У той час, як центральні банки по всьому світу змагаються за посилення політики, Банк Японії ризикує відстати, і єна залишається під тиском

Згідно з повідомленням APPUkrainian Finance, у вівторок, коли трейдери робили ставки на те, що японські політики не зможуть не відставати від переходу глобальних центральних банків до більш жорсткої політики — ринок вважає, що це призведе до збереження значного розриву ставок між Японією та основними економіками, — єна зазнавала тиску по відношенню до долара США. На момент написання статті курс долара до єни становить 157,45.

Банк Японії минулої п’ятниці відповідно до очікувань підняв ставку на 25 базисних пунктів, підвищивши базову ставку до 1,25%, що є найвищим рівнем за останні 31 рік. Однак це широко прогнозоване підвищення ставки не змогло підтримати єну, яка навпаки впала у вартості. Ринок вважає, що коментарі голови Банку Японії Kazuo Ueda на прес-конференції розчарували інвесторів, які очікували більш жорстку риторику.

Оскільки в Японії святкові дні, і через побоювання інтервенції з боку японських органів влади, падіння єни було обмеженим. Раніше повідомлялося, що минулої п'ятниці японська сторона перевіряла курс долара до єни, і такі дії часто є передвісником втручання держави у валютний ринок.

Окрім відскоку після новин про перевірку курсу, єна з моменту підвищення ставки Банком Японії минулої п’ятниці перебуває під тиском. Щодо підвищення ставки на 50 базисних пунктів або серії підвищень, Kazuo Ueda на прес-конференції заявив: "Це залежить від того, як змінюватиметься цінова ситуація. Існують різні можливості, ми не повинні виключати жоден варіант." "Ми перебуваємо на стадії, коли необхідно ретельно аналізувати всі дані. Але це не означає, що можна діяти повільно. Ми ретельно проаналізуємо дані та за потреби швидко вживемо заходів." Він додав: "Щодо майбутнього темпу підвищення ставки, ми не маємо заздалегідь встановлених уявлень, наприклад, підвищення кожні три місяці. Ми прийматимемо рішення на кожній політичній зустрічі, як найкраще забезпечити стабільність базової інфляції на рівні 2%."

Kazuo Ueda також заявив: "Із підвищенням ставки фінансові умови стають менш м’якими… Важливо уникнути надмірного затягування фінансових умов через занадто агресивне підвищення ставки або різкої корекції цін на активи."

Окрім недостатньо жорсткої риторики Kazuo Ueda, минулої п’ятниці двоє членів Комітету з монетарної політики Банку Японії проголосували проти підвищення ставки, що також викликало занепокоєння щодо "недостатньої жорсткості" цього центрального банку. Серед 9 членів комітету, Asada Toichiro та Sato Ayano проголосували проти. Причина Asada Toichiro полягає в тому, що CPI без урахування свіжих продуктів менше 2%, і "економічна ситуація не обов’язково сильна"; Sato Ayano вважає, що економічна та цінова ситуація не прискорилася суттєво, "зараз підвищувати ставку не доречно".

Це контрастує із позицією Федеральної Резервної Системи США, яка також підвищила ставки минулого тижня, а також відрізняється від позиції більшості інших глобальних центральних банків. Після низки жорстких сигналів ринок наразі очікує, що ці центробанки продовжуватимуть підвищувати ставки цього року.

Зараз ринок оцінює ймовірність підвищення короткострокової базової ставки Банком Японії до 1,5% у жовтні приблизно у 30%. Тим часом, ймовірність того, що Федеральна Резервна Система США підвищить ставку на 25 базисних пунктів у жовтні та доведе цільовий діапазон федеральних фондів до 4%–4,25%, становить приблизно 55%.

Старший економіст UBS Private Banking Asia Carlos Casanova у своїй доповіді клієнтам заявив: "Якщо Банк Японії не буде затягувати політику швидше, ніж Федеральна Резервна Система США, різниця в ставках порядку 275 базисних пунктів між США та Японією продовжуватиме підтримувати арбітражні угоди у фінансуванні в єні." "Ми очікуємо, що курс долара до єни до кінця року досягне 160, а потім помірно знизиться, досягнувши 156 у середині 2027 року."

Окрім єни, очікується, що новозеландський долар також перебуватиме під тиском.Оскільки ставка в Новій Зеландії лише 2,75%, що значно нижче порівняно з іншими основними економіками, новозеландський долар кілька місяців перебуває близько до мінімальних значень; курс новозеландського долара до долара США становить 0,5708. Крім того, голова Reserve Bank of Australia Michele Bullock, як очікується, відправить сигнал про більш жорстку політику під час камінної бесіди у вівторок. Зараз ринок оцінює ймовірність підвищення ставки Reserve Bank of Australia наступного тижня у 90%, що стане четвертим підвищенням цього року.

Аналітики ANZ у своєму звіті заявили: "З підвищенням прибутковості високодоходних валют завдяки більш вигідному арбітражу, динаміка новозеландського долара виглядає млявою." "Навіть якщо ринок очікує ще приблизно 5 підвищень ставки від Reserve Bank of New Zealand, цього недостатньо, щоб офіційна готівкова ставка (OCR) наблизилася до ставки федеральних фондів США чи готівкової ставки Reserve Bank of Australia, при тому, що очікується подальше зростання ставок останніх двох."