Guangda Futures 0917 Oltin Sharhi: Qattiq pul-kredit siyosati kuchaydi, oltin narxi kun ichida keskin tebrandi va to'rt haftalik eng past darajada yopildi

16-sentabr kuni COMEX oltin bozori kun davomida nihoyatda keskin o‘zgarishlarga guvoh bo‘ldi — qaror e’lon qilinishidan avval qisqa muddatda keskin ko‘tarilib, kunlik o‘sish 1%dan oshdi; qaror e’lon qilingach esa tezda pasaydi va yakunda 4302.5 dollar/unsiya narxda yopildi, bu 0.70% ga kamayishni anglatadi. Ichki bozorda SHFE oltin tungi savdoda sustlashib, 935.18 yuan/g narxda yakunlandi, o‘sish 0.41%ni tashkil etdi.

Avvalgi “salbiy omillar tugadi” kutilmasidan vaziyat o‘zgarib ketdi. Federal Reserve chorshanba kuni kutilganidek foiz stavkasini 25 bazis punktka oshirib, federal fondlar foiz stavkasi maqsad oraliĝini 3.75%—4.00% gacha ko‘tardi, bu 2023 yil iyulidan beri birinchi marta foiz oshirilishi hisoblanadi. Iyul yig‘ilishida 3 kishi qarshi chiqqan bo‘lsa, bu safargi qaror 12 nafar FOMC ovoz beruvchi a’zolarning to‘liq roziligi bilan qabul qilindi. Qaror e’lon qilinishidan oldin, bozor qisqa muddatli foiz stavkasining oshirilishini allaqachon inobatga olgan deb hisoblagandi va bu “manfiy axborot amalga oshdi” savdosiga olib keldi — spot oltin qaror e’lon qilinishidan oldin 4367.99 dollargacha ko‘tarildi. Biroq, keyingi ikki signal vaziyatni butunlay o‘zgartirdi: birinchidan, Federal Reserve yangilangan iqtisodiy prognozlarga ko‘ra yil oxirigacha foiz stavkasi 4.1% ga yetishi mumkinligini ko‘rsatdi va bu yil ichida yana kamida bir marta foizni oshirish mumkinligini anglatadi; ikkinchidan, Federal Reserve raisi Walsh matbuot anjumanida yanada qat’iy “hawkish” pozitsiyani namoyon etdi va “narx barqarorligini ta’minlash”ga va’da berdi, ilgari bildirilgan Yaqin Sharq mojarolari va energiya ta’minoti bo‘yicha izohlarni olib tashlab, “geosiyosiy vaziyat rivoji” degan yanada umumlashgan ifodani ishlatdi. Qaror e’lon qilingach, AQSH dollar indeksi qisqa vaqt davomida tez ko‘tarilib, 100 muhim chegaradan oshdi va kun davomida 0.7%ga o‘sdi. 10 yillik AQSH davlati obligatsiyalari daromadliligi 4.97% atrofidagi yuqori darajada saqlanib, naqd daromad bermaydigan oltin uchun egasi bo‘lish xarajatiga bosimni davom ettirdi.

Kelgusida FOMC yig‘ilishi natijalari oltinning qisqa muddatli narxi uchun aniq bosimni yuzaga keltirdi. Walshning “hawkish foizlar+yanada kuchaytirish ishorasi” kombinatsiyasi, foiz stavkalarining ko‘tarilishi kutilyotganini anglatadi va bu hali yakunlanmadi. Bundan keyin, ikkita muhim omilga diqqat qilish lozim: birinchisi, Federal Reserve chiqaradigan keyingi iqtisodiy ko‘rsatkichlar, ayniqsa, inflyatsiyaning haqiqiy pasayishi bor-yo‘qligi; ikkinchisi esa, uzoq muddatli AQSH davlat obligatsiyalarining 5% atrofidagi yuqori darajadan orqaga qaytish imkoniyati.

Manba: Wind, Everbright Futures Research Institute

Muallif: Shi Yueming

Mutaxassislik guvohnomasi: F03097365

Trading konsultatsiya guvohnomasi: Z0017563

Mas’ul muharrir: Zhu Henan