Applied Materials (AMAT.US) yuqori ball to'plagan bo'lsa ham sotuvga uchradi, tahlilchilar: Bozor natijalarni hali ham yetarlicha ajoyib deb bilmadi

Zhihui Moliya Ilmiy Ilovasi (Zhihui Moliya Ilmiy Ilovasi) xabar berishicha, qo‘shma Shtatlarda ilgari e'lon qilingan so‘nggi moliyaviy ko‘rsatkichlardan so‘ng, Applied Materials (AMAT.US) aksiyalari juma kuni Amerika bozorining oldingi savdo sessiyasida taxminan 5% ga pasaydi. Bir nechta tahlilchilar bu holatga kompaniyaning 2026-moliyaviy yilining uchinchi choragi natijalari va keyingi istiqboli bo‘yicha sarmoyadorlarning juda yuqori kutishlari sabab bo‘lganini qayd etdi.

26-iyulga qadar bo‘lgan uchinchi moliyaviy chorakda, Applied Materials daromadlari yiliga 25% ga oshib, 9,12 milliard dollarga yetdi; non-GAAPga asoslangan har bir aksiya daromadi yiliga 41% ga oshib, 3,50 dollarga chiqdi, daromad ham, foyda ham bozor kutganidan yuqori chiqdi. To‘rtinchi moliyaviy chorak uchun kompaniya daromadlari 9,75 milliarddan 10,75 milliard dollargacha bo‘lishini prognoz qilmoqda (o‘rtacha ko‘rsatkichi 10,25 milliard dollar), bu bozor kutilmalarining o‘rtacha ko‘rsatkichi bo‘lgan 9,84 milliard dollardan yuqori; non-GAAP har bir aksiya daromadi esa 3,82-4,22 dollar oralig‘ida bo‘lishi kutilyapti (o‘rtacha ko‘rsatkich 4,02 dollar), bozor esa 4,05 dollarni kutgan edi.

Bundan tashqari, Applied Materials bosh moliyaviy xodimi Brice Hill moliyaviy natijalarni muhokama qilish chog‘ida, kompaniyaning ishlab chiqarish quvvatlarini kengaytirish bo‘yicha rejalari borligini ma’lum qildi. “Amalda, bu chorakda biz butun dunyo bo‘ylab ishlab chiqarish hamda AGS mijozlarga xizmat ko‘rsatish bo‘limlariga 1500 dan ortiq yangi xodim qo‘shdik. Shu bilan birga, biz 2030-yilgacha yuzaga kelishi mumkin bo‘lgan yuqoriroq talablarni qondirish uchun keyingi quvvatlarni kengaytirish bosqichiga tayyorgarlik ko‘ryapmiz.”

Bosh direktor Gary Dickerson esa, DRAM xotira texnologiyasi, logik chiplar bo‘yicha ishlab chiqarish va ilg‘or qadoqlash sohalaridagi uzluksiz talab kompaniya uchun o‘sish turtkisi bo‘lishini bildirdi.

U qayd etdi: “AI texnologiyasida yetakchilik uchun raqobatda oldingi logik chip ishlab chiqarish, DRAM hamda ilg‘or qadoqlash AI hisoblash samaradorligi, energiya samaradorligi va xarajatlarga eng katta ta’sir ko‘rsatmoqda. Bu yo‘nalishlar – u aynan Applied Materials kuchli yetakchilik va keyingi avlod innovatsion yechimlarni zaxiraga olib kirmoqda, bu esa 2027-yil va undan keyingi yillarda daromad va foyda o‘sishini qo‘llab-quvvatlaydi. Biz mijozlar bilan yaqindan hamkorlik qilamiz, xizmatlar, jarayon diagnostikasi va nazorat hamda quvvat innovatsion mahsulotlar orqali mahsuldorlik, hosildorlik va val plastinasi zavodi samaradorligini optimallashtiramiz.”

Kuchli moliyaviy natijalarga va to‘rtinchi chorak bo‘yicha optimistik istiqbollarga qaramay, Seeking Alpha’ning tahlilchisi Kenio Fontes, Applied Materials’ning amaldagi baholanishida yuqori kutishlar muhim rol o‘ynaganini va yangi sarmoyadorlar uchun xavfsizlik chegarasi kamligini qayd etdi.

Fontes tushuntirdi: “Ushbu istiqbol bozor konsensusidan yaxshi, biroq ba’zi sarmoyadorlarni baribir xafa qilishi mumkin, sababi avvalgi kutishlar juda yuqori bo‘lgan. Ayrim tahlilchilar to‘rtinchi chorak daromadi 10,3 milliard dollar bo‘lishini prognoz qilgan edi, kompaniya o‘rtacha ko‘rsatkich sifatida 10,25 milliard dollarni bergani bilan, anchadan ortiq kutishlar bor edi. Menimcha, bu istiqbol ancha asosli, lekin ba’zi tahlilchilar uchun o‘sish sur’ati yetarlicha jadal bo‘lib ko‘rinmasligi mumkin. Natijada, Applied Materials’ning bahosi past emas, va amaldagi baholash ko‘rsatkichlarini saqlab qolish uchun natijalar doim bazadan yuqori bo‘lishi kerak.”

Applied Materials va boshqa chip uskuna ishlab chiqaruvchilari (masalan, ASML.US) AI infratuzilmasiga sarmoya hajmining o‘sishidan asosiy foyda ko‘ruvchilar bo‘lib kelishdi, ammo bu tendensiya bozorga hisobot e’lon qilinishidan oldin kutishlarni juda yuqoriga ko‘tardi.

Hamkasb KLA (KLAC.US) ham hisobot bergandan so‘ng xuddi shunday taqdirga duch keldi—to‘rtinchi chorak natijalari va istiqboli kutilmagandan yuqori chiqqaniga qaramay, aksiyalari sarmoyadorlarning o‘ta yuqori kutishlari sabab pasaydi. Biroq, Lam Research (LRCX.US) chorak hisoboti ortidan aksiyalari jiddiy o‘sdi. Tahlilchilar, AI to‘lqini ta’sirida, TSMC (TSM.US) kabi yirik chip ishlab chiqaruvchilar kapital xarajatlarini ko‘tarayotganini, bu esa chip uskuna ishlab chiqaruvchilar va umuman AI chip sohasiga ijobiy ta’sir ko‘rsatishni qayd etishmoqda. Joriy yil boshidan beri Applied Materials’ning aksiyalari taxminan 108% ga o‘sdi, ASML va KLAC mos ravishda 72%, Lam Research esa taxminan 96% ga o‘sdi.

CFRA tahlilchisi Brooks Idlet, Applied Materials’ning natijalari va prognozi Wall Street’ni hayratga sololmasa-da, umumiy ishlash barqaror va o‘sish tendensiyasi yaxshilanishda davom etayotganiga e’tibor qaratadi. “Bizningcha, agar yaqin oradagi kuchli dinamika davom etsa, 2027-kalendar yil uchun bozor kutishlari yana oshishi mumkin.”

Morgan Stanley kompaniyasi maqsad narxini 646 dollardan 642 dollarga biroz tushirdi va “neytral” reytingni saqlab qoldi.

Shane Brett boshchiligidagi tahlilchilar jamoasi shunday deydi: “Applied Materials yaxshi natijaga erishdi, biroq bu hayratomuz emas—va bu chorakda bir nechta yarimo‘tkazgich uskunalari segmenti juda yorqin natija ko‘rsatdi, kichik tafovutlar esa muhim bo‘lib qolmoqda. Biz ikki asosiy jihatni ajratdik: 1) 2026-yil: Applied Materials’ning o‘sish sur’ati WFE (wafer front-end) bozoriga nisbatan avvalgi kutishlarimizdan pastroq bo‘lib chiqdi. 2026-yilga tizim yetkazib berishni o‘sish prognozini 44%dan 42%ga tushirdik, bu esa kutganimizdagi 37%-40% WFE o‘sishi darajasidan biroz ustun; 2) yalpi foyda marjasi: bizcha, uzoq muddatda yarimo‘tkazgich uskunalari sohasida yalpi foyda marjasi “qiymat”ni aks ettiradi, qisqa muddatda esa marjani boshqarish manevrlari ko‘proq.

Tahlilchilar davom etadi, kompaniyaning oktyabr (10-chorak) uchun marja ko‘rsatkichi oldingi chorakka nisbatan o‘zgarmaydi degan ko‘rsatmasi tashvish tug‘dirmaydi, chunki kompaniya hozir ancha tezlikda quvvat kengaytirmoqda va xodimlarni yollamoqda, bu esa 2030-yil oxiriga qadar WFE bozor hajmini 300 milliard dollarga yetkazish maqsadini qo‘llab-quvvatlash uchun zarur. “Ammo, bu ko‘rsatma shuni anglatadiki, Applied Materials endi marjani oshirishda doim o‘zini isbotlashga majbur.”

RBC Capital Markets esa maqsad narxini 520 dollardan 600 dollarga ko‘tardi, “bozorni ortda qoldiradi” reytingini saqladi. Srini Pajjuri boshchiligidagi tahlilchilar: “Applied Materials’ning uchinchi moliyaviy chorakdagi natijalari va to‘rtinchi chorak daromad prognozi bozor kutganidan yuqori. Yalpi foyda marjasining oshishi esa hamkasblariga nisbatan biroz sustroq, bu ishlab chiqarish quvvatlarining tez kengayishi va displey biznesining kuchli natijalari bilan bog‘liq. Biz bu holat haqida haddan tashqari xavotirda emasmiz, kuchli WFE muhitida (biz bu uch yil davom etadi deb kutamiz), yetkazib berish va narxlarning yaxshilanishidan foyda chekish hisobiga marja asta-sekin oshadi”, deya ta’kidladilar.

Ayni vaqtda, Jefferies “xarid qilish” reytingi va 770 dollarlik maqsadini saqladi. Analitik Blayne Curtis boshchiligidagi jamoa: “2026-kalendar yilida yarimo‘tkazgich tizimlarining o‘sish sur’ati 40%dan oshishi mumkin (WFE’ni tashqarida qoldirishda davom etadi), va 2027-yilda yana kuchli o‘sish davri bo‘lishi kutilmoqda. Mijozlar buyurtmalari ko‘rinishi 2030-yilgacha uzaytirildi, Applied Materials 2028-yilgacha quvvatlarni ikki barobar oshirishni va 2030-yil uchun yana kengaytirish imkoniyatlarini o‘rganmoqda. Bu kompaniya haligacha biz e’tiqod qiladigan eng yaxshi yarimo‘tkazgich uskunalari aksiyasi, chunki u oldingi logik, DRAM va ilg‘or qadoqlash sohalarida keng qamrovli afzalliklarga ega” deydi.

Citi ham “xarid qilish” reytingini va 710 dollarlik maqsadini saqlab qoldi.