Citigroup: Samsung Q3 operatsion foydasi kutilganidan yuqori, yarimo'tkazgichlar biznesi tiklanish tendentsiyasi kuchli

Samsung Electronics’ning uchinchi chorakdagi natijalari kutilganidan ancha yuqori bo‘ldi, kuchli tiklangan xotira chipi biznesi asosiy harakatlantiruvchi kuchga aylandi, Citi kompaniyaning uzoq muddatli istiqbollariga ijobiy baho berib, xarid tavsiyasini saqlab qoldi.

Samsung Electronics 2026 yil uchinchi choragi uchun dastlabki operatsion foydasini 107.4 trillion von deb e’lon qildi, bu chorakdan chorakka 20% o‘sish, o‘tgan yilga nisbatan esa yonilg‘ili 782% ga o‘sdi. Quvvatli Trading Desk xabariga ko‘ra, Citi tahlilchilari Peter Lee va Jayden Oh tadqiqot hisobotida qayd etishicha, bu natija bozor kutganidan yuqori bo‘lib, chorak davomida noqulay valyuta kurslari va taxminan 10 trillion vonlik qo‘shimcha bonuslar xarajatlari bo‘lishiga qaramay, kuchli xotira chipi daromadi yuqoridagi salbiy ta’sirlarni qoplashga yetarli bo‘lgan.

Citi Samsung Electronics’ga nisbatan xarid tavsiyasini saqlab qoladi, 12 oylik maqsad narxi 430 ming von sifatida belgilangan bo‘lib, bu 7 oktyabr kungi yopilish narxi 268 500 von ga nisbatan taxminan 60% aksiyalar o‘sishi imkoniyatini bildiradi. Bundan tashqari, kutilayotgan dividend daromadliligi 3,7% bo‘lib, umumiy kutilayotgan daromad 63,8%ga yetadi.

Citi prognoziga ko‘ra, Samsung’ning uchinchi chorak natijalarida operatsion foyda asosan yarimo‘tkazgich segmentiga to‘g‘ri keladi. Mazkur segmentda operatsion foyda 107 trillion vonni tashkil etishi kutilmoqda, bu ikkinchi chorakdagi 89.2 trillion vondan ancha yuqori va umumiy natijaning asosiy ustuni bo‘lmoqda.

Boshqa bo‘limlar natijalari esa aniq farqlanadi. Displey panel segmenti 1.1 trillion von operatsion foyda olish kutiladi, Harman bo‘limi esa taxminan 0.5 trillion von hissasini qo‘shadi. Mobil biznes va maishiy elektronika bo‘limlari har biri taxminan 0.6 trillion von operatsion zarar bilan yakunlanmoqda.

Ahamiyatli jihat shuki, mobil biznesdagi zarar miqdori o‘tgan chorakka qaraganda bir oz qisqarayotgan bo‘lsa-da, uchinchi chorakda aqlli telefonlar yetkazib berilishi chorakdan chorakka 9% kamayib, 58 million dona bo‘ldi va o‘rta-past darajadagi mahsulotlar savdosidagi zaiflik yuqori darajadagi mahsulot savdosining yaxshilanishi ta’sirini qisman qoplay oldi.

Citi qayd etadiki, Samsung 29 oktyabr kuni uchinchi chorak natijalari bo‘yicha brifing o‘tkazadi va shu paytda bozor uchta asosiy masalaga diqqat qaratadi.

Birinchisi — 2027 yilgi global xotira chipi taklif va talab istiqbolining eng so‘nggi tahlili; ikkinchisi — xotira chiplariga uzoq muddatli ta’minot shartnomasining (LTA) rivojlanish holati; uchinchisi — kompaniya aksiyadorlariga daromad siyosati bo‘yicha batafsil ma’lumotlar. Ushbu ma’lumotlar bozor uchun Samsung’ning kelgusi daromad tendensiyasi va kapital joylashtirish strategiyasini aniqlashga bevosita ta’sir ko‘rsatadi.

2027 yil istiqbolida, Citi fikricha, Samsung sun’iy intellekt tomonidan rag‘batlantirilgan xotira ehtiyojlari to‘lqinida sezilarli struktural ustunlikka ega. DRAM va NAND yo‘nalishlaridagi yetakchi quvvatlar evaziga Samsung server DRAM va korporativ eSSD (solid-state disk) talabining o‘sishidan doimo manfaat olishi mumkin.

Yuqsori tarmoqli xotira (HBM) narxlari yuzasidan Citi prognoziga ko‘ra, HBM4 12hi uchun har GB o‘rtacha narx 2026 yildagi taxminan 2 AQSH dollaridan 2027 yilda 4–5 dollar oralig‘igacha keskin ko‘tariladi, yildan-yilga o‘sish 100%–150% bo‘ladi; HBM4 8hi narxlari esa 12hi ga nisbatan 20%–30% ustama bilan bo‘ladi. Citi bu narx tendensiyasi Samsung uchun mahsulotning o‘rtacha narxini (ASP) oshirish va rentabellikni kengaytirish imkonini beradi, deb hisoblaydi.