Yapon yen: Kurs farqi prognozi JPY ni AQSh dollari bilan solishtirganda afzallik beradi – BBH

Brown Brothers Harriman’dan (BBH) Elias Haddad, neft narxlarining mustahkamlanishi USD/JPY ni qo‘llab-quvvatlayotgani va Bank of Japan (BoJ)ning so‘nggi yig‘ilish bayonnomalari foiz stavkalari bo‘yicha kutilyotgan o‘zgarishlarga deyarli ta’sir qilmaganini ta’kidlaydi. Shu bilan birga, Haddad AQSH va Yaponiya o‘rtasidagi foiz stavkalari farqi qisqarishi mumkinligini, BoJ xavflari haligacha hawkish tarafga og‘ish ehtimoli va Federal Reserve (Fed) xavflari dovish tarafga og‘ish ehtimoli borligini ta’kidlab, yaqin oylar ichida USD/JPY kursida pastga tomon harakat bo‘lishi mumkinligini bildiradi.

BoJ xavflari hawkish qayta baholash tarafga og‘moqda

"JPY barcha G10 valyutalari orasida past ko‘rsatkich namoyon qilmoqda va USD/JPY 30-iyuldan buyon intervensiya natijasidagi pasayishning taxminan 40 foizini qaytardi, chunki xom neft narxlari mustahkam qolmoqda."

"Bank of Japan (BoJ) 30-31 iyuldagi kengash yig‘ilishi uchun tayyorlangan Summary of Opinions hujjati foiz stavkalarining oshirilishi bo‘yicha kutilmalarni o‘zgartirmadi. Swaps yield curve 18-sentabrda bo‘lib o‘tadigan keyingi yig‘ilishda BoJ tomonidan stavkani 1,25 foizga oshirish ehtimolini 64 foiz atrofida narxlamoqda."

"Iyul oyida BoJ a'zolari 8-1 ovoz bilan siyosiy stavkani 1.00 foizda qoldirishga hamda hawkish tarafga e'tibor qaratishda davom etishga ovoz berdilar. Takata Hajime 25 bps ga oshirishni qo‘llab-quvvatladi. Summary of Opinions hujjatida bir nechta a’zolar BoJ’ning yuqoriga ko‘tariladigan narx xavflarini jilovlashga ko‘proq e’tibor qaratishini tavsiya qildi."

"Bir a’zo “Bank uchun pul-kredit yumshoqligi darajasini moslashtirish sur’atini tezlashtirish zarur”ligini ta’kidladi. Boshqa bir a’zo esa “Bank uchun siyosiy foiz stavkasini (aniqlangan kengaytirilgan diapazonning quyi chegarasidan past bo‘lgan) oshirish lozim”ligini ko‘rsatdi."

"AQSH va Yaponiya o‘rtasidagi foiz stavkalari farqi yanada qisqarish uchun imkon bor, bu esa USD/JPY kursining pasayishi foydasiga bo‘ladi. Xavflar BoJ’ning hawkish qayta baholashiga va Fed’ning dovish qayta baholashiga og‘moqda."

"BoJ siyosiy foiz stavkasi neytral diapazon (1.10%-2.50%)ning quyi chegarasiga yaqin, Yaponiya iqtisodiyoti esa o‘z imkoniyatlaridan yuqori ishlamoqda. Buning aksincha, Fed siyosati cheklovchi holatda (neytral stavka 3.00% deb olinsa) va AQSH iqtisodiyoti esa imkoniyatlari atrofida ishlamoqda. "