Іноземний капітал активно скуповує акції США! За останні 12 місяців чистий приплив становив 942.0 billions доларів, що є рекордом з 1985 року

Закордонний капітал прямує на американський фондовий ринок у безпрецедентних обсягах, тоді як попит на американські облігації суттєво знижується. Така структурна трансформація змінює світовий розподіл потоків капіталу.

За даними Міністерства фінансів США, за останні 12 місяців, що закінчилися в липні цього року, чисті покупки американських акцій та інвестиційних фондів з боку іноземних інвесторів досягли 942 мільярдів доларів, встановивши найвищий показник за весь період ведення звітності з 1985 року. За даними Бюро економічного аналізу США, чисті покупки за один лише другий квартал склали 426 мільярдів доларів — на 62% більше, ніж за аналогічний період 2025 року, і перевищили попередній рекорд, встановлений у 2022 році на рівні 299 мільярдів доларів за квартал.

Для порівняння, попит іноземних інвесторів на американські облігації за той же період знизився — у другому кварталі чисті покупки склали 188 мільярдів доларів, що менше, аніж 314 мільярдів доларів у першому кварталі.

За місячними даними, приплив закордонного капіталу в американські акції у другому кварталі лише зростав — у квітні чисто придбано 110 мільярдів доларів, у червні — 182 мільярди доларів, але в липні показник різко знизився до 3,7 мільярда доларів. Незважаючи на це, іноземні інвестори залишались чистими покупцями шостий місяць поспіль.

Зазначені грошові потоки корелюють із сильною динамікою американського фондового ринку в той самий період. За останні 12 місяців, що закінчилися в липні, еталонний індекс S&P 500 зріс приблизно на 20%, причому лідерами росту стали акції технокомпаній, таких як Sandisk, Western Digital та Intel. У другому кварталі S&P 500 зріс на 14,9% — після різкого падіння через початок війни з Іраном, яке було нетривалим — і це стало найкращим кварталом для індексу з аналогічного періоду 2020 року.

Старший науковий співробітник Ради з міжнародних відносин Brad Setser вказав, що аномально велике зростання у другому кварталі частково може бути відображенням відкладеного попиту після слабших покупок у першому кварталі, але глобальна тенденція залишилася: рекордні інвестиції закордону в американські акції тривають.

Setser назвав потужне підвищення на корейському фондовому ринку одним із ключових драйверів. Завдяки стрімкому росту акцій таких компаній, як Samsung і SK Hynix, місцеві інвестори досягли лімітів концентрації та були змушені диверсифікувати портфелі, вкладаючи у глобальні активи, зокрема американські акції. "Рідко трапляється, що з Південної Кореї односторонньо витікає понад 200 мільярдів доларів на світові ринки, і більшість із цієї суми прямує в американські акції," — зазначив Setser. "Зміна патернів потоків капіталу ідеально співпадає з надзвичайно високим обсягом притоку коштів у доларові активи."

Водночас Setser звертає увагу на інший бік цієї тенденції: на тлі постійного зростання бюджетного дефіциту США закордонний капітал втрачає зацікавленість до американських державних облігацій, що створює потенційний тиск на фінансування боргу США.

"Складається таке враження, що увесь світ надзвичайно оптимістично налаштований до американських акцій," — говорить Setser.

Для ринку облігацій така ситуація є несприятливою. Переорієнтація закордонного попиту на акції та вихід із держоблігацій означає, що уряду США доведеться розраховувати на збільшення внутрішнього попиту чи вищу вартість фінансування при випуску нових боргових паперів, щоб поглинути надлишкову пропозицію.