Jamoat bitcoin treasury kompaniyalarining to'rtdan biri hozirda o'zlarining BTC zaxiralari qiymatidan past narxda savdo qilmoqda: K33
K33 ma’lumotlariga ko‘ra, ommaviy bitcoin g‘aznasiga ega kompaniyalarning 25% dan ko‘prog‘ining bozor kapitallashuvi ularning btc aktivlaridan pastga tushdi. Tadqiqotlar boshlig‘i Vetle Lunde, premiumlarning pasayishi kompaniyalarning ko‘proq bitcoin sotib olish imkoniyatlarini kamaytirayotganini, g‘azna kompaniyalari tomonidan o‘rtacha kundalik xaridlar esa may oyidan beri eng past darajaga tushganini ta’kidladi.
Bitcoin treasury bumining o‘sishi sekinlashmoqda, K33 ma’lumotlariga ko‘ra, hozirda ommaviy BTC treasury kompaniyalarining to‘rtdan biri o‘zlarida saqlanayotgan bitcoin qiymatidan past bo‘lgan bozor kapitallashuviga ega.
Bozor qiymati-to-net-aktiv qiymati birdan past bo‘lgan yangi aksiyalar chiqarilishi suyultiruvchi ta’sir ko‘rsatadi, bu esa ayrim korporativ xaridorlarning o‘z treasurylariga ko‘proq kapital qo‘shish imkoniyatini cheklaydi. “Kompaniyalar NAVdan past savdo qilganda, aksiyalar chiqarish suyultiruvchi bo‘ladi, chunki bu kompaniyaga qaytariladigan qiymatdan (BTC) ko‘ra ko‘proq egalikni (kam baholangan aksiyalar orqali) beradi”, — deya tushuntirdi K33 Tadqiqot rahbari Vetle Lunde yangi hisobotda.
Eng keskin qulash NAKA — KindlyMD va Nakamoto Holdings birlashmasi — tomonidan kuzatildi, u o‘zining eng yuqori cho‘qqisidan 96% bozor qiymatini yo‘qotdi va mNAV ko‘rsatkichi 75 dan atigi 0.7 ga tushdi. Tether tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan Twenty One, Semler Scientific va The Smarter Web Company ham hozirda mNAV ko‘rsatkichi 1 dan past bo‘lgan kompaniyalar qatorida, Bitcoin Treasuries ma’lumotlariga ko‘ra.
Umuman olganda, ro‘yxatga olingan treasury kompaniyalari bo‘yicha o‘rtacha mNAV ko‘rsatkichi hali ham 2.8 ni tashkil etadi, bu aprel oyidagi 3.76 dan past, biroq taqsimot notekis. Lunde ta’kidlashicha, kichik kompaniyalar tobora ko‘proq zarar ko‘rayotgan bo‘lsa-da, eng yirik o‘yinchilar hali ham sezilarli premyumga ega.
NAVdan past savdo qilayotgan ommaviy BTC treasury kompaniyalari foizi. Image: K33 .
Korporativ bitcoin xaridlari susaymoqda
Michael Saylor’ning Strategy (MSTR) kompaniyasi, bu sohaning eng yirik va bitcoin treasury strategiyasining kashshoflaridan biri, o‘z premyumini 1.26 ga tushirdi — bu 2024 yil martidan beri eng past ko‘rsatkich. Bu Strategy kompaniyasining yangi BTC xaridlari uchun aksiyalar bozoridan foydalanish imkoniyatini cheklaydi, bu esa so‘nggi haftalardagi pastroq haftalik xaridlarda aks etmoqda. “Bu Strategy’ning BTC xarid qilish imkoniyatini sezilarli darajada kamaytiradi va o‘tgan yil davomida eng muhim taklif so‘ruvchilardan biri bo‘lgan kompaniya tomonidan xarid tomoniga bo‘lgan talabning ancha pasayishini ko‘rsatadi”, — dedi Lunde.
MSTR’ning BTC qiymatiga nisbatan premyumi. Image: K33 .
Ushbu sekinlashuv umumiy oqimlarda ham ko‘rinmoqda. Bitcoin treasury kompaniyalari sentabr oyida hozirgacha kuniga o‘rtacha 1,428 BTC xarid qilgan, bu may oyidan beri eng past ko‘rsatkich bo‘lib, aksiyadorlik bozoridagi treasury kompaniyalari injiqligi spot talabga ham ta’sir qilayotganidan dalolat beradi, deya ta’kidladi tahlilchi va premyumlarning pasayishi mantiqiy ekanini qo‘shimcha qildi. “Treasury kompaniyalari sof jamg‘aruvchi vosita sifatida balans qiymatiga nisbatan premyumda savdo qilmasligi kerak, chunki ular maslahat haqlari, insayder rag‘batlari va murakkab kapital tuzilmalari tufayli yuqori xarajat yukiga ega”, — dedi u. “Istisnolar faqat kompaniya kuchli BTC balansidan boshqa biznes yo‘nalishlarida operatsion foyda ko‘rishi mumkin bo‘lsa yuzaga keladi.”
Umumiy manzara shundan iboratki, ommaviy treasury zaxiralari hozirda 1 million BTCdan oshgan bir paytda, bozor ehtimol yanada organik talab impulslariga — ETF va chakana investorlar tomonidan — qaytmoqda, korporativ treasurylar esa marginal taklifni belgilashdan chekinmoqda, deya taxmin qildi Lunde.
BTC zaxiralari o‘sishining kunlik o‘rtacha ko‘rsatkichi, ommaviy kompaniyalar, oyma-oy. Image: K33 .
CME yana mo‘’tadil premyumlarda
Bu orada, CME bitcoin fyucherslari offshor perpetuallarga nisbatan yana mo‘’tadil premyumlarda savdo qilmoqda, bu esa hisobotga ko‘ra, ko‘pincha bozor haddan tashqari qizigan cho‘qqilarda kuzatiladigan chegirmalarning o‘zgarishini bildiradi.
Tarixan, CME chegirmalari mahalliy cho‘qqilar bilan mos kelgan, offshor perpetuallar esa — ko‘proq kredit yelkasi ta’sirida — spekulyativ pozitsiyalar ko‘payganda ko‘pincha ko‘pikli premyumlarni ko‘rsatadi. Hozirgi holat sog‘lom muvozanatni bildiradi, institut sarmoyalari CME’ni spot narxlarga yaqinlashtirmoqda, dedi Lunde.
Yillik CME bazisi va yillik funding stavkasi. Image: K33 .
Biroq, funding stavkalari o‘tgan hafta davomida yil boshidan buyon o‘rtacha 5.4% ga nisbatan deyarli 6% darajasida yuqoriligicha qolmoqda. Bu, avgustdan oldingi cho‘qqilardan ancha yuqori bo‘lgan perpetual ochiq pozitsiyalar bilan birga, kredit yelkasi bilan ishlovchi o‘yinchilar orasida uzoq muddatli pozitsiyalarning saqlanib qolayotganini ko‘rsatadi. Lunde bu holat haddan tashqari ko‘p ochilgan long pozitsiyalarning keskin qisqarishiga olib kelishi mumkinligini ogohlantirdi, biroq hozircha CME premyumlari va funding stavkalari o‘rtasidagi muvozanat bitcoin oxirgi marta $115,000 dan yuqorida savdo qilgan paytdagiga nisbatan bozor kamroq cho‘zilganini ko‘rsatadi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
S&P 500 8000 nuqtani bosib o'tishda qiyinlishdi! AQSh fond bozori bozoridagi musbat trend tarafdorlari "sirli katalizator"ni izlamoqda
Bozor yaqin orada gavjum bosqichga tayyorgarlik ko‘rayotgan bir paytda, S&P 500 indeksining 8000 ballni yorib o‘tishi uchun qanday shartlar kerakligi savoli yana kun tartibiga chiqdi.
Lombard: GPIF Yaponiya obligatsiyalarini haddan tashqari ko‘p sotib olishi global karralash pozitsiyalarini yopib yuborishi mumkin, Banco Internacional de España: GPIF 62 milliard dollar AQSh obligatsiyalarini sotishi mumkin!
Lombard Global Macro Research ta'kidlashicha, GPIF Yaponiyadagi ichki obligatsiyalarga mablag' qaytarishni tezlashtirmoqda yoki tez orada tezlashtiradi, bu esa USD/JPY kursining 150 dan pastga tushishiga va 130-140 adolatli qiymat intervaliga yo'nalishiga olib keladi. Jahon kechikmalı pozitsiyalarining passiv kaldıraç risklari esa hozircha bozor tomonidan yetarlicha baholanmagan. Banco Internacional de España esa, Yaponiyaning mahalliy aktivlariga bo‘lgan qiziqish oshgani sababli, joriy siyosat doirasida GPIF qariyb 62 milliard dollar qiymatidagi AQSh davlat obligatsiyalarini kamaytirishi mumkinligini ta’kidladi.
Kecha AQSh fond bozori | AQShda avgust CPI tez o‘smoqda Uchta asosiy indeks ushbu haftada pasaydi AQSh nefti qariyb 10%ga ko‘tarildi
Savdo yakuniga ko‘ra, Dow Jones indeksi 509,19 punktga yoki 0,98%ga oshib, 52573,29 punktga yetdi; S&P 500 indeksi 65,28 punktga yoki 0,86%ga oshib, 7656,98 punktni tashkil etdi; Nasdaq indeksi esa 251,32 punktga yoki 0,96%ga oshib, 26333,04 punktga yetdi.
Kripto narxlari
Ko'proq
