Одночасний відтік компаній із IPO, Anthropic самостійно виходить на середину листопада: оцінка у 1.5 трильйона доларів США стикається з великим випробуванням ліквідності.
Під впливом макроекономічних ставок і відстрочки або відкликання IPO компаній-конкурентів осінній бум виходу технологічних компаній на фондовий ринок США практично зник. Anthropic стала єдиним AI-гігантом, який продовжує дотримуватися плану виходу на біржу: компанія планує оприлюднити проспект емісії акцій наприкінці жовтня та зіткнутися з суворою перевіркою з боку інституційних інвесторів і ринку при потенційній оцінці у 1,5 трильйона доларів.
Спочатку насичений осінній календар технологічних IPO майже повністю спустошено, залишилася лише Anthropic. На тлі впливу зростання процентних ставок, тиску на оцінки в секторі AI-інфраструктури, а також масових перенесень чи відкликань розміщень зі сторони аналогічних компаній, ця AI-лабораторія все ж наполягає на планах виходу на біржу й відстоює потенційну оцінку, що сягає 1,5 трлн доларів, безпосередньо стикаючись із випробуванням ліквідності на ринку.
Як повідомляє Reuters з посиланням на свої джерела, Anthropic планує вже наприкінці жовтня опублікувати проспект емісії, а IPO завершити в середині листопада; roadshow для інституційних інвесторів стартує приблизно на тижні 9 листопада. Водночас, джерела попереджають, що зазначені плани й дедлайни можуть змінитися.
Тим часом, декілька аналогічних компаній у сфері AI-інфраструктури й дата-центрів послідовно відкладають лістинги. Серед них: оператор дата-центрів Switch, Nscale, SB Energy (підконтрольна SoftBank), підтримуваний Blackstone AirTrunk REIT і Firmus за підтримки Nvidia — хтось із них переносить, зупиняє або взагалі відкликає плани IPO. Нещодавній слабкий дебют Oura на біржі, відсутність довгострокових інституційних інвесторів ще більше посилили тривогу ринку щодо глибини попиту на нові акції.
Конкуренти виходять, Anthropic йде вперед
Осінній календар технологічних IPO, який був досить щільним, майже повністю спорожнів. За даними Reuters, оператор дата-центрів Switch і постачальник AI-інфраструктури Nscale уже відклали дебют на біржі до пізнішого терміну цього року. Джерела повідомили, що серед причин перенесення Nscale — потреба відповісти на зауваження співробітників Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC). Раніше і SB Energy, підконтрольна SoftBank, оголосила про відтермінування IPO.
AirTrunk REIT, що підтримується Blackstone, та підтримуваний Nvidia Firmus пішли ще далі, відкликавши або призупинивши свої плани виходу на біржу. Починаючи з вересня спільний фон зростання ринкової волатильності і ставок відчутно ускладнив компаніям досягнення бажаних оцінок.
Nscale ще у вересні публічно подала реєстраційну заявку на IPO, тоді як Switch вирішила подати необхідні документи у форматі “конфіденційної” реєстрації. Це дозволяє компанії пройти етап перегляду документів регулятором до того, як фінансові й бізнес-деталі стануть загальнодоступними.
Зростання ставок та сумніви щодо AI-витрат тиснуть на оцінки сектору
Причиною нинішнього відкату IPO стало одночасне зростання ставок і питання до окупності інвестицій в AI-інфраструктуру.
Зростаючі ставки викликали розпродаж акцій та облігацій AI-операторів, курс CoreWeave помітно знизився, формуючи негативний еталон для потенційних емітентів. Більше того, на ринку зростає невпевненість, чи зможуть технокомпанії відбити затрати на масштабні дата-центри: чи не випереджають поточні AI-витрати реальний попит — це ключовий фактор для інвесторів при оцінці будь-якого AI-IPO.
Втім, чимало великих інвесторів зберігають оптимізм щодо перспектив Anthropic, розглядаючи його як рідкісну можливість отримати доступ до основних AI-активів, й переконані: ігнорувати цю галузь довгостроковим інвесторам не можна.
Ріст доходів, але великі збитки і масштабні зобов'язання
Згідно з проєктом S-1, розглянутим The Wall Street Journal, у першому півріччі 2026 р. виручка Anthropic склала 16,3 млрд доларів, що суттєво перевищує 1,1 млрд доларів за аналогічний період минулого року. Однак чистий збиток за цей же період виріс з приблизно 13 млрд до 80,7 млрд доларів.
З матеріалів проєкту проспекту слідує: близько 72 млрд доларів зі збитків становлять зміну облікової вартості конвертованих облігацій й інших фінансових інструментів, а не реальні грошові втрати. Проте навіть без цього неопераційного чинника фінансовий тиск суттєвий: у першому півріччі 2026 р. компанія вклала майже 9 млрд доларів у потужності й інфраструктуру — це вчетверо більше, ніж за аналогічний період минулого року, й вже перевищує 7,3 млрд доларів відповідних витрат за весь 2025 рік.
Додатково Anthropic повідомила потенційним інвесторам, що в третьому кварталі виторг досяг 16,8 млрд доларів — це приблизно на 45% більше, ніж у другому кварталі, — і компанія вийшла на скоригований прибуток й позитивний вільний грошовий потік. Однак скоригований прибуток відрізняється від чистого прибутку за загальноприйнятими стандартами обліку, тож інвесторам потрібно пильно стежити за розрахунками та майбутнім рухом готівки.
Очікується, що Anthropic офіційно опублікує S-1 проспект для інвесторів наприкінці жовтня.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Прогноз нових акцій на американському фондовому ринку | 3D-візуальні технології застосовуються для втіленого інтелекту: який потенціал зростання Sensing4D AI?
Основна конкурентоспроможність Sensing4D AI зосереджена навколо технології тривимірного зору та її зас тосувань. Зокрема, компанія використовує платформу Sen-3D як основний продукт, надаючи комплексні 3D-рішення з реконструкції, цифрового двійника та AI-драйву, прагнучи поєднати фундаментальні технологічні дослідження з конкретним галузевим використанням.
Який розмір дефіциту фінансування CoreWeave? Goldman Sachs: лише 23 мільярди, купуйте! Bernstein: 76 мільярдів, небезпечно!
Bernstein прямо вказує на те, що модель Goldman Sachs містить оптимістичні припущення, тоді як сама фінансова звітність Goldman Sachs демонструє, що протягом наступних двох років новий борг сягне 46,6 млрд доларів — це вдвічі більше за заявлену у заголовку цифру у 23 млрд доларів. Ще більш важливим є те, що Goldman Sachs володіє понад 1% акцій CoreWeave і виступає її андеррайтером. Наразі дохідність не обезпечених облігацій CoreWeave досягла 15%, а перша виплата DDTL припадає саме на цей час; очікується, що збитки триватимуть до 2029 року.
Побоювання щодо AI-бульбашки вплинули на фондові ринки Азії та Тихоокеанського регіону: корейський ринок акцій впав на 4%, SK Hynix розвернувся у зростання, золото протягом торгів впало нижче 4000.
Акції Samsung Electronics і SK Hynix тимчасово впали більш ніж на 4%. Згодом SK Hynix перейшов у зростання, а Samsung Electronics все ще падає більш ніж на 2%. Індекс Nikkei 225 знизив ся майже на 2%. Доходність десятирічних японських державних облігацій впала на 10 базисних пунктів до 2,78%. Валюти-укриття, такі як японська єна і швейцарський франк, зміцнюються. Єна зросла на 0,2%, франк – на 0,1%. Золото за день тимчасово знизилось на 0,7%, спотове срібло під час торгів падало до 2%. Brent піднявся до п'ятимісячного максимуму — 114 доларів за барель.
META: Як оцінювати зростання AI після негативного грошового потоку?
Ціни на криптовалюти
Більше
