Goldman Sachs: промисловий сектор дорожчий за технологічні акції, глобальна логіка ціноутворення секторів змінюється

За повідомленням智通财经APP, згідно з останнім аналізом оцінок секторів від дослідницького відділу Goldman Sachs, 12-місячне форвардне співвідношення ціни до прибутку (P/E) промислового сектора зараз перевищує показник технологічного сектора, що свідчить про зміну відносних оцінок серед секторів світового фондового ринку. Форвардний P/E промислового сектора становить 19,4, що вище за загальний ринок (16,7) та технологічний сектор (16,2). Промисловий сектор також входить до числа секторів з найвищою оцінкою на світових ринках, поступаючись лише акціям зростання (20,6), сектору обов'язкового споживання (18,7) та сектору необов'язкового споживання (18,7).

У цьому дослідженні оцінки секторів та стилів у MSCI Global Index порівнювали з історичними даними за останні 20 років.

На цей розрив варто звернути увагу, оскільки технологічний сектор традиційно мав премію порівняно з багатьма іншими секторами. За даними Goldman Sachs, форвардний P/E комунікаційних послуг становить 18,1, охорони здоров'я — 17,7. Сектор комунальних послуг має показник 15,1, матеріали — 14,6, акції вартості — 14,0.

Для порівняння, у енергетичного сектора форвардний P/E дорівнює 12,8, а найнижчий показник серед секторів має фінансовий сектор — 12,7. Така різниця підкреслює значний розрив між поточними оцінками глобальних акцій і їх довгостроковим історичним рівнем.

Ці дані з'явилися на тлі того, що інвестори переглядають структуру портфеля на основі змін у відсоткових ставках, прогнозах зростання прибутків та капітальних витрат. Goldman Sachs також зазначає, що загальна оцінка ринку США цього року знизилася: форвардний P/E S&P 500 впав з приблизно 22 до 19, а відносно облігацій рівень оцінки залишився майже незмінним.