Подвійний канал експорту Саудівської Аравії зруйнував наратив про дефіцит на Червоному морі, премія на нафту Близького Сходу за місяць впала з 34 доларів/барель до 6 доларів.

Саудівська Аравія порушує песимістичні очікування щодо перебоїв з постачанням нафти з Перської затоки, працюючи одночасно по двох експортних маршрутах через Червоне море та Ормузьку протоку, що призвело до значного скорочення премії на фізичному ринку Близького Сходу менш ніж за місяць.

За попередніми даними трекінгових агентств, у жовтні добовий обсяг експорту нафти Саудівської Аравії залишається на майже воєнно високому рівні та загалом не відрізняється від вересневих показників. Тим часом, експорт інших основних країн-виробників у Перській затоці також повертається до довоєнного рівня, очікування дефіциту постачання послаблюються.

Зміцнення пропозиції безпосередньо вплинуло на ціни фізичного ринку. Розрив у ціні нафти Оман-Дубай, що слугує індикатором стану спотового ринку затоки, раніше цього місяця впав до мінімуму з липня — у вівторок досягнув приблизно 6 доларів/барель, тоді як у вересні він становив близько 34 доларів/барель, що означає понад 80% падіння лише за місяць.

Відновлення магістрального трубопроводу: два канали знімають обмеження постачання

Ключ до експортної стійкості Саудівської Аравії — це відновлення роботи трубопроводу Схід-Захід. Раніше він був змушений зупинити роботу через напади, і експорт Саудівської Аравії повністю залежав від маршруту з берега Перської затоки через Ормузьку протоку.

Після відновлення роботи трубопроводу Саудівська Аравія знову активувала канал експорту через порт Янбу на узбережжі Червоного моря, що дозволяє використовувати два маршрути одночасно, зберігаючи високі обсяги експорту навіть за умов постійних атак з боку руху Хуті з Ємену.

За даними постачальника даних Vortexa, з початку жовтня добовий обсяг експорту нафти Саудівської Аравії в напрямку Червоного моря (головним чином порт Янбу) досяг 2,5 млн барелів, що більше порівняно з 2,4 млн у вересні; добовий експорт у напрямку Перської затоки склав 4 млн барелів і трохи знизився відносно вересня (4,2 млн барелів), через епізодичні напади на цей маршрут.

У сукупності за двома напрямками, за підрахунками Vortexa, середньодобовий експорт Саудівської Аравії у жовтні становить близько 6,5 млн барелів, майже не відрізняється від 6,6 млн у вересні.

Однак, існують суттєві розбіжності в оцінках різних агентств. Tankertrackers.com оцінює поточний жовтневий показник майже в 6,99 млн барелів на добу, близько до довоєнного рівня; Kpler оцінює лише у 5,4 млн барелів — нижче, ніж у вересні.

Основна причина розбіжностей у даних полягає в тому, що багато танкерів вже відключили супутникові транспондери для уникнення ризиків нападів, що ускладнює відслідковування. Ця інформаційна "сліпа зона" також створює труднощі для трейдерів та інвесторів при оцінці регіональних обсягів постачання.

Покупці повертаються до порту Янбу, європейський спотовий ринок одночасно нарощує обсяги

Паралельно з відновленням експортного каналу, національна нафтова компанія Саудівської Аравії Saudi Aramco активно відновлює клієнтську базу Яну.

За даними Bloomberg, Saudi Aramco попросила деяких азійських покупців відновити відвантаження з Янбу з листопада, після того як ці покупці на три місяці були змушені зупинити доставки з Янбу і звернулися до альтернативних маршрутів через єгипетські середземноморські порти, використовуючи танкерні перевезення та трубопроводи, щоби уникнути загроз з боку Хуті в Червоному морі.

Щодо європейського ринку, за повідомленням Bloomberg, Aramco повідомила покупцям, чиї контракти раніше скасували, що вони можуть брати участь у спотових торгах на поточний і наступний місяці, щоб компенсувати попередню нестачу постачання.

Тим часом, Саудівська Аравія повідомила Організації країн-експортерів нафти (OPEC), що обсяг виробництва у вересні зріс на третину — до рекордних воєнних 8,3 млн барелів/добу. Зазвичай саудівські НПЗ споживають близько 3 млн барелів на добу, проте нафтопереробний завод Язаан (пропускна здатність — 400 тис. барелів/доба) досі не працює після атаки Хуті.

Загалом постачання з Перської затоки поступово відновлюється

Окрім Саудівської Аравії, експорт інших провідних країн-виробників у Перській затоці також нормалізується.

Кувейт, який повністю залежить від експорту через Ормузьку протоку, за словами керівників нафтокомпанії, вже відновив доконфліктний рівень постачання; експорт Іраку минулого місяця також був близьким до довоєнних масштабів; ОАЕ особливо успішно здійснює транзит танкерів через Ормузьку протоку, і, згідно з даними Міжнародного енергетичного агентства, виробництво країни вже сягнуло історичного максимуму.

Одночасне поступове покращення постачання по різних маршрутах спільно сприяло зниженню ризикової премії на ринку фізичних барелів Близького Сходу. Розрив цін Оман-Дубай впав із майже 34 доларів/барель у вересні до приблизно 6 доларів на цьому тижні, свідчачи про значне послаблення побоювань ринку щодо постачання з Перської затоки.

Втім, обстановка у регіоні досі залишається неспокійною. Напади Хуті на саудівські аеропорти та нафто- й газові об'єкти продовжуються: останні атаки вже реально вплинули на нормальну діяльність фінансового району Ер-Ріяда і чинять тиск на всю економіку Саудівської Аравії. Зменшення інформаційної прозорості щодо руху танкерів створює додаткову невизначеність для ринку у визначенні реальних обсягів постачання.

Для Саудівської Аравії продовжує залишатись подвійним викликом утримання обсягів експорту при отриманні високих доходів на нафту навіть у воєнний період.