка закрилася доджом з довгим нижнім тінню, що сигналізує про короткострокову потребу у відкаті. Кінець дня відновився до лінії 4310, сформувавши короткостроковий рівень опору, зона підтримки знаходиться в межах 4272–4275. Протягом дня варто орієнтуватися на покупки при низьких цінах у розрахунку на відкат і ринковий розворот після "вичерпання негативу".

Рівні підтримки: 4272–4275, 4258–4260, 4230–4232

Рівні опору: 4310–4315, 4335–4338, 4352–4355