Bernstein: Після зростання акцій програмного забезпечення, оцінка японських AI-апаратних компаній знизилася, відкривається вікно для нових інвестицій.

За даними додатку Jinse Finance, Bernstein висловив позитивне судження щодо IT-апаратного і електронного сектору Японії: фундаментальні показники залишаються сильними, а ринкові настрої щодо AI занадто песимістичні. За останній квартал акції програмного забезпечення та IT-послуг зросли приблизно на 30%, акції, пов'язані з AI, відчули тиск на оцінку через завищені очікування, водночас прибутковість FY26 була переглянута вгору на 2%–11%, тож зниження оцінки відкриває можливості для входу.

Bernstein зазначив, що Hitachi та Mitsubishi Heavy Industries — це довгострокові фаворити, а Murata наразі є найкращою точкою входу. Murata, Hitachi, NEC, Mitsubishi Electric та Mitsubishi Heavy Industries отримали рейтинг "переважати ринок" від цього банку.

Банк виділяє три ключові напрямки: програмне забезпечення та кібербезпека, AI-компоненти, енергетика та оборона. Довгострокова алокація та поточний момент входу мають різний пріоритет.

Три ключові напрямки

Напрямок один: програмне забезпечення та кібербезпека. Очікується, що темпи зростання внутрішніх інвестицій в програмне забезпечення у Японії підвищаться з +7.5% у 2025 році до +10.3% у 2026-му; інвесторські дні Fujitsu та Nomura Research підтверджують високий попит на IT-модернізацію, дані та AI. Японські компанії часто зазнають кібератак, що підвищує нагальність замовлень на кібербезпеку, і сектор загалом виграє від пришвидшення місцевого попиту.

Напрямок два: AI-компоненти (MLCC). MLCC (багатошарові керамічні конденсатори) мають дефіцит на ринку, співвідношення замовлень до поставок тримається на рівні 1.5; в Японії експорт MLCC у липні-серпні зріс на 30% порівняно з минулим роком, що вказує на високий ріст доходів цього кварталу. Yageo, Samsung Electro-Mechanics та Taiyo Yuden першими підвищили ціни на 10%–20%, і це подорожчання є ключовим каталізатором для сегменту; BBU (блоки резервного захисту батарей) і CBU (блоки резервного захисту конденсаторів) забезпечують структурне зростання, але поява нових гравців підсилює конкуренцію.

Напрямок три: енергетика, оборона та японська єна. Очікується, що доходи від електромереж зростуть на 25%–30% порівняно з минулим роком; світовий річний попит на газові турбіни, ймовірно, збільшиться з 91 гігавата у 2025 році до 100–120 гігават, і замовлення на газові турбіни можуть перевершити очікування, а доходи в оборонному секторі мають зростати приблизно на 20%. За цей квартал курс долара проти японської єни знизився з 145 до 159, і експортноорієнтований сектор отримав загальну вигоду.