Nyu-York Federal Reserve rasmiysi: AQSh davlat obligatsiyalari savdosi uchun oldindan belgilangan yo‘ldan foydalanilmaydi, oktyabrda moliya bozori bosimini diqqat bilan kuzatamiz

To'g'ri moliyaviy axborotga ko'ra, Nyu-York Federal Rezerv banki bo'lim boshlig'i Perli (Roberto Perli) aytishicha, Federal Rezerv bank tizim zaxiralarini baholashda davom etadi, zaxira boshqaruvi uchun AQSh G‘aznachilik obligatsiyalarini sotib olish bo‘yicha ilgari belgilangan yo‘l yo‘q va kelajakda bozor holatiga qarab o‘zgartirilishi mumkin.

Perli seshanba kuni Nyu-Yorkda bo‘lib o‘tgan tadbirda oldindan tayyorlangan nutqida ta’kidladi, yil boshida Federal Open Market Committee (FOMC) Nyu-York Federal Rezerv bozor amaliyotlari bo‘limiga zaxira boshqaruvi doirasida sotib olish hajmini kerak bo‘lsa, o‘zgartirish vakolatini bergan.

Hozirda bu xaridlar hajmi nol darajada. Perli qayd etdi, avval amalga oshirilgan o‘zgartirishlar "doim o‘zgarayotgan bozor holati"ga javob sifatida qilingan va kelgusida zarurat bo‘lsa, Nyu-York Federal Rezerv ham FOMC tomonidan bank tizimi zaxiralarini "yeterli" darajada ushlab turish siyosatini amalga oshirish uchun yana o‘zgartirish kiritishga tayyor.

Perli aytishicha, Nyu-York Federal Rezerv yirik moliyaviy institutlar moliyaviy rahbarlarining bozor holatiga nazari va moliyalashtirish bozorlarida bosim belgilarini diqqat bilan kuzatadi. U ayniqsa aytdiki, bozor keng tarzda oktyabr oyida yana bir yirik hajmda AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari chiqarilishini kutmoqda, shu sababli Nyu-York Federal Rezerv bozorning bunga qay tarzda javob berishini kuzatadi.

Joriy oy boshida Federal Rezerv mansabdor shaxslari oktyabr o‘rtasigacha zaxira boshqaruvi maqsadida AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari sotib olinmasligini e’lon qilishdi, bu avgust oyidan boshlangan pauzaning uzaytirilishini anglatadi. Ammo o‘shanda Nyu-York Federal Rezerv yana qariyb 1,56 milliard dollar miqdorida reinvestitsiya xaridlarini rejalashtirayotganini bildirgandi. Bu shuni anglatadiki, zaxira boshqaruvi xaridlari to‘xtatilishi Federal Rezerv AQSh davlat obligatsiyalari bozorida butunlay xaridlarni to‘xtatganini anglatmaydi va bu ikki operatsiya maqsad va mohiyati jihatidan farq qiladi.

Perli ilgari ham aytganidek, Federal Rezerv har oyda AQSh G‘aznachilik obligatsiyalarini sotib olish hajmini bozor sharoitlariga qarab oshirishi yoki kamaytirishi mumkin, va fiksirlangan xarid grafik mavjud emas.

O‘tgan yili Federal Rezerv balansni qisqartirish – odatda kvantitativ qisqartirish deb ataladigan jarayon – ni tugatgach, zaxira boshqaruvi xaridlarini boshladi, bu orqali bank tizimi zaxirasini yetarli darajada saqlash va pul bozori foiz stavkalarining barqarorligini ta’minlash maqsad qilindi. Shuning uchun bu turdagi G‘aznachilik obligatsiyalari xaridlari asosan Federal Rezerv bank tizimi likvidligini boshqarish bo‘yicha texnik operatsiyalardir, oldindan belgilangan hajm va muddatga mo‘ljallangan yangi aktiv xaridi dasturi emas.

Perli nutqidagi muhim e’tibor – yaqinlashib kelayotgan AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari taklifi masalasiga qaratildi. Bozor oktyabr oyida AQSh Moliya vazirligi yangi va yirik hajmda obligatsiyalar chiqarishini kutayotgan sharoitda, qisqa muddatli moliyalashtirish bozori likvidlik holati sinovdan o‘tishi mumkin. Nyu-York Federal Rezerv yangi taklifni bozor qanday uddalay olishini va qayta sotib olish va boshqa qisqa muddatli moliyalashtirish bozorlarida bosimlar yuzaga keladimi-yo‘qmi, ayniqsa diqqat bilan kuzatadi.

Agar bozor sharoiti o‘zgarsa, Federal Rezerv zaxira boshqaruvi xarid hajmini moslashtirishi mumkin, ta’minlash uchun zaxiralar FOMC talab qilgan "yeterli" intervalda qoladi. Bu shuni bildiradiki, hozirda xarid hajmi nolga tushgan bo‘lsa ham, kelgusida xaridlar qayta boshlanadimi-yo‘qmi, bu zaxira darajasi va pul bozori ishlash holatiga bog‘liq bo‘ladi, qat’iy reja yoki jadval asosida amal qilinmaydi.

Zaxira boshqaruvi bilan birga, Perli repo bozorida markazlashtirilgan kliring (ya’ni clearing house – hisob-kitob markazi) mexanizmining muhimligini ham tilga oldi. U aytishicha, repo bitimlarini markazlashtirilgan kliring bilan amalga oshirishning bir qancha afzalliklari bor. Agar kelajakda Federal Rezerv operatsiyalar doirasi repo asboblariga ko‘proq suyanadigan bo‘lsa, bu afzalliklar yanada ahamiyatli bo‘ladi, chunki markaziy kliring moliyaviy tizim bo‘ylab tomonlarning likvidlik vositachiligini kuchaytiradi.

Xuddi shu kuni erta tongda, Nyu-York Federal Rezerv prezidenti Uilyams ham shu tadbirda ta’kidladiki, AQSh davlat obligatsiyalari va obligatsiyalar bilan ta’minlangan repo bitimlarining markazlashtirilgan kliring mexanizmiga o‘tishi dastlabki rejalardan tezroq amalga oshmoqda.