Yaponiya markaziy bankining foiz stavkalarini oshirishi yenni kuchaytira olmayapti, hedj-fondlar qayta qisqa pozitsiyani tiklamoqda, dollar uzun pozitsiyalari doimiy ravishda oshmoqda

Intelligent Moliya Ilmiy Axborot Dasturi xabariga ko‘ra, Yapon markaziy banki o‘tgan oy kutilganidek foiz stavkasini oshirgan bo‘lsa-da, uning siyosiy pozitsiyasi bozordagi taxmin qilingan qadar “qattiq” ko‘rinish bermagani va aynan AQSh-Yaponiya foiz farqi hamon katta bo‘lib qolgani tufayli yen ustidagi qadrsizlanish bosimi davom etmoqda. Amerika Tovar Fyuchers Savdo Komissiyasi (CFTC)ning so‘ngi ma’lumotiga ko‘ra, xedj-fondlar yana yen bo‘yicha qisqa pozitsiyalarni (short) tiklamoqda, oldingi ikki hafta davomida yig‘ilgan ijobiy pul tikishlarni to‘liq teskarisiga o‘tkazdi. Shu bilan birga, spekulyativ kapital dollar bo‘yicha uzun pozitsiyalarni (long) yanada ko‘paytirib, 2024 yildan beri ilk marotaba funt sterlingga nisbatan sof qisqa (short) pozitsiyani egalladi, bu esa valyuta bozorida dollarga nisbatan ijobiy kayfiyatning kuchayganini ko‘rsatadi.

CFTC ma’lumotlariga ko‘ra, 29-sentabr haftasiga qadar, tafovutli fondlar yapon yenidagi sof qisqa (short) pozitsiyalari nominal hajmi qariyb 210 milliard yenni (tahminan 1,3 milliard dollar) tashkil etdi. Aniq qilib aytganda, tafovutli fondlarning yen bo‘yicha sof pozitsiyasi oldingi haftadagi 4472 kontraktlik “long”dan, 16809 kontraktlik “short”ga o‘zgardi, ya’ni atigi bir haftada 21281 kontrakt hajmidagi sof pozitsiya o‘zgardi va ilgari ikki hafta davomida yig‘ilgan ijobiy pul tikishlar to‘liq teskari holatga o‘tdi.

Yen AQSh dollariga nisbatan ketma-ket uchinchi hafta zaiflashmoqda, garchi so‘nggi paytlarda Yapon hukumat mulozimlari yen ustidagi bosim va uning mumkin bo‘lgan ta’siri haqida izohlar bera boshlagan bo‘lsa-da, bu hali ham yendagi zaiflik tendensiyasini samarali o‘zgarta olmadi. Yapon markaziy banki o‘tgan oy bozor kutganidek stavkalarni oshirgan, biroq uning bayonoti treyderlarni keyingi bosqichda yanada agressiv qattiqlashtirish chorasi ko‘rilishiga ishontira olmagan. Shu vaqtda, AQSh va Yaponiya o‘rtasidagi foiz farqi hanuz katta bo‘lib, bu yen kursini bosim ostida ushlab turibdi.

Diqqatga sazovor jihati, turli turdagi investorlarning yen bo‘yicha prognozlari ancha farqlanmoqda. Garchi tafovutli fondlar qisqa (short) pozitsiyaga qaytgan bo‘lsa-da, aktivlarni boshqarish institutlari yanada ko‘proq yen uzun (long) pozitsiyalarini oshirdi. Ma’lumotlarga qaraganda, 29-sentabr haftasida aktivlarni boshqarish institutlari yen bo‘yicha sof uzun pozitsiyalarini 9463 kontraktga oshirib, 51961 kontraktga yetkazdi. Bu esa, institutsional investorlar yen istiqboli borasida hali ham yagona fikrga kelmaganini ko‘rsatmoqda.

Shu bilan birga, dollar bo‘yicha spekulyativ kapitalning ijobiy kayfiyati yanada kuchaymoqda. CFTC ma’lumotlaridan ko‘ra, 29-sentabr haftasiga qadar, tafovutli fondlar dollar bo‘yicha uzun (long) pozitsiyalarni oshirdi hamda yevro va Kanada dollariga nisbatan asosiy valyutalardagi qisqa (short) pozitsiyalarini kengaytirdi. Xususan, yevro bo‘yicha sof qisqa pozitsiyalar 23640 kontraktga oshib, 82445 kontraktga yetdi; Kanada dollari bo‘yicha sof qisqa pozitsiyalar 23396 kontraktga o‘sib, 72519 kontraktga yetdi.

Funt sterlingdagi pozitsion o‘zgarishlar ham e’tiborga loyiq. Ma’lumotlarga ko‘ra, tafovutli fondlarning funt sterling bo‘yicha sof pozitsiyasi ilgari 6519 kontraktlik uzun (long)dan, 5377 kontraktlik qisqa (short)ga o‘tdi va bu 2024 yildan beri ilk bor funt sterling bo‘yicha sof salbiy kayfiyat bo‘ldi. Shu bilan birga, funt sterling AQSh dollariga nisbatan bu hafta so‘nggi uch oylik eng past darajaga tushdi, bu esa funt ustidagi bosimning davom etayotganini bildiradi.

Boshqa asosiy valyutalarda esa tafovutli fondlar australiya dollari bo‘yicha uzun pozitsiyalarni 570 kontraktga qisqartirib, 55114 kontraktga yetkazdi; yangi zelandiya dollari bo‘yicha qisqa pozitsiyalar 3762 kontraktga kamayib, 1454 kontraktga yetdi; shveytsariya franki bo‘yicha qisqa pozitsiyalar 1603 kontraktga kamayib, 17017 kontraktga yetdi. Taqqoslash uchun, Meksika pesosi hanuz ayrim spekulyativ kapital uchun jozibador bo‘lib qolmoqda, uning uzun pozitsiyalari 1417 kontraktga oshib, 80677 kontraktga yetdi.

Aktivlarni boshqarish institutlarining pozitsion o‘zgarishlariga ko‘ra, ular asosiy valyutalarga har xil munosabatda bo‘lmoqda. Yen bo‘yicha uzun pozitsiyalarni oshirdan tashqari, ular yevro bo‘yicha ham uzun pozitsiyalarni 487 kontraktga ko‘paytirib, 245160 kontraktga yetkazdi. Biroq, ushbu institutlar xuddi shu davrda funt sterling va australiya dollariga nisbatan qisqa (short) pozitsiyalarni ancha ko‘paytirdi, funt sterling bo‘yicha qisqa pozitsiyalar 11740 kontraktga oshib, 125424 kontraktga; australiya dollarida esa 17845 kontraktga ko‘payib, 73073 kontraktga yetdi.

Bundan tashqari, aktivlarni boshqarish institutlari yangi zelandiya dollari bo‘yicha qisqa pozitsiyalarni 9743 kontraktga oshirib, 21228 kontraktga; Kanada dollarida 3116 kontraktga ko‘paytirib, 25949 kontraktga va shveytsariya franki bo‘yicha qisqa pozitsiyalarni 888 kontraktga o‘stirib, 36411 kontraktga yetkazdi. Meksika pesosi bo‘yicha esa, aktivlarni boshqaruvchi institutlar so‘nggi haftada uzun (long) pozitsiyalarni 29255 kontraktga keskin qisqartirib, 16251 kontraktga olib tushdi.

Umumiy qilib aytganda, so‘nggi CFTC pozitsion ma’lumotlari shuni ko‘rsatadiki, Yapon markaziy banki foiz stavkasini oshirganiga qaramay, yen kursining zaiflashuvi davom etmoqda va AQSh-Yaponiya foiz farqi yen kursidagi asosiy ta’sir omili bo‘lib turibdi. Shu sharoitda, xedj-fondlar yana yen bo‘yicha qisqa pozitsiyalarni kuchaytirib, dollar bo‘yicha uzun (long) pozitsiyalarni ham kengaytirmoqda. Ammo, aktivlarni boshqarish institutlari yen bo‘yicha uzun (long) pozitsiyalarni oshirishda davom etmoqda va bu turli tipdagi investorlar yen istiqboliga turlicha yondashayotganini ko‘rsatadi. Kelgusida yen o‘z qiymatini saqlab qolishi yoki tiklashi Yapon markaziy bankining keyingi siyosiy pozitsiyasi, AQSh-Yaponiya foiz farqi va dollar kursining umumiy dinamikasiga bog‘liq bo‘ladi.