Чому золото лишається стабільним після виступу Волша?

Ukrainian Financial News, 16 жовтня—— У п’ятницю, 16 жовтня, спотовий ринок золота демонструє відносно стабільну динаміку після виступу голови Федеральної резервної системи Кевіна Волша у Бангкоку. Промова не надала чітких вказівок щодо політики на жовтень, а ймовірність підвищення ставки в цьому місяці знизилась з близько третини до 15%. У четвер спотове золото виросло на 1,6% за день — це найбільше зростання за понад два тижні, наразі ціна знаходиться біля $4180 за унцію. Загальна волатильність цього тижня обмежена, попередні американські дані по інфляції за вересень, цінам виробників і роздрібним продажам вплинули на ринковий настрій.

У п’ятницю, 16 жовтня, спотовий ринок золота демонструє відносно стабільну динаміку після виступу голови Federal Reserve Кевіна Волша у Бангкоку. Промова не надала чітких вказівок щодо політики на жовтень, а ймовірність підвищення ставки в цьому місяці знизилась з близько третини до 15%. У четвер спотове золото виросло на 1,6% за день — це найбільше зростання за понад два тижні, наразі ціна знаходиться біля $4180 за унцію. Загальна волатильність цього тижня обмежена, попередні американські дані по інфляції за вересень, цінам виробників і роздрібним продажам вплинули на ринковий настрій.

Виступ Волша та корекція інфляційних очікувань

Волш у Бангкоку підтвердив намір забезпечити стабільність цін, проте чітко зазначив, що не робитиме попередніх заяв щодо результатів засідання. Ця позиція не змінила очікування ринку щодо збереження ставки, навпаки — призвела до зниження ймовірності підвищення. Підвищення ставок створює тиск на золото, яке не приносить проценти, тому ймовірність корекції ставки забезпечила ціні короткотермінову підтримку. Аналітики ринку зазначають, що Волш намагається пом’якшити очікування ринку щодо жорсткої політики для стабілізації ринку державних облігацій США. Хоча занепокоєння щодо інфляції зберігається, додаткове посилення не виключено, проте тон промови показав, що нагальна потреба підвищення ставки зменшилась. До виступу ринок оцінював ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів близько третини, а після — на рівні 15%, що відображає зміну очікувань. Медійна тиша Federal Reserve почнеться в суботу, і до засідання ринок не отримає суттєвої додаткової інформації.

Інфляційні дані США та політичний контекст

Індекс споживчих цін США за вересень зріс на 3,7% у річному вимірі, базовий показник — на 2,6%, що дещо перевищує очікування, головним драйвером стала ціна на енергоносії. Вартість енергії залишається високою через конфлікт на Близькому Сході, який з лютого спричиняє коливання ринку енергоресурсів та підсилює інфляційний тиск. Минулого місяця Federal Reserve здійснила перше підвищення ставки у 2023 році — на 25 базисних пунктів до діапазону 3,75%–4%. Волш зазначив, що від минулого засідання економіка загалом відповідає прогнозам, а центробанки по всьому світі застосовують синхронну стратегію згортання політики для боротьби з інфляцією. У четвер побоювання щодо інвестицій у AI спричинили відтік коштів з технологічного сектору, зниження прибутковості облігацій і дали короткочасну підтримку золоту. В цілому ціна золота цього тижня мало змінилась — баланс між даними і очікуваннями політики зберігається.

Огляд цін з моменту конфлікту

З моменту конфлікту на Близькому Сході у кінці лютого ціна спотового золота знизилась приблизно на одну п’яту. Конфлікт зумовив ріст цін на енергію і інфляційний тиск, що спонукало основні центробанки до жорсткої політики — це стало головним макроекономічним проти вітром для золота. Золото не приносить доходу, а середовище високих реальних ставок знижує його відносну привабливість. Хоча конфлікт часто стимулює попит на "захисні" активи, на цей раз динаміка швидше визначалась очікуваннями щодо ставок і інфляції, а не традиційною премією за ризик. Зростання ціни в четвер пов’язане зі змінами на ринку облігацій, проте ціна цього тижня залишалась у діапазоні. Індекс долара США за той же період впав на 0,3%, срібло зросло на 0,7%, платина і паладій також виросли, що вказує на розбіжності всередині сегменту дорогоцінних металів.

Структура денних графіків та стан індикаторів

На денному графіку ціна спотового золота наразі знаходиться нижче середньої лінії Боллінжера. Середня лінія — близько 4222, верхня — 4398, нижня — 4046. Останнім часом ціна торкалась мінімуму біля 4066 і була зафіксована на максимумі біля 4510. За MACD: DIFF — -44.90, DEA — -50.22, гістограма — 10.64, що означає короткострокову позитивну гістограму, а обидві лінії перебувають у негативній зоні. Ціна знаходиться нижче середньої, а різниця між гістограмою та лініями демонструє, що волатильність і моментум перебувають на різних етапах. Після публікації даних цього тижня ціна зберігає стабільність і не демонструє чіткої тенденції.

Питання — Відповідь

Відповідь: Волш не повідомив чіткі сигнали щодо підвищення ставки, тож ймовірність цього знизилась з третини до 15%. Це зменшило тиск на золото як актив без доходу, і ціна залишилась стабільною.


Відповідь: Показник 3,7% був вищий за очікування, причиною стала ціна на енергоносії. Це підсилює аргументи щодо жорсткої політики, але ціна золота цього тижня майже не змінилась, тому частина даних вже врахована у котируваннях.


Відповідь: Конфлікт спричинив ріст цін на енергію та інфляцію, Federal Reserve та інші центробанки підвищили ставки, а золото як актив без доходу зазнало більшого тиску. За цей час ціна спотового золота впала на близько п’яту.