UBS: Продовжуємо дотримуватися позитивного середньострокового прогнозу на золото, корекцію до області 4000 доларів розглядаємо як можливість для нарощування позицій

(1) Офіс інвестиційного директора UBS Wealth Management 12 жовтня опублікував інституційну думку, зберігаючи середньостроковий позитивний погляд на золото. Зі зниженням очікувань щодо підвищення ставки Федеральною резервною системою, ціна на золото, ймовірно, відновить імпульс ближче до кінця року та зможе зберегти його до 2027 року. (2) Зростання реальної дохідності США та курсу долара підвищили альтернативні витрати утримання золота, що призвело до нещодавнього ослаблення ціни на золото. Проте на тлі суттєвого зростання дохідності золото продемонструвало помітну стійкість. (3) Чутливість ціни на золото до реальних ставок зменшилася, що свідчить про сильніший, ніж у попередні цикли, буфер від структурного попиту. (4) За прогнозами UBS, щорічний обсяг купівлі золота центральними банками становитиме від 750 до 1000 тонн, що забезпечить значну структурну підтримку цінам на золото. (5) У короткостроковій перспективі ціна золота може знову протестувати підтримку поблизу 4000 доларів за унцію, і очікується, що структурний попит на купівлю на спадах створить підтримку на цьому рівні. (6) У міру того як ринок переоцінює можливості подальшого посилення політики Федеральної резервної системи, зниження реальної дохідності має стимулювати зростання ціни на золото. UBS залишається позитивно налаштованою щодо довгострокової інвестиційної логіки золота, і зниження ціни до 4000 доларів можна розглядати як можливість для збільшення позицій. (7) Для інвесторів, які віддають перевагу фізичним активам, доцільно мати середню частку золота в добре диверсифікованому інвестиційному портфелі.