Oracle Q1 moliyaviy hisobot oldidan: OCI ehtimol 115% ga oshadi, o‘sish yuqori Capex bo‘yicha xavotirlarni bartaraf qila oladimi
2026/09/09 03:18
1. Investitsiya asosiy nuqtalari tez ko‘rinish
Oracle (ORCL.US) 2026-yil 10-sentabr AQSh fond bozori yopilganidan keyin 2027-moliya yilining birinchi choragi natijalarini e’lon qiladi (telefon anjumani Pekin vaqti bilan soat 16:00 da bo‘lib o‘tadi). Kompaniya prognozlariga ko‘ra, jami daromad yiliga nisbatan +27% dan +29% gacha, bulutli daromad yiliga nisbatan +58% dan +64% gacha, GAAP bo‘lmagan asosiy aksiyaga daromad esa 1.72–1.76 dollar bo‘lishi kutilmoqda (yillik o‘sish taxminan +17% dan +20% gacha). Wall Street konsensusiga ko‘ra umumiy daromad 19.13 milliard dollar (+28.2% YoY), tuzatilgan EPS esa taxminan 1.74 dollar (+18.4% YoY) atrofida bo‘ladi.
Bozor chinakam e’tibor qilayotgan narsa “o‘sish bor-yo‘qligi” emas, balki: OCI taxminan 115% yoki undan yuqori o‘sish sur’atiga erisha oladimi, 6380 milliard dollar miqdoridagi RPO daromadga tez o‘ta oladimi va Capex hamda moliyalashtirish erkin pul oqimini yana bosim ostiga oladimi. Aksiyadorlik narxi 2025-yildagi yuqori nuqtadan sezilarli darajada tushganidan so‘ng, ushbu tasdiqlash oynasi kayfiyatning tiklanishi yoki ikkinchi bor baholanishingiz uchun yanada sezgir bo‘ladi.
2. To‘rtta asosiy diqqat nuqtasi
Diqqat nuqtasi 1: OCI uch raqamli o‘sish amalga oshadimi
O‘tgan yilning shu davrida OCI daromadi taxminan 3.35 milliard dollar edi, so‘nggi chorakda esa u allaqachon taxminan 5.8 milliard dollarga tezlashdi (+93% YoY). Wall Street bu chorak uchun OCI natijasi taxminan 7.2 milliard dollar bo‘lishini kutmoqda (taxminan +115% YoY); agar bulutli daromad prognozning yuqori tomoniga yetsa, OCI yashirin ravishda taxminan 7.5 milliard dollarga (taxminan +125% YoY) yetishi mumkin. Asosiy kuzatiluvchi nuqta shundan iboratki, taxminan 1GW yangi quvvat o‘z vaqtida tarmoqka ulangan va tezda hisob-kitob qilinayotganini, shuningdek, GPUaaS choraklik daromadi taxminan 3.8-4.2 milliard dollar atrofida bo‘lishini tekshiradi. Agar o‘sish sur’ati 115% dan ancha past bo‘lsa, bozor quvvatni daromadga aylantirish samaradorligiga shubha qiladi.
Diqqat nuqtasi 2: Bulutli prognozlar va GPUaaS iqtisodiy samaradorligi
Kompaniya bulutli daromad o‘sishi +58% dan +64% gacha (AQSh dollarida) deya bildirgan. Faqatgina hajm emas, bozor GPUaaS yalpi foyda marjasi va shartnoma tuzilmasiga ham e’tiborli: ko‘plab yirik AI kabinet shartnomalari 5–6 yil bekor qilib bo‘lmaydigan, ayrimlari oldindan to‘lov yoki mijozning o‘z chipi (BYOC) orqali bo‘ladi, bu esa Oracle uchun avans beradi. Wall Street allaqachon FY28 uchun GPUaaS yalpi foyda marjasi taxminini oshirgan, lekin hali ham uzoq muddatli 30%–40% barqaror maqsadidan past. Telefon yig‘ilishi jarayonida narx oshishi, oldindan to‘lov ulushi ko‘tarilishi yoki foydalanilish darajasi yuqori bo‘lishi xabar qilinsa, bu o‘sish sur’atidan ko‘ra ishonarliroq bo‘ladi.
Diqqat nuqtasi 3: 6380 milliard dollar RPO aylantirish sifati
O‘tgan chorak yakuniga ko‘ra RPO 6380 milliard dollarga (+363% YoY) yetgan, bu hozirgi yillik daromadni qariyb sakkizga ko‘payganiga teng. Kompaniya ilgari taxmin qilganidek, taxminan 12% i keyingi 12 oy ichida daromadga aylanishi, yana 34% i esa 13-36 oylik davrda tushishi mumkin. Bozor quyidagilarni tekshiradi: RPO davomiy o‘sib bormoqda yoki yo‘qmi, keyingi 12 oyda tasdiqlangan ulushi oshganmi va yangi katta AI buyurtmalari faqat kam sonli mijozlarda jamlanganmi. Buyurtma kitobi juda katta, biroq “bitim imzolandi” va “choraklik daromadga aylandi” boshqa-boshqa narsa.
Diqqat nuqtasi 4: Capex, moliyalashtirish va yil bo‘yi 90 milliard dollarli maqsad
Kompaniya yil bo‘yi daromad maqsadini taxminan 90 milliard dollar, GAAP bo‘lmagan EPS esa 8.05 dollar sifatida belgilanmoqda; 1-chorakdagi +27% dan +29% prognozi boshqaruv tomonidan yil oxiri yuqorilab boradigan boshlang‘ich nuqta sifatida ko‘rilgan. Boshqa tomondan esa kapital xarajatlar: bozor FY27 kapital xarajatlari taxminan 95 milliard dollar bo‘lishini kutmoqda, bu esa yil bo‘yi daromaddan yuqori; kompaniya esa sof naqd Capexni taxminan 70 milliard dollar deb ko‘rsatmoqda va taxminan 40 milliard dollar qarz/aksiya chiqarishni (shundan taxminan 20 milliard dollar ATM chiqarish) rejalashtirgan. Agar bu chorakda yana Capex yuqorilatilsa yoki moliyalashtirish shartlari yomonlashsa, o‘sish hikoyasi balans hisobvaraqasiga qayta baholanadi.
3. Xavf va imkoniyat birga
Yuqoriga katalizatorlar:
- OCI daromadi taxminan 7.2 – 7.5 milliard dollarga yetadi yoki undan oshadi, uch raqamli o‘sish va 1GW quvvat daromadga aylanishi tasdiqlanadi.
- Bulutli daromad prognoz yuqori chegarasiga (+64% YoY) yaqinlashadi yoki undan oshadi va boshqaruv FY27 90 milliard dollar maqsadini saqlaydi yoki kuchaytiradi.
- Oldindan to‘lov/BYOC ulushi oshadi, GPUaaS iqtisodiy samaradorligi yaxshilanadi, bu esa pul oqimi va qarz bo‘yicha xavotirlarni kamaytiradi.
Pastga xavflar:
- OCI o‘sish sur’ati aniqlanishicha 115% dan ancha past, yoki yangi quvvat tarmoqqa ulanmaydi yoki hisob-kitob jadvali orqada qoladi.
- Faqat prognoz markaziga to‘g‘ri keladi, yil bo‘yi maqsad kuchaytirilmaydi va infrastrukturani kengaytirish hisobiga yalpi foyda marjasi pasayadi.
- Capex yoki moliyalashtirish ehtiyoji yana ortadi, RPO mijozlarining konsentratsiyasi “aylantirish sifati” bo‘yicha e’tirozlar tug‘diradi.
4. Savdo strategiyasi tavsiyalari
Long harakati logikasi: OCI va bulutli daromad birga umumiy kutilmani ortda qoldiradi, quvvat o‘z vaqtida daromadga aylanishi va boshqaruv RPO aylantirish, yilning ikkinchi yarmidagi tezlashuv va moliyalashtirish haqida aniq izoh beradi, bu esa baholashni “yuqori Capex chegirmasi”dan “AI infratuzilmasi bajaruvchi kompaniya”ga o‘tkazishi mumkin.
Short xavfi: O‘sish faqat “etarli” bo‘lib, iqtisodiy samaradorlik va erkin pul oqimi yaxshilanmaydi yoki Capex ko‘rsatmasi yana ko‘tariladi, yuqori yashirin o‘zgaruvchilikda “o‘sish yomon emas, lekin aksiyalar baribir tushadi” holati sodir bo‘lishi mumkin.
Asosiy ko‘rsatkichlar:
- Jami daromad va yiliga nisbatan o‘sish tezligi (+27% dan +29% gacha moslashtiring)
- Bulutli daromad o‘sishi, OCI absolyut qiymati va yiliga nisbatan (taxminan +115% bilan solishtiring)
- RPO qoldig‘i va kelgusi 12 oyda tasdiqlanish ulushi
- Capex/sof naqd chiqimlar, moliyalashtirish rivoji hamda yalpi foyda marjasi/erkin pul oqimi ko‘rsatkichi
Taktik eslatmalar (ORCL, 8-sentabr yopilishidan $162.52):
- Hisob-chiqarishgacha: Aksiya narxi quyidan 200 kunlik o‘rtacha harakatlanish ko‘rsatkichiga (taxminan 168.5) yaqinlashmoqda va kundalik yuqori nuqtada 171 to‘xtatilib, orqaga chekinmoqda. Hodisadan oldingi tavakkalchilik va daromad nisbati odatiy, yashirin o‘zgaruvchanlik taxminan 11%, IV baland. Hodisa uchun pozitsiyalarni boshqaring, kichik pozitsiyalarni olib boring. 158 dan pastda leverage bilan uzun pozitsiya ochmang.
- Long struktura: Yopilish 168–171 ni qayta bosib oladi va 158 ni ushlab qoladi. Yuqorida 182 / 200 ko‘rsatkichi muhim. Stop-loss 155 da qo‘yiladi yoki xavf darajasiga qarab 148 dan pastga tushiriladi.
- Short/hedge struktura: G‘irt ochilgandan so‘ng 158 tiklab olinmaydi yoki 168–171 ga chiqishda muvaffaqiyatsizlik bo‘ladi. Pastroqda 148 / 140 / 115 ko‘rsatkichlariga e’tibor bering.
Har ikki raqam va ko‘rsatkich kuchli bo‘lsa, huddi kayfiyat haddan tashqari qizigandan so‘ng pasayishni kuzating; agar faqat minimum natija bo‘lsa va Capex izohi tajovuzkor bo‘lsa, hodisadan keyingi gap va IV tushishini biling. Pozitsiya va stop-loss‘ni shaxsiy tavakkalchilik darajangizga ko‘ra belgilang, yuqori o‘zgaruvchanlik nuqtasida bir yo‘nalishda ortiqcha amal qilishdan saqlaning.
Disclaimer: Yuqoridagi ma’lumotlar faqat ma’lumot uchun, investitsiya tavsiyasi sifatida ko‘rilmaydi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
SpaceX sun'iy intellekt ma'lumot markazi qurilishi rejimini to'liq o'zgartirdi: kengaytirishni sekinlashtirdi, ishonchlilikni kuchaytirdi
OAVX xabarlariga ko‘ra, Musk ma'lumot markazlari rahbariyatida katta o‘zgarishlar amalga oshirdi va raketa sohasining tajribali mutaxassisini rahbar sifatida tayinladi. Yangi boshqaruv jamoasi ma'lumot markazini ishga tushirishdan oldin yanada kengroq testlarni o‘tkazishni, ko‘proq elektr va sovutish zaxira tizimlarini o‘rnatishni talab qilmoqda, buning natijasida qurilish tezligi qisqaradi, lekin ishonchlilik oshadi. O‘tgan haftada Memphis ma'lumot markazida sodir bo‘lgan elektr uzilishi ba'zi Grok modellarining onlayndan chiqib ketishiga olib keldi va bu holat Anthropic, Google kabi hisoblash quvvatini ijaraga olgan mijozlarga ham zanjirli ta’sir ko‘rsatdi.
AQSH Moliya vazirligi 5 milliard dollardan ortiq muddatli davlat obligatsiyalarini qayta sotib oldi, AQSH obligatsiyalari sotilishi to‘xtamadi, 10 yillik daromadlilik 5% ga yaqinlashdi
60 milliard dollar taxminan 32 trillion dollarlik AQSh davlat obligatsiyalari bozori uchun hanuz kichik ko‘rsatkich bo‘lib, ayrim investorlar kutgan “katta ta’sir”ga yetmadi. Deutsche Bank strateglari bu holatni “Moliya vazirligi endi doim oziqlantirishga majbur bo‘lgan bir maxluq yaratgandek” deb ta’rifladi.
AQSh fond bozori oldidagi "yaxshi yangiliklarni" o'tkazib yubordimi? Daromad prognozi kamdan-kam ko'tarildi, strateg: Asosiy omil juda kuchli va "haqiqiy emasdek" ko'rinadi
Seaport Research Partners AQSh fond bozorida kompaniya daromadlari va aksiyalar narxlari orasida sezilarli tafovut yuz berayotganini ta’kidlamoqda: ikkinchi chorakda daromad kuchli bo‘ldi, tahlilchilar prognozlarini uzluksiz oshirmoqda, biroq yuqori foiz stavkalari va daromadlarning barqarorligiga oid xavotirlar baholashni bosib turibdi. Sanoat va transport kabi sektorlarda narx xatoliklari bo‘lishi mumkin. Biroq, agar Federal Reserve yana foiz stavkalarini oshirish signali bersa, qisqa muddatda fond bozoriga bosim o‘tkazilishi mumkin.
AQSH oraliq saylovi yaqinlashmoqda, Wall Street Kongressning bo‘linishiga tikish qo‘ymoqda, bozor yumshoq nafas olish davrini kutayaptimi?
Amerika Qo‘shma Shtatlarida oraliq saylovlar yaqinlashmoqda, Volstritda aksariyat investorlar Demokratlar Vakillar palatasini qo‘lga kiritishi va Respublika partiyasi Senatni saqlab qolishini kutmoqda, bu esa “bo‘linib qolgan Kongress” holatini yuzaga keltiradi. Investorlar bunday muvozanat radikal siyosatlarni cheklaydi va noaniqlikni kamaytiradi, deb hisoblamoqda. Tarixiy ma’lumotlarga ko‘ra, 1950-yildan beri Respublikachi prezident hukmronligi davrida bo‘linib qolgan Kongress holatida AQSH fond bozori o‘rtacha yiliga 13,7% o‘sishni ko‘rsatgan, bu esa Respublikachilar yoki Demokratlar yagona boshqaruvda bo‘lgan davrdagi mos ravishda 8,3% va 4,9% dan yuqori. Agar saylov natijalari kutilmagan bo‘lsa, bozorlar hali ham keskin tebranishi mumkin.
Kripto narxlari
Ko'proq
