"Віра в Coca-Cola" ніколи не виходить з моди! KFC у США прощається з Pepsi та обирає Coca-Cola (KO.US). "Нудні інвестиції" у стилі Баффета повертаються в центр уваги

Згідно з інформацією від Українських фінансових новин, класичний гігант довгострокового бичачого ралі американського фондового ринку — світовий лідер у виробництві напоїв компанія Coca-Cola (KO.US) — до закриття торгів у четвер показала неймовірний ріст акцій, незважаючи на безперервне падіння акцій світових технологічних компаній, зокрема semiconductor та широкого сектору AI обчислювальної потужності. Також у четвер KFC оголосила про заміну постачальника газованих напоїв у своїх американських ресторанах з PepsiCo на Coca-Cola, завершивши майже сорокарічне партнерство. Ця остання новина додала ще одного потужного фактору до історичного максимуму акцій Coca-Cola.

Як стало відомо, зміна напоїв у американському сегменті KFC розпочнеться у січні 2027 року й навесні охопить всі ресторани США. Для KFC з 3718 закладами в Америці це частина оновлення меню та покращення споживацького досвіду, а для Coca-Cola — новий крок у розширенні точок взаємодії зрілої марки зі споживачами ресторанного сектора.

У четвер на американському фондовому ринку акції Coca-Cola під час торгів досягли історичного максимуму — $94,10, завершивши день зростанням на 0,24% і закриттям на рівні $92, продемонструвавши шість поспіль днів зростання; з початку тижня до четверга приріст становить близько 4,49%, з жовтня — 6,88%, а з початку року — 31,60%. Це ралі триватиме кілька торгових днів, забезпечуючи безпечний перехід крізь падіння AI обчислювальної потужності та глобального semiconductor сектору, а співпраця з KFC в час оновлення якості активів стала ще одним значущим фундаментальним позитивом на рівні каналів дистрибуції.

«На тлі частих глибоких падінь корейського фондового ринку — орієнтиру AI обчислювальної потужності, а також технічної корекції індексу Philadelphia Semiconductor, та ослаблення торгівлі на тему AI semiconductor і потужності, кошти переорієнтовуються з високого кредитного плеча та β на якісні акції з низьким ризиком — тобто на “нудні інвестиції” стилю Баффета. Лідери зростання можуть переміститися від semiconductor до активів з наступним альфа-потенціалом: секторів споживчого, циклічного, медичного та фінансів — саме Coca-Cola стала видатним представником подібних захисних активів.

У той час як акції Coca-Cola досягли історичного максимуму, технологічний сектор світових ринків демонстрував протилежну картину: індекс Philadelphia Semiconductor за 15 жовтня знизився на 0,88%, показавши сім поспіль днів падіння з загальним відступом 12,38% до технічної корекції, цьому тижню — мінус 7,88%. Nasdaq 100 цього тижня знизився на 3,07% та з початку місяця — на 4,13%, ще не досягнувши технічного порогу корекції у 10%. Корейський KOSPI, що є “глобальним індикатором chip market”, в той же день обвалився на 7,57%, також сім торгових днів поспіль, знизившись до шестимісячного мінімуму. Від інфляції зростає очікування агресивного підняття ставок Федералною резервною системою США й прибутковість 10-річних державних облігацій США, а фінансовий тиск та сумніви щодо капітального повернення на AI-інфраструктуру знижують толерантність інвесторів до високих оцінок на переповнені long- та leverage-стратегії у тематиці AI technology.

Сорок років співпраці завершено! KFC на ринку США переходить до Coca-Cola

ЗМІ із посиланням на обізнаних осіб повідомляють: мережа швидкого харчування KFC (дочірня компанія Yum Brands) у четвер уклала контракт з Coca-Cola (KO.US), яка стане партнером з напоїв для мережі закладів KFC на американському ринку. Це означає завершення близько сорокарічної співпраці американської KFC із PepsiCo (PEP.US).

KFC має 3718 закладів у США. Втрата цього договору щодо напоїв може стати ударом для PepsiCo, яка намагається покращити продажі газованих напоїв у США. Тим часом її закуски стикаються з високими цінами та переходом споживачів до більш здорових альтернатив.

Зростання витрат також посилює занепокоєння генерального директора PepsiCo, Рамона Лагауерта. Він цього місяця заявив, що відновлення зростання та прибутковості відбувається повільніше, ніж планувалося.

Партнерство між компаніями почалося після придбання KFC PepsiCo з метою розширення свого харчового та снекового бізнесу. Хоча PepsiCo відокремила KFC у 1997 році, вона залишалася партнером із напоїв її материнської компанії Yum Brands.

Головний стратег Freedom Capital Markets Джей Вудс коментує: «Це дійсно негативно для іміджу PepsiCo... Втрата такого відомого партнеру створює погане враження, і з ринкової точки зору, це може стати останньою краплею».

Він зазначив: «Таке чітке розмежування доль двох гігантів однієї індустрії трапляється дуже рідко». Freedom Capital Markets має акції Coca-Cola.

PepsiCo також перебуває під пильним наглядом активних інвесторів — серед яких Elliott Investment Management, один із найбільших asset management гігантів Wall Street. Elliott минулого року повідомив про володіння акціями компанії та вимагав продажу низькорентабельних активів і покращення бізнесу у Північній Америці.

Представник PepsiCo повідомив ЗМІ, що Yum Brands і PepsiCo щойно поновили договір, який стосується Taco Bell та міжнародних закладів KFC. За словами представника, угода з Taco Bell укладена на десять років.

PepsiCo також має договори про співпрацю з напоями із сеткою Subway і Jersey Mike’s Subs (JMKE.N). Компанія постачає газовані напої для Pizza Hut. Pizza Hut цього року вийшла із Yum Brands і у 2011 році змінила постачальника напоїв з Coca-Cola на PepsiCo.

У 2012 році після п’яти років співпраці з Dunkin, PepsiCo втратила цей бізнес, і його перейняла Coca-Cola.

Компанія зазначає, що до весни 2027 року продукція Coca-Cola буде представлена у ресторанах KFC США. Фінансові деталі співпраці не вказані.

Coca-Cola вже тривалий час є партнером з напоїв для McDonald’s (MCD.US) і Wendy’s (WEN.US), лідерів ресторанного сегменту у США.

«Нудні інвестиції» Баффета знову стають привабливими — ринок платить за здатність до готівкового обігу

Повернення якісного фактору вже виражається у спостережуваних відносних доходах. За даними The Market Ear і Goldman Sachs Trading Desk, галузевий та нейтральний до факторів індекс якості GSP1QUAL за останні три місяці зріс на 20% і досяг 12-місячного максимуму, при волатильності 13%. Комбінована long-якість та short-мотивація стратегія цього року дала 55% доходу. Цей диференціал у доходах відображає різницю між якісним прибутком і переповненими мотиваційними акціями. Ринок переосмислює: чи можуть компанії генерувати стабільний прибуток і чи цей прибуток реально конвертується у готівку для акціонерів.

Ця зміна має чіткі механізми фінансування. Для будівництва data center потрібно спочатку платити за дедалі дорогіші AI chips, chips для зберігання даних, дата-центри, підключення електроенергії та високопродуктивне мережеве обладнання, світлову інтерконектність тощо. Виручка залежить від виконання, обсягу використання клієнтами й приросту показників; підвищення вартості фінансування чи кредитних спредів ще більше скорочує толерантність до помилок у проектах.

На фоні цього компанії зі стабільним попитом, історично високою капітальною віддачею та низькою залежністю від рефінансування значно легше зберігають потужні грошові потоки для інвестування й дивідендів, хоча їм бракує потужного зростання доходів, як у Nvidia, AMD чи Micron — і ці “нудні інвестиції” типу Баффета зараз охопили весь світ. Частина коштів Wall Street переміщується з високого leverage і crowded momentum до якості cash flow, тобто зменшує залежність від майбутнього фінансового середовища. Це відповідає логіці відбору за стабільністю прибутку, капітальною віддачею і стійкістю балансу.

Переваги Coca-Cola ідеально вписуються у цей переломний момент: головний офіс управляє брендом, концентратом і сиропами, партнери з бутилювання беруть на себе значну частину виробництва та дистрибуції, а нові точки у ресторанному сегменті через існуючу мережу можуть стати повторними покупками. Цінність партнерства з KFC — це не просто бренд у списку, а розширення каналів і сценаріїв споживання. Операційні дані підтверджують це: у другому кварталі виручка зросла на 7% до $13,4 млрд, продажі стандардних ящиків зросли на 5%. Компанія підвищила прогноз free cash flow з $12,2 млрд до $12,4 млрд, що відповідає $14,6 млрд операційного cash flow мінус $2,2 млрд капітальних витрат. «Віра у Coca-Cola ніколи не старіє», «Класичні інвестиції не зникають» — ці фінансові принципи зумовлюють стабільність бренду із продажами, прибутками і cash flow для акціонерів.

З цього слідує, що ринок може переключитися від технологічного сегменту до якісних споживчих, медичних, фінансових і циклічних гігантів: споживчий та медичний сектори пропонують стабільний попит, а фінансові та циклічні компанії можуть завдяки відновленню прибутковості давати надпотужні доходи. Дивергенція між Coca-Cola і PepsiCo свідчить про вибір коштів за якістю каналів та прибутку. Citibank 14 жовтня підвищив цільову ціну акцій Coca-Cola з $100 до $102, залишивши “купувати”, що відносно $92 на момент закриття дає близько 10,9% потенційного зростання. “Віра у Coca-Cola” знову стала актуальною на ринку — з основною логікою, що інституційні та роздрібні інвестори готові платити премію за перевірену перевагу у бізнесі.