AI “foizni pasaytirish asoslari”dan “foizni oshirish dalillariga” o‘tdi: Cook, 2 trillions dollar kapital xarajatlarning faqat kichik qismi sarflanganini aytdi, elektr va suv narxi taxminan 5% ga o‘sgan.

AQSh Federal Rezervi boshqaruvi a’zosi Lisa Cook dushanba kuni, Federal Rezerv mansabdorlari orasida sun’iy intellekt inflyatsiyaga ta’siri bo‘yicha hozirgacha eng aniq miqdoriy ogohlantirishni berdi: sun’iy intellekt olib kelayotgan ishlab chiqarish samaradorligi oshishi, qisqa muddatli inflyatsiya bosimlarini o‘z vaqtida qoplay olmaydi. AI Federal Rezerv siyosat doirasida — bozorda bir vaqtlar kutilgan “foiz stavkalarini tushirish sababi”dan, siyosiy qisish asosini mustahkamlovchi “foiz stavkalarini oshirish daliliga” aylanyp ketmoqda.

Cookning Kaliforniyaning Oakland shahrida qilgan nutqiga ko‘ra, katta hajmdagi ma’lumot markazlariga bo‘lgan investitsiyalar elektr va suv xarajatlarini taxminan 5% ga oshirgan; kompaniyalar va’da bergan 2 trillion dollar AI kapital sarfidan hozircha faqat kichik bir qismi ishlatilgan, qolgan mablag‘larning amalga oshirilishi narx bosimini kuchaytiradi. Shu bilan birga, u AI yetakchiligidagi fond bozoridagi boylik effekti iste’molni rag‘batlantirayotganini va natijada ishlab chiqarish samaradorligi ortishidan kelib chiqadigan mo‘tadil dezinflatsiyani zararsizlantirayotganini ta’kidladi.

“Hozircha, ishlab chiqarish samaradorligining oshishi kelgusi yillarda inflyatsiyani biroz sekinlashtiradi, deb kutmoqdaman. Biroq, bu ijobiy ta’sirlar bu yil oxirida kuchayib borayotgan inflyatsiya bosimini o‘z vaqtida qoplashiga ishonmayman.”

Cook ta’kidlashicha, joriy oy boshida Federal Rezerv foiz stavkalarini oshirgani yuqori inflyatsiyaga qarshi zarur choradir, keyingi siyosat yo‘nalishi iqtisodiy ko‘rsatkichlarga bog‘liq bo‘ladi. U, shuningdek, mehnat bozorining yanada foiz oshishiga bardosh bera olishini aytib, iqtisodiy o‘sish “so‘nggi bir yilda yaqqol barqaror qolganini” ta’kidladi.

Bozorlar nuqtai nazaridan, federal fondlar fyucherslari hozirda oktyabr oyida yana stavka oshirilish ehtimolini qariyb 70% ga qayd etadi. Federal Rezerv mansabdorlari yaqinda doimiy ravishda bayonot bermoqda, umumiy iqtisodiy faollik va kuchli mehnat bozori yanada siyosiy qisish tarafdori sifatida ko‘rsatilmoqda.

Elektr va suv narxlarining 5% oshishi — endigina boshlanishi

Cook qayd etishicha, keng ko‘lamli ma’lumot markazlariga sarmoyalar elektr energiyasi, qurilish ishchi kuchi kabi umumiy resurslarga raqobatni kuchaytirmoqda va bu raqobat, o‘tgan yilda elektr va suv xarajatlarining taxminan 5% ga oshishida ifodalanmoqda.

Eng muhimi, korxonalar va’da qilgan 2 trillion dollar miqdoridagi AI bilan bog‘liq kapital xarajatlarning hozircha faqat “kichik qismi” ishlatilgan. Keyingi mablag‘lar bosqichma-bosqich sarf qilingach, energiya, yer, jihoz va ishchi kuchiga talab yanada ko‘tariladi va narx bosimi alohida sohalardan butun iqtisodiyotga yoyilishi mumkin.

Bu xulosa ilgari bozorlarning AI haqidagi tasavvurlari bilan ziddiyatda. So‘nggi ikki yilda, investorlar AI ni samaradorlikni oshiruvchi va xarajatlarni kamaytiruvchi ta’minot tomon samarasi deb ko‘rardi. Cookning nutqi esa e’tibordan chetda qolgan uzatish zanjirini ochib berdi: ishlab chiqarish samaradorligi orttiruvchi natijalar namoyon bo‘lishidan avval, AI keng ko‘lamda joriy etilganda, dastlab talab tomon zarbasi yuzaga chiqadi va kapital xarajatlar o‘ziyoq inflyatsiyani oshiradi.

Boylik effekti — inflyatsiyaning ikkinchi yo‘nalishi

Cook AI inflyatsiyasining ikkinchi yo‘nalishini sanab o‘tdi — fond bozoridagi boylik effekti. AI ta’sirida texnologik aksiyalarning o‘sishi uy xo‘jaliklari sof aktivlarini oshirdi va bu o‘znavbatida iste’molni kuchaytirmoqda. Mehnat bozori hali ham kuchli bo‘lgan sharoitda, boylik orqali talab ortishi ishlab chiqarish samaradorligi natijasida yuzaga chiqadigan mo‘tadil dezinflatsiyani bostirishi mumkin.

Cook, AI “biz yashayotgan davrdagi eng muhim texnologik o‘zgarish bo‘lishi mumkinligini” tan oldi, lekin ishlab chiqarish samaradorligining ortishi sur’ati va ko‘lamiga aniq ishonchsizlik borligini ta’kidladi.

U ta’kidladi: “Ushbu mexanizm qanday va qachon o‘z ta’sirini ko‘rsatishi bo‘yicha har qanday taxmin noaniq bo‘lib, yanada chuqur tadqiqot va muhokamani talab qiladi”; hozirda prognozlarga ko‘ra ishlab chiqarish samaradorligi kelgusi yillarda “mo‘tadil dezinflatsiyani” ta’minlaydi, biroq “bu ta’sirlar bu yil oxirida ortib borayotgan inflyatsiyani o‘z vaqtida qoplashiga ishonmayman”.