Спокійний період на американському фондовому ринку завершився! S&P 500 припинив рекорд із 53 торгових днів без падіння більше ніж на 1%. Продавальна хвиля акцій AI посилює занепокоєння на ринку.
Індекс S&P 500 знизився на 1,1%, поклавши край рекордному періоду з 53 торгових днів без падіння на 1% чи більше — це найтриваліший спокійний період з січня 2020 року.
Відомо з UkrainianFinanceAPP, що на тлі зростаючих побоювань щодо стійкості інвестиційного ажіотажу навколо штучного інтелекту (AI), а також через перевищення останніх даних про американську інфляцію очікувань, фондовий ринок США у середу зазнав значного розпродажу. Індекс S&P 500 знизився на 1,1%, завершивши рекордні 53 торгових дня без падіння на 1% і більше — це був найдовший період спокою з січня 2020 року. Технологічні гіганти і акції виробників напівпровідників стали основними драйверами цього падіння, і ринок почав турбуватися про те, що чотирирічний бичачий тренд американських акцій може зіткнутися з більшими викликами.
Дані, оприлюднені Бюро статистики праці США у середу, показують, що у вересні Індекс споживчих цін (CPI) зріс на 0,6% у місячному вимірі, це є найбільшим приростом з квітня. Інфляційний тиск знову посилюється, що підкріплює очікування ринку щодо подальшого підняття ставки ФРС у майбутньому, навіть якщо центральний банк залишить ставку незмінною у жовтні, у перспективі все одно можливе додаткове посилення монетарної політики.
Головний інвестиційний директор Northlight Asset Management, Chris Zaccarelli, зазначив, що акції виробників чипів і компаній, пов’язаних з AI-інфраструктурою, раніше суттєво зросли, але тепер стикаються з тиском ослаблення імпульсу, а останні дані про інфляцію лише посилили побоювання щодо підняття ставок ФРС. За його словами, ринок сподівався, що вересневий підйом ставки буде разовим кроком, однак дані, оприлюднені у середу, значно зменшили ймовірність такого сценарію.
Варто відзначити, що це падіння порушило багатотижневий період низької волатильності на американському ринку акцій й створило проблеми для кількісних фондів, які постійно купували акції. Ці фонди, що торгують на основі комп’ютерних моделей, збільшували позиції у акціях під час низької волатильності, але зараз зіткнулися з раптовим розворотом ринкового імпульсу.
Індекс Nasdaq 100 знизився на 2%, що стало найбільшим денним падінням з липня. Індекс "Семи гігантів", який відображає динаміку семи найбільших технологічних компаній США, також втратив близько 2%, де Apple (AAPL.US) була єдиною акцією, що подорожчала (на 0,5%). Тим часом, індекс напівпровідникових акцій падає шостий торговий день поспіль, із сукупним спадом майже 12%, що відображає зростаючі побоювання щодо оцінок AI-компаній та майбутнього зростання в цій сфері.
Головний технічний стратег BTIG, Jonathan Krinsky, підкреслив, що акції виробників напівпровідників вже почали знижуватися на тлі зростання ставок, і якщо сім найбільших технологічних гігантів продовжать цей тренд, це лише посилить його прогноз щодо потенційного "червоного жовтня" на ринку акцій США.
Слабкість технологічних акцій поширилася і на ринок фінансування AI-інфраструктури. Облігації AI-провайдера хмарних обчислень CoreWeave (CRWV.US) різко подешевшали, викликавши у інвесторів занепокоєння щодо ризиків корпоративної заборгованості такого типу компаній.
Згідно з даними TRACE, беззаставні облігації CoreWeave з погашенням у 2032 році у середу впали нижче 80 центів за номінал у 1 долар. Така ціна за облігаціями зазвичай вважається важливим сигналом фінансового тиску на емітента. Внаслідок цього, акції CoreWeave у середу впали більш ніж на 15%.
Головний ринковий стратег Miller Tabak, Matt Maley, зазначив, що раніше, коли ринок хвилювали кредитні ризики, технологічні акції зазвичай поводилися добре, а коли на технології тиснули, кредитний ринок трішки заспокоювався. Але у середу ці два ризики вибухнули одночасно. Це означає, що інвестори не лише переоцінюють високі оцінки AI-компаній, але й звертають увагу на кредитні ризики, пов’язані з масштабним фінансуванням AI-інфраструктурних компаній.
Водночас, дрібні компанії, більш чутливі до змін ставки, також зазнали значного розпродажу. Індекс Russell 2000 у середу знизився на 1,9%, і з серпневого максимуму втратив уже 11%. Варто відзначити, що навіть коли прибутковість американських держоблігацій відкотилася від внутрішньоденного максимуму після публікації даних про інфляцію, фондовий ринок США продовжував тиснути вниз — це свідчить про ширшу стурбованість інвесторів не лише підняттям ставок, але й оцінками технологічних акцій, корпоративним фінансуванням та загальною ринковою схильністю до ризику.
Але, незважаючи на явне падіння у середу, паніки на ринку не спостерігається. Індекс S&P 500 все ще знаходиться приблизно на 1,3% нижче історичного максимуму минулого тижня. Тим часом, індекс волатильності Чиказької біржі (VIX), який відображає очікувану ринкову волатильність, коливається близько 17, що нижче поширеного порогу у 20, який часто сигналізує про очевидне зростання ринкового тиску.
Крім того, деякі активні менеджери фондів, які раніше пропускали хвилю зростання американських акцій, можуть стати потенційними покупцями, якщо ринок продовжить коректуватися.
Згідно з даними, зібраними Deutsche Bank, під впливом високої прибутковості американських держоблігацій, війни в Ірані та інших ризиків, портфелі акцій активних інвестиційних менеджерів зараз знаходяться у нижній третині історичного діапазону. Різниця у акційних позиціях між активними фондами й системними, які торгують за правилами, розширилась до другого найбільшого рівня з 2020 року.
Це означає, що порівняно з кількісними фондами, які раніше активно нарощували позиції у акціях, у активних інвесторів залишається значний потенціал для купівлі. Якщо американський ринок акцій продовжить коригуватися, частина активних коштів може повернутися на ринок і підтримати його.
Насправді, з кінця березня сумарна ринкова капіталізація S&P 500 зросла приблизно на 13 трильйонів доларів США. Після багатомісячного зростання оцінки та позиції технологічних гігантів і AI-компаній стали в центрі уваги ринку.
На тлі того, що інфляція в США знову прискорюється, ФРС може підвищити ставку ще раз, і ризики фінансування AI-інфраструктури починають проявлятися, інвестори переоцінюють ключові фактори, які підживлювали поточну бичачу фазу американського фондового ринку. Проте, наразі волатильність ринку залишається помірною, а позиції активних інвесторів у акціях — низькими, тому чи призведе ця корекція до більш глибокого падіння, ще залишається відкритим питанням.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Акції чіпових компаній США різко впали, ринкова капіталізація випарувалася більш ніж на трильйон доларів! Інфляція перевищила очікування, що знову посилило очікування підвищення процентних ставок, а фінансові обмеження на інфраструктуру AI викликали переоцінку вартості.
У зв’язку з тим, що інфляційні дані за вересень перевищили очікування, що додатково зміцнило очікування підвищення ставки Федеральною резервною системою США, а також враховуючи рідкісне попередження про фінансові обмеження в AI-інфраструктурі від CEO Broadcom та Intel останнім часом, глобальна AI-тематична торгівля з акцентом на напівпровідники зазнала масштабних розпродажів за минулий тиждень.
Зростання всупереч ринку! Apple увійшла до клубу 5 трильйонів доларів
У середу індекс S&P 500 впав більш ніж на 1%, але Apple пішла проти ринку і її ринкова капіталізація офіційно перевищила 5 трильйонів доларів, ставши другою компанією у світі після Nvidia, яка досягла цього рубежу. Цей прорив ринкової капіталізації збігся з відставкою Кука і призначенням новим головою Тернуса, однак нестача досягнень у сфері AI та апаратні амбіції OpenAI створюють приховану напругу на цій п’ятитрильйонній вершині.
Глухий кут CoreWeave від NVIDIA: бути змушеним рятувати чи залишити поза увагою?
Як акціонер та єдиний постачальник GPU для CoreWeave, компанія Nvidia опинилася у скрутному становищі через різке падіння вартості акцій CoreWeave. Якщо рятувати — кожне втручання зміцнює ринкові очікування щодо гарантійної підтримки, підвищує поріг наступної допомоги та затягує у гру з високим плечем; якщо не рятувати — криза ліквідності CoreWeave безпосередньо зменшить попит на закупівлю GPU, інвестиції Nvidia також втратять у вартості, а ринкова репутація зазнає суттєвих втрат.
ІСШ США підвищується по всіх фронтах, лунає сигнал «інфляційної спіралі», ймовірність підвищення ставки у жовтні сягала 50%, «Новий канал комунікацій Федеральної резервної системи США»: уважно стежте за виступом Воша цього тижня
Після опублікування CPI, ймовірність підвищення ставки, відображена на ринку, спочатку зросла до 50%, а потім знизилась до 40%. Представники Уолл-стріт загалом вважають, що рішення щодо дій у жовтні досі залежить від того, як Федеральна резервна система оцінить тенденції інфляції. "Новий інформатор Федеральної резервної системи" зазначає, що на відміну від серпневих даних щодо інфляції, коли зросли ціни лише на деякі позиції, у вересні зростання core CPI було більш широким та несподіваним, і ці дані щонайменше зміцнили аргументацію щодо підвищення ставки у грудні. Виступ Вотша у п’ятницю вранці за пекінським часом стане його останнім публічним висловлюванням перед тишею, пов’язаною із засіданням Федеральної резервної системи цього місяця. Економісти попереджають про "спіраль інфляції", коли реальна купівельна спроможність переплітається з політичним тиском на виборах.
Ціни на криптовалюти
Більше
