AQSh Federal Rezervining rasmiylari o‘rtasida tafovut: Barkin foiz stavkalarini o‘zgartirmaslikni qo‘llab-quvvatladi, Harker esa oshirishni himoya qildi

Federal Reserve ichkarisida navbatdagi pul-kredit siyosati yo‘nalishi bo‘yicha kelishmovchilik yanada ochiq ko‘rinishga ega bo‘ldi. Richmond Federal Reserve raisi Barkin payshanba kuni foiz stavkalarini o‘zgarmas holda saqlash sabablarini bayon qilarkan, inflyatsiya uzoq muddatli tavakkal mavjudligini ogohlantirdi; Cleveland Federal Reserve raisi Harker esa yana muvozanatni oshirish pozitsiyasini ta’kidladi va iyul oylik yig‘ilishida bildirgan fikrini davom ettirdi.

13-kuni, Barkin South Carolina, Greenville’da ma’ruza qilarkan, hozirgi inflyatsiya ko‘p jihatdan tariflar va Eron urushi keltirib chiqargan neft narxi shoki kabi “yo‘qolishi kerak bo‘lgan shoklar”dan kelib chiqqanini, bu esa stavkani o‘zgarmas saqlash qarorini asoslashini bildirdi. Lekin u shu bilan birga ta’kidladi: agar ta’minot zanjiri muammolari va sun’iy intellektga investitsiya qizg‘inligi davom etsa, narx bosimi yanada barqaror tus olishi mumkin va bu holat siyosatni yanada qattiqlashtirishni talab qilishi mumkin.

Harker esa Ohio, Dayton’da alohida nutq so‘zladi va ancha keskin ifodaladi: “O‘ylaymanki, hozir harakat qilishimiz kerak.”

Ikki rasmiyning ochiq bayonotlari natijasida Federal Reserve’ning sentabr oylik yig‘ilishida qanday qaror qabul qilinishi haqidagi bozordagi kutishlar yanada murakkablashdi. Federal Reserve o‘tgan oy ketma-ket beshinchi marta foiz stavkalarini o‘zgartirmaslikka qaror qilgan edi, lekin siyosatni qattiqlashtirish tarafdorlarining safi kengaymoqda.

Barkin hozirgi iqtisodiy vaziyatga optimistik qarash bildirsa-da, so‘zida ehtiyotkorlik seziladi. U ta’kidladi: ishsizlik darajasi ketma-ket 58 oy 4.5% dan past bo‘lib, tarixiy eng uzun rekordga erishildi, Amerika iqtisodiyoti hamon iste’molchilar tomonidan boshqarilmoqda va umumiy barqarorlik saqlanmoqda. Hatto kam daromadli oilalarning ham iste’mol xarajati o‘sishda davom etmoqda.

U yana sun’iy intellekt data markazlari tashqarisidagi investitsiya qizg‘inligi ham diqqatga sazovor ekanligini bildirdi. “Bank loyihalari zaxirasi sog‘lom, M&A faol, ijaraga bitimlar imzolanmoqda, zavodlar qurilmoqda, mudofaa sektori rivojlanmoqda,” dedi Barkin:

“Ko‘plab biznes liderlari yuqori noaniqlik yangi standart holatga aylanganini anglab yetgani sabab, kutishga vaqt yo‘q.”

U shu bilan birga ta’kidladi: sun’iy intellektga investitsiya foiz stavkalaridan deyarli “ta’sirlanmaydi”, tegishli kapital xarajatlari hozirgi yuqori moliyalashtirish xarajatlari sababli sezilarli qisqarmagan.

Lekin Barkin sentabr yig‘ilishiga oid aniq pozitsiyasini bildirmadi. U bu yil Federal Open Market Committee (FOMC) ovoz berish ro‘yxatiga kirmaydi.

Barking ehtiyotkor so‘zidan farqli ravishda, Harkerning pozitsiyasi ancha qat’iy. U iyul FOMC yig‘ilishida yana ikki a’zo bilan birgalikda qarama-qarshilik bildirib, federal fondlar stavkasini 25 bazis punktga oshirishni qo‘llab-quvvatladi va bu nutqida yana shu pozitsiyani ta’kidladi.

Moliyaviy barqarorlik bo‘yicha, Harker yanada aniqlik bilan xavotir bildirdi. U ko‘p miqdordagi leveraj mablag‘lari Amerika davlat obligatsiyasini sotib olish uchun ishlatilayotganini aytib, bu uning asosiy kuzatuv sohalaridan biri. Bundan tashqari, privatiy kredit kengayishlari hamda sun’iy intellekt sohasida pufak bor-yokligi ham monitoringda.

Mehnat bozori bo‘yicha, Harker ishchi kuch bozorining holatini “yaxshi” deb baholadi va hozirgi ishsizlik darajasi barqarorligini, bu ko‘rsatkich ish bilan ta’minlanish holatini baholash uchun eng yaxshi indikator ekanini bildirdi.

Federal Reserve yaqinda duch kelgan siyosat muammolari, qisman iqtisodiy ko‘rsatkichlarning aralash signallari bilan bog‘liq. Iyulda iste’molchi narxlari o‘sishi mo‘’tadil bo‘ldi va taxminlarga mos keldi; shu bilan birga, yangi ish o‘rinlari yana past, ishsizlik esa 4.1% ga tushdi. Bu ma’lumotlar FOMC ichkarisida yo‘lni tanlash bo‘yicha kelishmovchiliklarni hal qila olmadi.

Hozir Federal Reserve ketma-ket besh marta stavkalarni o‘zgartirmaslikka qaror qilgan, ammo “hawk”lar pozitsiyasi kuchaymoqda. Barkin ta’kidlagan “foizni oshirish ham, oshirmaslik ham asosli sabablar bor”, aynan hozirgi qaror qabul qiluvchilar duch kelayotgan dilemma — inflyatsiya hali 2% maqsadga tushmagan bir paytda, siyosatni yana qattiqlashtirish zarurati bilan iqtisodiy pasayish tavakkalini qanday muvozanatlash mumkin?