Зростання цін на нафту підвищило роздрібні продажі у США у вересні на 0,8%, але з урахуванням волатильних компонентів споживче зростання залишається слабким.
У вересні роздрібні продажі в США зросли на 0,8% порівняно з попереднім місяцем, що перевищило очікування, але головним чинником зростання стало збільшення витрат на автозаправках на 6,4%. Витрати споживачів на паливо у вересні зросли більш ніж на 20% у річному вимірі, тоді як загальні витрати домогосподарств за допомогою кредитних та дебетових карт зросли лише на близько 0,2% порівняно з попереднім місяцем, що значно повільніше, ніж темп зростання у серпні (1%).
Дані про роздрібні продажі у США за вересень виглядають вражаюче на поверхні, але приховують певні ризики — високі ціни на нафту підвищують загальний показник, проте одночасно відбувається скорочення у кількох категоріях споживання, а ефект інфляційного тиску вже поширюється на сімейні дискреційні витрати.
Міністерство торгівлі США у четвер оприлюднило дані, згідно з якими роздрібні продажі у вересні зросли на 0,8% місяць до місяця, що перевищило очікування ринку у 0,3%, а річний приріст склав 6,3%. Втім, базові роздрібні продажі, виключаючи автомобілі та паливо, зросли лише на 0,2%, а показник "контрольної групи", який напряму враховується при розрахунку товарного споживання в ВВП, продемонстрував зростання лише на 0,1% місяць до місяця, що суттєво нижче рівня серпня. Одночасно, дані, оприлюднені у той же день Бюро статистики праці США, показали, що вересневе зростання цін виробників стало найбільшим за понад чотири роки, що ще раз підкреслює сталість інфляційного тиску.
Дані по кредитних та дебетових картках Bank of America свідчать, що витрати американців на паливо у вересні зросли більш ніж на 20% у порівнянні з минулим роком, проте загальні витрати на картках домогосподарств збільшилися лише на 0,2% місяць до місяця, що значно слабше порівняно з серпнем, коли приріст склав 1%. У тих же категоріях як одяг, покращення домівки, меблі та ресторани було зафіксовано негативну динаміку, і ефект витіснення споживання вже починає проявлятися.
Високі ціни на нафту вплинули на загальний показник, основні споживчі драйвери слабшають
Головний внесок у зростання роздрібних продажів у вересні зробили автозаправні станції — продажі в цій категорії піднялися на 6,4% місяць до місяця й стали найбільшими серед 13 категорій. Усього 8 з 13 споживчих категорій показали зростання, зокрема меблі, електроніка та ресторани; витрати у ресторанах і барах збільшилися на 1,1% місяць до місяця.
Утім, під поверхнею загальних цифр чітко видно розподіл споживання. Аналітики Bank of America, аналізуючи вересневі дані по кредитних картках, відзначили, що разом зі зростанням витрат на паливо, у кількох основних категоріях споживання відзначається сповільнення, зокрема: покращення домівки (-1,6%), універмаги (-1,1%), одяг (-0,9%), меблі (-0,5%), ресторани (-0,4%), продукти (-0,2%) та онлайн-витрати (-0,1%).
Показник "контрольної групи" для оцінки товарного споживання у ВВП у серпні зріс суттєво, але у вересні показав лише 0,1% місяць до місяця, що свідчить про помітне послаблення споживчої динаміки наприкінці третього кварталу.
Ціни на нафту залишаються високими, ефект витіснення посилює тиск на бюджет
Середні ціни на бензин по США вже три місяці поспіль утримуються на політично чутливій позначці понад 4 долари за галон, а ціни на дизель тримаються вище 5 доларів та близькі до історичних максимумів — на тлі постійної напруги з потужностями енергетичних підприємств у світі.
Дані Bank of America вказують, що у вересні витрати споживачів на паливо через кредитні і дебетові картки зросли на 5% місяць до місяця, що значно швидше порівняно з серпнем (3,1%), тоді як загальні карткові витрати на домогосподарство збільшилися лише на 0,2%, значно менше порівняно з серпнем (1%), підтверджуючи висновок, що підвищення цін на нафту витісняє споживання в інших категоріях.
Аналітик UBS Ritu Solanki у своєму огляді фінансових результатів американських банків у середу відзначила, що загалом споживчі витрати, зростання кредитування й діяльність корпоративного сектору залишаються здоровими, кредитний портфель не демонструє широкого погіршення, проте інфляційний тиск все ще зберігається.
Споживча стійкість та тиск співіснують, заяви бізнесу й банків відрізняються
Хоч розпорошення даних посилюється, низка фінансових інституцій все ще дотримується відносно оптимістичної оцінки перспектив споживання. За даними ЗМІ, Wells Fargo, J.P. Morgan Chase та Citigroup сигналізують про збереження споживчої стійкості.
Водночас, окремі керівники бізнесу виявляють більшу обережність у своїй оцінці споживчого середовища. Domino's Pizza й Albertsons під час останніх квартальних конференц-колів також визнавали, що багато споживачів перебувають у складному економічному становищі.
На макроекономічному рівні, здоровий ринок праці, великі податкові повернення та зростання фондового ринку були основними факторами, які підтримували споживання протягом поточного року. Ще одні дані, оприлюднені у четвер, показали, що кількість первинних заявок на допомогу з безробіття залишається на історично низькому рівні, і ринок праці ще не демонструє ознак погіршення.
Проте посилення інфляційного тиску, стійко високі ціни на паливо, а також структурне скорочення у споживчих категоріях створюють багатовимірний тиск на сімейний бюджет — за цим трендом слід пильно спостерігати на ринку.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Суперечка щодо прозорості Федеральної резервної системи: чи справді мовчання — золото?
Голова Федеральної резервної системи Волш виступає за «тихіший» стиль роботи центрального банку, прагнучи скасувати форвардне керівництво та «dot plot», але стикається з відкритим опором всередині установи. На тлі коливань інфляційних даних та невизначених перспектив підвищення ставок, колеги Волша часто висловлюються, щоб заспокоїти ринкові очікування. Повна тиша може посилити ринкову волатильність, тому Волшу доведеться зважити прозорість політики й баланс у комунікації під час майбутнього виступу.
Коли потенціал штучного інтелекту починає згасати, інвестиції в стилі Баффета, що здаються "нудними", непомітно повертаються
Після кількох років домінування AI та торгової стратегії на основі динаміки, інвестиційна стратегія «фактор якості» повертається з великим успіхом. Під впливом переоцінки очікувань щодо процентних ставок і уповільнення зростання прибутків, капітал переміщується від гонитви за зростанням до акценту на якість прибутків і здоровий баланс. Стратегія — купувати якісні активи/продавати активи з динамікою — зросла на 55% з початку року. Фактор якості негативно корелює з AI, і у ситуації сильного скупчення динамічних позицій, ідея Баффета про прихильність до якісних активів знову отримала визнання на Wall Street.
Ціни на криптовалюти
Більше
