2025-yil ko‘plab kripto bo‘rilar umid qilganidek yakunlanmadi. CoinGecko’ning yaqinda e’lon qilingan kripto hisobotiga ko‘ra, umumiy bozor kapitalizatsiyasi taxminan $3,0 trillionga tushib, o‘tgan yilga nisbatan 10,4% ga kamaydi va 2022-yildan beri birinchi yillik pasayishni qayd etdi. Zararning asosiy qismi yil oxiriga to‘g‘ri keldi. 4-chorakda bozor qisqa muddatda $4,4 trillion bilan tarixiy yuqori nuqtaga chiqqanidan keyin, 23,7% kuchli tuzatish yuz berdi. Bu cho‘qqi uzoqqa cho‘zilmadi. 10-oktabrda AQSh tomonidan Xitoyga nisbatan 100% bojlar e’lon qilinishi natijasida yuzaga kelgan hayratli voqea natijasida $19 milliardlik tarixiy likvidatsiya bo‘ldi va bu voqea noyabr oxirigacha davom etgan savdo to‘lqinini boshlab berdi, bozor esa yil oxiriga kelib sustlashdi.
Narxlar pasaygan bo‘lsa-da, faollik pasaymadi. Volatillik treyderlarni yana bir bor birjaga qaytishga undadi, bu esa kunlik o‘rtacha hajmni 4-chorakda $161,8 milliardga yetkazdi. Boshqacha aytganda, bosh sarlavhalar yomon ko‘rinsa-da, odamlar hanuz savdo o‘zgarishlari uchun birjaga kirib keldi. Bu faollik portlashi 2025-yilni noodatiy yilga aylantirdi: spot kapitallari kichikroq, ammo ostidagi bozor infratuzilmasi keng va murakkabroq bo‘ldi.
Eng aniq o‘sish hikoyalaridan biri stablecoin’lar bo‘ldi. Ularning umumiy bozor qiymati $102,1 milliardga, ya’ni 48,9% ga oshib, rekord $311,0 milliardga yetdi. Biroq, kengayish doimo tinch kechmadi; oktyabr o‘rtalarida daromad izlash xavflari namoyon bo‘ldi. Ethena’ning USDe tokeni Binance’da depeg (kursdan chiqish) natijasida quladi, cho‘qqisidan taxminan 57,3% ga pasaydi va ta’minoti $6,3 milliard atrofida bo‘ldi, bu murakkab “yuqori daromadli looping” strategiyalari hanuz jiddiy xavfga ega ekanini eslatdi. Shu bilan birga, PayPal’ning PYUSD stablecoin’i YouTube’dagi yaratuvchi to‘lovlari va saqlashni jozibador qilgan daromadli mahsulotlar kabi yangi foydalanish holatlari yordamida eng kuchli beshta stablecoin qatoriga kirdi.
An’anaviy aktivlar 2025-yilda kripto bozoridan ancha ilgarilab ketdi. Oltin eng yaxshi natijani ko‘rsatib, markaziy banklarning ko‘proq sotib olishi va geosiyosiy tanglik investorlarda xavfsiz aktivlarga talabni oshirgani sababli 62,6% ga o‘sdi. AQSh fond bozori ham yaxshi yilni boshdan kechirdi. AI haqida voqealar NASDAQ va S&P 500’ni qo‘llab-quvvatladi, Bitcoin esa yilni taxminan 6,4% pasayish bilan tugatdi. BTC’ning nisbatan orqada qolishi aniq ajralishni ko‘rsatdi: ayrim makro aktivlar oldinga o‘tgan bo‘lsa-da, kriptovalyuta bozoridagi o‘sish sust bo‘ldi.
Institutsional uslubdagi qabul qilish jarayoni davom etdi. Digital Asset Treasury Company’lar (DATCos) 2025-yilda kamida $49,7 milliardni kripto xarid qilishga yo‘naltirdi, bu mablag‘ning qariyb yarmi 3-chorakda, altcoin’ga yo‘naltirilgan DATCo’lar bozorga kirganida sodir bo‘ldi. 2026-yil 1-yanvarga kelib, ushbu kompaniyalar jamoaviy ravishda taxminan $134,0 milliard kripto aktivlarga ega edi, bu o‘tgan yilga nisbatan ikki baravar ko‘p bo‘lib, 1 milliondan ortiq BTC va 6 million ETH, har bir token taklifining 5% dan ko‘prog‘ini tashkil etadi. Bunday to‘planish bozor tuzilishini o‘zgartiradi: u uzoq muddatli, sabrli xaridorlarni yaratadi va ular oylar davomida narx harakatlariga ta’sir ko‘rsatishi mumkin.
E’tiborga molik bozor harakatlari
Bozorlar ham ijodkor bo‘ldi. Prognoz bozorlarida portlash yuz berdi, yangi platforma va mahsulotlar yangi qiziqish uyg‘otgani sababli hajm 300% dan ortiq o‘sib, taxminan $63,5 milliardga yetdi. Derivativlar faoliyati tarixiy darajaga ko‘tarildi: markazlashgan birjalardagi perpetual shartnomalar yil davomida $86,2 trillionga yetdi, bu deyarli 47,4% o‘sishdir, desentralizatsiyalashgan platformalardagi perpetual savdo esa 346% ga oshib, $6,7 trillionga chiqdi. Rag‘batlar, airdrop farming va innovatsion perpetual DEX’lar bu o‘sishning asosiy harakatlantiruvchilari bo‘ldi, va bir yil avval kichik bo‘lgan ba’zi platformalar to‘satdan asosiy hajm markazlariga aylanishdi. Avgust va oktyabr eng faol oylar bo‘ldi, dekabr esa yilning eng sust oyi bo‘ldi.
Bozor ulushida ham e’tiborga molik o‘zgarishlar bo‘ldi. MEXC noyabr va dekabr oylarida markazlashgan perpetual birjalar orasida 2-o‘ringa ko‘tarilib, avvalgi yetakchilarni ortda qoldirdi. Desentralizatsiyalashgan tomonda esa Hyperliquid va Lighter asosiy o‘yinchilarga aylandi: Hyperliquid yilni yillik hajm bo‘yicha eng yirik perp birjalardan biri sifatida yakunladi, Lighter esa 4-chorakda uni ortda qoldirdi, bu esa rag‘bat va yangi funksiyalar uyg‘unlashganda bozor dinamikasi qanchalik tez o‘zgarishi mumkinligini ko‘rsatdi.
Umuman olganda, CoinGecko’ning 2025-yilgi hisobotida aralash, ammo o‘rgatuvchi manzara aks etgan. Narxlar pastroq bo‘ldi va volatillik iz qoldirdi, biroq asosiy ekotizim, stablecoin’lar, derivativlar, prognoz bozorlar va institutsional treasury xaridorlari kengaydi, bu esa soha yanada foydali va murakkab bo‘lib borayotganiga ishora qiladi. Bozor orqaga chekingan bo‘lsa-da, savdo, xedj qilish va yangi moliyaviy primitivlarni kuchlantiradigan infratuzilma kuchaymoqda.
Agar siz to‘liq tahlilni xohlasangiz, CoinGecko’ning to‘liq hisobotida 60 ta slayd, ma’lumotlar, diagrammalar va Bitcoin, Ethereum, DeFi, NFT’lar, CEX va DEX’lar haqida batafsil ko‘rib chiqish mavjud. Narxlar uchun xushchaqchaq yil bo‘lmagan bo‘lsa-da, kripto qanday pishib borayotganini kuzatganlar uchun 2025-yil mutlaqo zerikarli bo‘lmadi.
