Високі прибутковості держоблігацій США чинять тиск, індекс банківських акцій глибоко в корекційній зоні, Citigroup впала в середині сесії майже на 5%

Доходність американських облігацій продовжує зростати, що ще більше тисне на акції банків США.

У четвер, 1 жовтня, під час сесії на фондовому ринку США за східним часом, базовий індекс KBW банків знизився на 2,4%, досягнувши найнижчого рівня з кінця травня. Усі компоненти цього індексу впали, лідером серед падіння стала Citigroup (C), яка знизилася на 4,6%, що стало найбільшим внутрі дня падінням з липня. Інвестори переглядають вплив зростаючої доходності американських облігацій на економіку США і банківську діяльність.

Станом на четвер, індекс KBW банків знизився приблизно на 14% від піку середини серпня. За стандартним визначенням входження до технічної зони корекції — падіння більш ніж на 10% від недавнього максимуму — цей індекс не лише увійшов у корекцію, але й 14% відкат означає, що корекція поглибилась.

З початку року індекс KBW банків виріс менше ніж на 2%, помітно відстаючи від S&P 500, який за цей же період зріс приблизно на 11%.

Акції банків під тиском: фінансовий сектор у вересні показав найгірші результати з 1990 року

Нещодавнє ослаблення банківських акцій вже поширилося з окремих компаній на весь сектор.

Capital One (COF) та Wells Fargo (WFC) знизились більш ніж на 15% у цьому році; за останній місяць Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS) і Morgan Stanley (MS) також впали на понад 11%.

Аналітик Truist Браян Форен зазначив, що вересень цього року став "незабутнім вереснем" для фінансових акцій: фінансовий сектор показав найгірші результати у порівнянні з іншими галузями з 1990 року.

Форен вважає, що слабкість фінансових акцій триває вже досить довго, він прослідкував цю хвилю слабкості у порівнянні з ринком до квітня 2025 року і відзначив, що нинішній фінансовий сектор нагадує період інтернет-бульбашки.

Однак він також підкреслив одну важливу відмінність між нинішнім і попередніми періодами слабкості банківських акцій: нині аналітики продовжують покращувати прогнози щодо прибутків фінансових компаній.

Форен відзначив також, що нині під тиском знаходиться не лише фінансовий сектор. Шалена популярність AI призводить до високої концентрації капіталу в окремих секторах, а фінансовий та інші сектори не беруть участь у цьому зростанні в такій же мірі.

Високі процентні ставки та переживання через AI: банківські акції стикаються з кількома викликами

Постійне зростання доходності американських облігацій є важливим чинником тиску на акції банків останнім часом.

З підвищенням довгострокових ставок на облігації, ринок переглядає можливий вплив високих процентних ставок на економічне зростання, вартість фінансування, попит на кредити та прибутки банків. Одночасно побоювання того, що AI може змінити традиційні бізнес-моделі банків, ще більше посилюють тиск на акції банків.

Проте, щодо потенційного впливу AI, думки ринку розходяться.

Старший аналітик банківського сектору Wells Fargo Майк Майо раніше цього тижня заявив, що занепокоєння щодо загрози AI, можливий вплив виборів у США у листопаді та підвищення ставок вже "надмірні".

Майо вважає, що з оприлюдненням результатів великих банків AI-"панічні" операції з банківськими акціями можуть змінитись. Він особливо наголосив, що банкам належить перевага, яку AI короткостроково не зможе легко замінити — громадська "довіра до банків є ровом для депозитів".

Це означає, що хоча AI може змінити способи роботи банків, структуру персоналу та окремі фінансові послуги, основні напрямки діяльності — депозити, кредити та відносини з клієнтами — не будуть швидко замінені AI-агентами.

13 жовтня стартує сезон фінансових звітів великих банків: результат стане ключовою перевіркою

Далі інвестори спрямовують увагу на фінансові результати найбільших банків США за третій квартал.

Сезон фінансових звітів великих американських банків почнеться 13 жовтня, з Morgan Chase та іншими головними банками, які першими оприлюднять результати. Тоді такі показники, як чиста процентна маржа, попит на кредити, вартість депозитів, якість кредитів та результати інвестиційного банкінгу, стануть ключовими індикаторами стійкості прибутків банків.

Особливо цікаво, що навіть після значного зниження акцій банків з серпневого піку, очікування аналітиків щодо прибутків не погіршилися. Це означає, що майбутні звіти ще більше перевірять, чи враховано у цінах акцій тривоги щодо високих процентних ставок, AI та макроекономіки.

На даний момент акції банків перебувають у досить специфічній ринковій ситуації: з одного боку, доходність облігацій США постійно зростає, підвищуючи настороженість щодо економічних та фінансових умов; з іншого боку, очікування щодо прибутків банків поки не погіршилися, тоді як AI ще більше концентрує капітал у невеликій групі технологічних компаній.

З початком сезону фінансових звітів великих банків 13 жовтня, чи зможуть банківські результати надати нові фундаментальні підказки, стане важливим чинником спостереження, чи продовжиться ця хвиля корекції акцій банків.