Tezlik bilan foizlarni oshirib, keyin pasaytirishmi? Pantheon AQSh Federal Reserve foiz stavkalari 2027 yil oxirida 3,125% gacha tushishini kutmoqda

Pantheon Macroeconomics ma'lumotlariga ko'ra, Federal Ochiq Bozor Qo'mitasi (FOMC) kelasi yilda keng ko'lamli moliyaviy yengillashuvga o'tadi va Federal fond stavkasini hozirgi 3.75%-4.00% oraliqdan yil oxiriga borib 3.125% ga tushiradi, deb prognoz qilinmoqda. Hali ham bu yil davomida yana 25 bazaviy punktga oshirish yaqin xavf bo'lib qolmoqda, chunki energiya narxlari keskin oshgani asosiy tovar narxlarini yuqorilamoqda.

Bu kutilyotgan burilishni asosiy omili - iste'molchilar charchog'i. Pantheon o'z hisobotida yozishicha, bu yili uy xo‘jaliklari xarajatlarining kuchli ko‘rsatkichlari bahorgi katta miqdordagi soliqqa qaytarilgan mablag‘ va uzluksiz o‘sayotgan aksiyalar narxlariga tayangan, biroq endi bu mablag‘larning katta qismi, ko‘rinadiki, sarflangan yoki qarzlarni to‘lash uchun ishlatilgan.

Hisobotga ko‘ra, soliqqa qaytarilgan mablag‘lar yordami yo‘qolishi va kam daromadli uy xo‘jaliklari balansidagi bosim kuchayishi natijasida, 2026-yilning to‘rtinchi choragi va 2027-yilning birinchi choragida xarajatlar o‘sishi ancha sustlashishi kutilmoqda. Kam daromadli oilalar 2027-yilda Medicaid va SNAP dasturlar uchun talablardagi qat'iylashuvdan ham ta’sir ko‘radi.

Ayni paytda, asosiy PCE inflyatsiyasi 2026-yil oxirigacha deyarli o‘zgarmasdan qolishi, keyin esa 2027-yilning birinchi yarmida 2% maqsad sari sezilarli yutuqlarga erishishi prognoz qilinmoqda — bu vaqtda bojxona va energiya narxlari o‘sishi yillik bazaga taqqoslashdan chiqib ketadi.

Mehnat bozoridagi dinamikalar ham yengillashtirish zarurligini yanada kuchaytiradi. Pantheon ta’kidlaydiki, dastlabki hisob-kitoblarga koʻra, ish oʻrinlari oʻsishi oylik tahminan 75 ming darajasigacha sekinlashdi — tuzatilib bo‘lgach bu raqam ehtimol 25 mingtaga yaqinroq — va shu orada AI texnologiyalarining mehnatga ehtiyojga salbiy ta’siri to‘planib bormoqda, ayniqsa axborot, moliya va mutaxassislik xizmatlari kabi intensiv sohalarda.

Pantheon, shuningdek, tarixiy jihatdan AQSH Federal Rezerv tizimi o‘zgarishga tez o‘tishini qayd etdi: oxirgi 40 yil davomida qisqarish tsikli davomida so‘nggi foiz stavkasining oshirilishidan birinchi marta tushirishgacha o‘rtacha faqat olti oy o‘tgan. Federal zaxira raisi Wash’ Oq uy tomonidan doimiy past foiz stavkalarini talab qiluvchi prezident tomonidan tayinlangan va fiskal siyosat endi YIM o‘sishini qo‘llab-quvvatlamaydi; 2027 yil boshlanayotganida, foiz stavkalarini pasaytirish bo‘yicha konsensusga erishish ancha osonlashishi kerak.