Згідно з повідомленням, Anthropic витратить понад 600 мільярдів доларів на обчислювальні потужності. Компанія за першу половину року отримала дохід у 16,3 мільярда доларів, а витрати на обчислювальні потужності склали близько 9 мільярдів доларів.
Anthropic готує історичне IPO з оцінкою від 1,5 до 2 трильйонів доларів, метою якого є лістинг у листопаді. У першій половині 2026 року чистий збиток компанії складе 80,7 мільярда доларів (здебільшого через бухгалтерські резерви), а виручка – 16,3 мільярда доларів, причому у третьому кварталі виручка зросла на 45% квартал до кварталу – до 16,8 мільярда доларів. Загальні зобов'язання Anthropic щодо витрат на обчислювальні потужності перевищують 600 мільярдів доларів і охоплюють контракти з Google Cloud, AWS, Microsoft та оренду чипів NVIDIA. Незважаючи на заяву про досягнення скоригованого прибутку у другому кварталі, суттєві жорсткі зобов'язання на витрати для обчислювальних ресурсів та недостатня фінансова прозорість залишаються ключовими ризиками для інвесторів.
Anthropic витрачає кошти на розширення обчислювальних потужностей з безпрецедентною швидкістю, одночасно прискорюючи підготовку до потенційного історично найбільшого IPO.
20 жовтня, згідно з повідомленням "Wall Street Journal" з посиланням на проект проспекту IPO Anthropic, ця AI-стартап компанія за першу половину 2026 року зазнала чистих збитків у розмірі понад 80,7 млрд доларів, з яких 72 млрд доларів пов'язані з обліковими нарахуваннями щодо оцінки змін конвертованих облігацій та інших фінансових інструментів, що суттєво перевищило збитки у 13 млрд доларів за аналогічний період минулого року.
Водночас, компанія за першу половину цього року отримала доход у 16,3 млрд доларів, а у третьому кварталі доход зріс на 45% до 16,8 млрд доларів квартал до кварталу.
Ставки Anthropic на обчислювальні ресурси також привертають значну увагу ринку. За даними "Wall Street Journal", загальні зобов’язання компанії щодо витрат на обчислювальні потужності перевищать 600 млрд доларів, а сума зобов’язань за обчислювальними договорами на наступні десять років складає понад 518 млрд доларів; компанія розглядає можливість подальшого збільшення обчислювальних ресурсів.
Аналітики зазначають, що такий рівень витрат — це серйозний фактор оцінки для потенційних інвесторів. За даними, Anthropic наразі планує лістинг у листопаді з оцінкою 1,5–2 трлн доларів.
Гігантський масштаб обіцянок потужностей, бум попиту на чіпи Nvidia
Витрати Anthropic на інфраструктуру обчислень наближаються до межі можливого.
За даними "Wall Street Journal", компанія планує витратити на обчислювальні потужності до 750 млрд доларів, лише оренда чіпів Nvidia може скласти до 86 млрд доларів. За першу половину 2026 року витрати Anthropic на обчислення досягли приблизно 9 млрд доларів, а за весь 2025 рік на обчислення та інфраструктуру — 7,33 млрд доларів.
Повідомляється, що Anthropic веде переговори з британським постачальником хмарних обчислень Nscale щодо розширення співпраці, плануючи орендувати обчислювальні ресурси другого будинку дата-центру Monarch у Західній Вірджинії, додатково залучити близько 460 мегават обчислювальної потужності; використовуватимуть новітні чіпи Vera Rubin від Nvidia, а також зберігають право пріоритетних переговорів щодо третього будинку, що планується.
Якщо угода буде укладена, загальна вартість контрактних зобов’язань Anthropic і Nscale сягне близько 90 млрд доларів.
Щодо хмарних договорів, згідно з "Wall Street Journal", Anthropic витратить близько 111 млрд доларів за контрактом з Google Cloud, близько 110 млрд доларів за контрактом з Amazon AWS і приблизно 31 млрд доларів за контрактом з Microsoft Cloud.
Високий дохід, але темпи витрат не поступаються
Попри шокуючі збитки, крива доходу Anthropic також є стрімкою.
Згідно з Reuters, особа, що брала участь у передлистинговій зустрічі інвесторів Anthropic у Сан-Франциско, повідомила, що за весь 2025 рік дохід зросте у 12 разів до приблизно 4,6 млрд доларів; у третьому кварталі 2026 року квартальний дохід зросте на 45% до 16,8 млрд доларів.
Однак таке зростання супроводжується тривалими операційними збитками. У 2025 році компанія зазнала операційних збитків понад 8 млрд доларів (без урахування різних списань історичних фінансових зобов’язань).
Компанія заявила, що у другому кварталі 2026 року досягла скоригованого прибутку, проте до публікації повного аудованого фінансового звіту деталі "скоригованого" прибутку залишаються неясними.
IPO на підході: подвійний виклик високої оцінки й величезного боргу для інвесторів
Повідомляється, Anthropic готує IPO, який може побити рекорд, з цільовою оцінкою 1,5–2 трлн доларів; планується вихід на ринок у листопаді цього року, але точна дата поки не визначена. Для порівняння, торішній SpaceX IPO встановив найвищий ринковий показник оцінки.
Аналітики вважають, що для потенційних інвесторів цей фінансовий звіт має кілька ключових аспектів для ретельного аналізу:
- По-перше, 80,7 млрд доларів чистих збитків — велика частина це облікові нарахування, а не прямі грошові втрати, але вони віддзеркалюють високі коливання оцінки фінансових інструментів компанії у минулому;
- По-друге, понад 600 млрд доларів зобов’язань щодо обчислень означають жорстку потребу у капіталі на найближчі кілька років;
- По-третє, визначення "скоригованого прибутку" поки не прозоре, повний аудований фінансовий звіт ще не оприлюднено.
Зі зростаючою гонкою за обчислювальні потужності серед AI-компаній, ринок все уважніше аналізує фінансову структуру таких компаній.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Корейські акції впали до історично "дешевих", але ніхто не купує, JPMorgan попереджає: продаж кредитних коштів може продовжитися
Виключаючи вплив таких гігантів, як Samsung та SK Hynix, загальний показник прогнозного P/E індексу KOSPI становить лише 8,4, що відповідає 11-му перцентилю в історії. Наразі програми викупу акцій від Samsung та SK Hynix підходять до завершення, спостерігається чистий продаж іноземними інвесторами, а попит з боку внутрішніх інституцій залишається слабким. У той час, коли корейський фондовий ринок найбільше потребує підтримки, він втрачає джерела купівлі. JPMorgan зазначає, що, попри значні розпродажі, розмір позицій у маржинальних ETF залишається високим, тому не можна виключати ймовірність нового раунду розпродажів.
Обвал облігацій CoreWeave сигналізує небезпеку, ФРС можливо доведеться переглянути темпи підвищення ставок
Доходність облігацій CoreWeave тимчасово зросла до 15%, причому облігації з рейтингом "сміття" та інвестиційного класу досягли рекордних показників з 2025 та 2023 років відпо відно. Колонка Bloomberg вказує, що наближається пік погашення високодоходних облігацій у 2028 році, і якщо кредитний спред неорганізовано розшириться, це може спричинити хвилю дефолтів і зростання безробіття. Федеральна резервна система повинна залишатися на місці під час жовтневої зустрічі, зберігаючи рівень процентної ставки в межах 3,75%-4%, обережно оцінюючи рішення на грудень.
Nvidia інвестує понад 10 мільярдів доларів у Німеччину, Дженсен Хуанг: Колишня технологічна держава відстає, і це дуже мене засмучує
На саміті "Інвестування в Німеччину" в Берліні компанія Nvidia підписала з урядом Німеччини угоду про співпрацю, інвестувала в чотири німецькі стартапи, які охоплюють сфери робототехніки, медицини, генеративного AI та супутникових технологій. Також Nvidia співпрацює з Siemens над розробкою рішень для AI-фабрик, що дозволяють знизити витрати до 20%. Хуан Женьсюнь висловив жаль з приводу відставання Німеччини у технологічній конкуренції: європейці під час роботи можуть бути надто занурені у деталі та занадто багато роздумувати.
Ціни на криптовалюти
Більше
