Yapon yenining qadri oshishi Yaponiyaning fond bozori uchun "ko‘rinmas qotil"ga aylandi: eksport qiluvchi korxonalar kutilganidan ko‘proq foyda ko‘rayotgan bo‘lsa-da, ularning aksiyalari zaiflashdi, valyuta bo‘yicha bonus esa pasaymoqda.

Zhituo Finance APP xabariga ko‘ra, Yaponiya ehtimoliy yenani qo‘llab-quvvatlash uchun qo‘shimcha choralar ko‘radi degan xavf, kompaniyalar foyda prognozlarini ancha xira qilmoqda, chunki investorlar yenaning har qanday qadrlanishi eksportyorlarning daromadlariga ta’sirini baholmoqda. So‘nggi ikki yilda, yenaning zaifligi Yapon eksportchilarining kutilganidan yuqori daromad olishining asosiy omili bo‘lib kelmoqda, ayniqsa ko‘plab firmalar avval optimistik valyuta prognozlariga asoslangan edi. Masalan, Honda Motor (TM.US) o‘tgan hafta birinchi chorakdagi operatsion foydasiga valyuta almashinuvi 91 milliard yen hissa qo‘shganini, natijada natijalar bozor kutganidan yaxshiligi aniqlanganini e’lon qildi.

Societe Generale Osiyo aksiyalari strategiya rahbari Frank Benzimra shunday dedi: “Hozirgi vaqtda bozorda kayfiyat ehtiyotkor. Yena, shubhasiz, fond bozorining diqqat qilishga muhtoj tavakkalchilik omilidir.”

Benzimra ta’kidladi, AQSh va Yaponiyaning yaqinda bozorga birgalikda aralashuvi samarasi asta-sekin susayib bormoqda, aksiyalar investorlar Yaponiyadagi Markaziy bank foiz stavkalarini oshirishni tezlashtirishi mumkinligidan xavotirda. U qo‘shimcha qildi, har qanday valyuta kursidagi o‘zgarishlar fond bozoriga, ayniqsa avtomobil ishlab chiqaruvchilari aksiyalariga bosim o‘tkazadi.

Bu chorakda ko‘rsatilgan natijalar asosan mutaxassislar kutganidan ustun bo‘lib, biroq barcha natijalar aksiyalar narxining oshishiga olib kelgani yo‘q, ayrim kompaniyalar moliyaviy hisobotdan so‘ng aksiyalar narxi pasaygan. Ma’lumotlarga ko‘ra, o‘tgan yil aprel-iyun choragida mo‘ljalga mos kelgan kompaniyalar natijalar e’lon qilinganidan keyin aksiyalar narxi o‘rtacha MSCI Japan indeksidan 1% yuqori bo‘lgan. Bu yil esa, kutganidan yuqori natija ko‘rsatgan kompaniyalarning aksiyalari mazkur indeksdan 0,5% orqada bormoqda.

Yenaning harakati tobora noaniq bo‘lib borar ekan, investorlar zaif valyuta kursiga bog‘liq ravishda foyda oshirgan kompaniyalarning barqarorligiga shubha bilan qaray boshladi. Bu chorakda natijasi kuchli bo‘lgan eksportchilar, jumladan Canon kompaniyasi va Takeda Pharmaceutical Company aksiyalari, moliyaviy hisobotdan so‘ng pasaydi.

Sanoat tadqiqot strateglari Laurent Douillet va Aditya Khanduja hisobotda shunday yozishdi: “Bozor javobi ehtiyotkor bo‘lib, kutilganidan yuqori natija ko‘rsatuvchi asosiy omil valyuta kursidagi o‘zgarishlar, operatsion yaxshilanishlar emas.”

Ular ogohlantirishadi, idoralar yenani barqarorlashtirish uchun “rasmiy qat’iyat” ko‘rsatgani sababli, kelajakdagi foyda o‘sishini nafaqat qulay kurs harakati, balki kuchli operatsion natijalar qo‘llab-quvvatlashi kerak.

Polar Capital portfel menejeri Chris Smithning fikriga ko‘ra, investorlarning tobora tanlab harakat qilishi strategiya o‘zgarishini bildiradi, bu esa Yapon bozori duch kelayotgan umumiy salbiy kuchlar emas.

Uning so‘zlariga ko‘ra, yenaning noaniqligi, geosiyosiy omillar va sun’iy intellekt kapital sarf-xarajati sikli, tobora ko‘proq treyderlarni eksportyorlar korzinkasini sotib olishdan ko‘ra, indeksdan pastdan yuqoriga investitsiya strategiyasiga o‘tarishga undamoqda. U ishlab chiqarish sohasida talab kanali kuchli bo‘lgan kompaniyalar, masalan, chip uskunalari ishlab chiqaruvchilari, hatto yenaning qadrlanishiga qaramay, barqarorlikni saqlab qolishi mumkin deya prognoz qilmoqda.

Benzimra ta’kidladi, yenada har qanday katta qadrlanish, jumladan 2024 yil yozidagi holat, Yapon fond bozoriga keng miqyosli pasayish bosimi olib keladi. U “Sentabr oyidagi siyosat yig‘ilishidan oldin, Yaponiyadagi Markaziy bank pul-kredit siyosatini kuchaytirishi kerakmi, degan savollar ko‘payadi. Agar biz yana yenaning keskin o‘zgarishini ko‘rsak, bu bozorga salbiy ta’sir qiladi,” dedi.