Muallif: Robert Osborne, Outlier Ventures
Tarjima: AididiaoJP, Foresight News
Web3 moliyalashtirish 2025 yil sentabr oyida kuchli bo‘ldi, biroq hali eng yuqori cho‘qqiga chiqmagan.
160 ta bitim orqali 7.2 milliard dollar yig‘ildi, bu bahordagi o‘sishdan beri eng yuqori ko‘rsatkichdir. Biroq, Flying Tulip’ning urug‘ bosqichidagi sezilarli istisnosidan tashqari, asosiy kapital sarmoyalari oxirgi bosqich kompaniyalariga yo‘naltirilgan, bu so‘nggi ikki oyda ham kuzatilgan tendensiyadir.
Bozor sharhi: Kuchli, lekin notekis
1-rasm: 2020 yil yanvardan 2025 yil sentabrgacha Web3 kapital joylashtirish va bitimlar soni. Manba: Messari, Outlier Ventures.
-
Yig‘ilgan jami kapital (oshkor qilingan): 7.2 milliard dollar
-
Oshkor qilingan bitimlar: 106 ta
-
Jami bitimlar soni: 160 ta
Birinchi qarashda, sentabr xavfga moyillikning yuqori darajada qaytishini ko‘rsatadi. Ammo Flying Tulip’dan tashqari, asosiy kapital sarmoyalari oxirgi bosqich kompaniyalariga yo‘naltirilgan. Bu bizning so‘nggi chorak bozor hisobotimizda kuzatilgan tendensiyaning davomidir va Token2049 Singapore konferensiyasida VC-lardan olingan fikrlar bilan mos keladi. 2025 yil sentabr yana bir bor ko‘rsatdiki, dastlabki bosqich bitimlari hali ham faol, biroq haqiqiy kapital yetuklik va likvidlikni izlamoqda.
Bozor yutuqlari: Flying Tulip (200 million dollar, urug‘ bosqichi, 1 milliard dollar baholash)
Flying Tulip urug‘ bosqichida unicorn baholashida 200 million dollar yig‘di. Platforma spot, perpetual kontraktlar, kreditlash va tuzilmaviy daromadlarni yagona zanjirli birjada birlashtirishni maqsad qilgan, aralash AMM/order book modeli asosida ishlaydi, kross-zanjir depozitlari va volatillikka mos kreditlashni qo‘llab-quvvatlaydi.
Web3 xavf fondlari: Hajmi kichraymoqda
2-rasm: 2020 yil yanvardan 2025 yil sentabrgacha Web3 xavf investitsiya fondlari soni va yig‘ilgan kapital. Manba: Messari, Outlier Ventures.
2025 yil sentabr yangi fondlari:
-
Onigiri Capital, 50 million dollar: Osiyo mintaqasidagi dastlabki infratuzilma va fintech’ga e’tibor qaratadi.
-
Archetype Fund III, 100 million dollar: Modullik, ishlab chiquvchi vositalari va iste’molchi protokollariga e’tibor qaratadi.
2025 yil sentabrda fond tashkil etish susaydi. Faqat ikki yangi fond ishga tushdi, ikkalasi ham kichik hajmda va aniq mavzuga yo‘naltirilgan. Bu tendensiya tanlovchanlikni, sekinlashuv emasligini ko‘rsatadi: venchur kapitalchilar hali ham mablag‘ yig‘moqda, biroq aniq va tor mavzular atrofida.
Urug‘dan oldingi bosqich: 9 oylik pasayish davom etmoqda
3-rasm: 2020 yil yanvardan 2025 yil sentabrgacha urug‘dan oldingi bosqich kapital joylashtirish va bitimlar soni. Manba: Messari, Outlier Ventures.
-
Yig‘ilgan jami kapital: 9.8 million dollar
-
Oshkor qilingan bitimlar: 5 ta
-
Moliyalashtirish raundi medianasi: 1.9 million dollar
Urug‘dan oldingi moliyalashtirish pasayishda davom etmoqda, ham bitimlar soni, ham yig‘ilgan kapital bo‘yicha. Bu bosqich hali ham sust, mashhur investorlar kam ishtirok etmoqda. Bu bosqichdagi asoschilar uchun mablag‘ yetishmayapti, biroq muvaffaqiyatli moliyalashtirilgan loyihalar qisqa hikoya va texnologiyaga ishonch bilan ajralib turadi.
Urug‘dan oldingi yutuq: Melee Markets (3.5 million dollar)
Solana asosida qurilgan Melee Markets foydalanuvchilarga ta’sir ko‘rsatuvchilar, voqealar va trend mavzular bo‘yicha spekulyatsiya qilish imkonini beradi, bu prognoz bozori va ijtimoiy savdo kombinatsiyasi. Variant va DBA tomonidan qo‘llab-quvvatlangan, e’tibor oqimini aktiv toifasiga aylantirishga urinishdir.
Urug‘ bosqichi: Tulipaniy ishtiyoq
4-rasm: 2020 yil yanvardan 2025 yil sentabrgacha urug‘ bosqichidagi kapital joylashtirish va bitimlar soni. Manba: Messari, Outlier Ventures.
-
Yig‘ilgan jami kapital: 359 million dollar
-
Oshkor qilingan bitimlar: 26 ta
Urug‘ bosqichidagi moliyalashtirish sezilarli o‘sishni ko‘rsatdi, biroq bu to‘liq Flying Tulip’ning 200 million dollarlik raundiga bog‘liq. Agar u bo‘lmaganida, bu toifadagi moliyalashtirish avvalgi oylarga o‘xshash bo‘lardi.
Yana muhim jihati, Flying Tulip’ning tuzilmasi odatiy moliyalashtirish emas. Uning zanjirdagi qaytarib olish huquqi investorlar uchun kapital xavfsizligi va daromad imkoniyatini ta’minlaydi, o‘sish imkoniyatidan voz kechmasdan. Loyiha o‘z moliyalashtirishini sarflamayapti; aksincha, DeFi daromadidan o‘sish, rag‘bat va qayta sotib olish uchun foydalanmoqda. Bu kapital samaradorligining DeFi’ga xos innovatsiyasi bo‘lib, kelajakda protokollar o‘z mablag‘ini qanday yig‘ishi mumkinligiga ta’sir qilishi mumkin.
Flying Tulip investorlarining istalgan vaqtda bu mablag‘larni qaytarib olish huquqi bo‘lsa-da, bu hali ham Web3 xavf kapitalchilari uchun katta kapital sarmoyasi bo‘lib, aks holda bu mablag‘lar likvidligi pastroq vositalar orqali boshqa dastlabki loyihalarga investitsiya qilinardi: ya’ni SAFE va/yoki SAFT. Bu Web3 investorlarining hozirgi tendensiyasining yana bir ko‘rinishi bo‘lib, ular ko‘proq likvid aktivlarga ochiqlik izlamoqda.
A raund: Barqarorlashmoqda
5-rasm: 2020 yil yanvardan 2025 yil sentabrgacha A raund bosqichidagi kapital joylashtirish va bitimlar soni. Manba: Messari, Outlier Ventures.
-
Yig‘ilgan jami kapital: 177 million dollar
-
Oshkor qilingan bitimlar: 10 ta
-
Moliyalashtirish raundi medianasi: 17.7 million dollar
Avgust oyidagi keskin pasayishdan so‘ng, A raund faoliyati sentabrda biroz tiklandi, biroq bu muhim o‘sish emas. Bitimlar soni va joylashtirilgan kapital 2025 yil o‘rtacha ko‘rsatkichlari atrofida. Investorlar hali ham tanlovchan bo‘lib, oxirgi bosqichdagi rivojlanishni qo‘llab-quvvatlamoqda, dastlabki bosqichdagi o‘sishni quvlamayapti.
A raund yutuqlari: Digital Entertainment Asset (38 million dollar)
Singapurda joylashgan Digital Entertainment Asset 38 million dollar yig‘di, Web3 o‘yin, ESG va reklama platformasini haqiqiy dunyo to‘lov imkoniyatlari bilan qurish uchun. SBI Holdings va ASICS Ventures tomonidan qo‘llab-quvvatlangan, bu Osiyoda blokcheynni asosiy iste’mol sohalari bilan birlashtirishga bo‘lgan qiziqishning davomiyligini aks ettiradi.
Xususiy token sotuvi: Katta mablag‘, mashhur ishtirokchilar
6-rasm: 2020 yil yanvardan 2025 yil sentabrgacha xususiy token sotuvi kapital joylashtirish va bitimlar soni. Manba: Messari, Outlier Ventures.
-
Yig‘ilgan jami kapital: 180 million dollar
-
Oshkor qilingan bitimlar: 2 ta
Xususiy token faoliyati markazlashgan holda davom etmoqda, bitta katta moliyalashtirish barcha ishni bajardi. So‘nggi oylardagi tendensiya davom etmoqda: token raundlari kamroq, cheklar kattaroq, va birja boshchiligidagi o‘yinlar likvidlikni o‘ziga tortmoqda.
Yutuq: Crypto.com (178 million dollar)
Crypto.com 178 million dollar yig‘di, xabar qilinishicha, bu Tramp Media bilan hamkorlikda amalga oshirilgan. Birja global kirish imkoniyati va ommaviy bozorga mo‘ljallangan kripto to‘lov vositalarini rivojlantirishda davom etmoqda.
Ochiq token sotuvi: Bitcoin daromad vaqti
7-rasm: 2020 yil yanvardan 2025 yil sentabrgacha ochiq token sotuvi kapital joylashtirish va bitimlar soni. Manba: Messari, Outlier Ventures.
-
Yig‘ilgan jami kapital: 126.2 million dollar
-
Oshkor qilingan bitimlar: 16 ta
Ochiq token sotuvi hali ham faol, ikki jozibali hikoya tomonidan boshqarilmoqda: bitcoin daromadi (BTCFi) va AI agentlari. Bu ochiq bozorlar hali ham hikoyani quvib borayotganini eslatadi.
Yutuq: Lombard (94.7 million dollar)
Lombard bitcoin’ni DeFi’ga olib kirib, LBTC’ni taqdim etmoqda — bu daromad keltiruvchi, kross-zanjirli, likvid BTC aktiv bo‘lib, bitcoin likvidligini ekotizimlar bo‘ylab birlashtirishga qaratilgan. Bu o‘sib borayotgan "BTCFi" tendensiyasining bir qismi bo‘lib, BTC orqali DeFi daromad olish imkonini beradi.
