Amerika birjasi aviakosmik va mudofaa aksiyalari yana sovuqda! JP Morgan ogohlantiradi: harbiy xarajatlar istiqboli noaniq, aviatsiya ehtiyoji pasaymoqda, 3-chorak natijalari ham pasayishni to'xtata olmasligi mumkin

Zhihui Moliya Ilovalari (Zhihui Moliya APP) xabar qiladi, JPMorgan fikricha, aviakosmik va mudofaa korxonalari murakkab uchinchi chorak moliyaviy natijalari davriga kirmoqda — aviayolchilari o'sish sur'ati sekinlashmoqda, AQSh harbiy sarflari istiqbolida noaniqliklar mavjud va ta'minot zanjiri cheklovlari davom etyapti, bu esa investorlarning kayfiyatiga bosim qilmoqda.

8 oktabrda chop etilgan tadqiqot hisobotida, JPMorgan bosh aviakosmik va mudofaa sanoati tahlilchisi Seth M. Seifman ko'pchilik kompaniyalar barqaror chorak natijalari e'lon qilishiga va asosiy talabdan ishonch bildirishiga ishonadi. Biroq, moliyaviy natijalar ijobiy bo‘lsa-da, bu sohadagi yaqinda kuzatilgan aksiyalardagi zaiflik tendensiyasini o‘zgartirish uchun yetarli bo‘lmasligi mumkin. Seth M. Seifman yozadi: “Bozor tarixiy yuqori ko‘rsatkichlarga yaqin, lekin aviakosmik va mudofaa aksiyalari uchinchi chorakda zaif bo‘ldi, bozor kayfiyati ham o‘zgardi.”

Ushbu tahlilchi Howmet Aerospace (HWM.US), Honeywell Aerospace (HONA.US), Huntington Ingalls Industries (HII.US) va Lockheed Martin (LMT.US) kompaniyalarini moliyaviy hisobot davrida bozorni ortda qoldirishi mumkin bo‘lgan aksiyalar sifatida qayd etdi. JPMorgan Leidos Holdings (LDOS.US) reytingini ham “ko‘paytirish”dan “neytral”ga pasaytirdi, chunki kompaniyaning foyda prognozi yomonlashmoqda.

Investorlar uchun bu hisobot soha ichida tobora kengayib borayotgan farqni ko‘rsatib beradi — aviakosmik ishlab chiqaruvchilar ishlab chiqarish hajmi o‘sishidan foyda ko‘radi, mudofaa pudratchilari uzoq muddatli qurol-yarog‘ga talabdan foydalanadi, biroq hukumat xizmatlari kompaniyalari daromad va rentabellik bosimi ostida qolmoqda.

Hisobotlar yaxshi bo‘lsa ham, butun soha kayfiyatini ko‘tarishga yetarli emas

JP Morgan bergan asosiy xabar shuki — aviakosmik va mudofaa kompaniyalarining asosiy talabi umuman ijobiy bo‘lsa-da, ular hanuzgacha juda qiyin moliyaviy hisobot muhitiga duch kelmoqda.

Tijorat aviakosmik yetkazib beruvchilar samolyot ishlab chiqarishga va ushlanib qolgan texnik xizmat ko‘rsatish buyurtmalariga talab ortishidan foyda ko‘rishda davom etmoqda; shu bilan birga, mudofaa ishlab chiqaruvchilari raketa, kema qurilishi va harbiy modernizatsiya bilan bog'liq biznes imkoniyatlariga ega. Biroq, ayrim kompaniyalar uchun bozor kutishlari allaqachon yuqori, kelajakda hukumat xarajatlari bo‘yicha noaniqliklar va aviayolchilarining o‘sish sur’atining sekinlashuvi, investorlarning aksiyaga yuqori baho berishga tayyorligiga cheklov bo’lishi mumkin.

Tahlilchilar ikki turdagi kompaniyalarga e'tibor qaratishga moyil: biri foyda prognozini oshirish imkoniyati bo'lganlar, ikkinchisi bozor kutishlari past bo'lgan, qayta tiklanishga imkoniyat bor kompaniyalar. Ushbu strategiya shuni anglatadiki, tijorat aviakosmik sohada JPMorgan Howmet Aerospace va Honeywell Aerospace kompaniyalariga ishonadi; mudofaa sohasida esa Lockheed Martin va Huntington Ingalls Industries’ga ustuvorlik beradi. Solishtirilganda, Leidos kabi hukumat xizmat yetkazib beruvchilar yanada murakkab tiklanish yo‘liga ega.

Howmet Aerospace va Honeywell Aerospace aviakosmik soha uchun investitsion imkoniyatlar yaratadi

Samolyot dvigatelining ta’minot zanjiridagi o‘zgarish bo‘yicha bozor xavotirlariga qaramasdan, JPMorgan Howmet Aerospace kompaniyasini ijobiy baholamoqda. Howmet Aerospace aksiyalari bosim ostida, sabablaridan biri GE Aerospace (GE.US) ning Consolidated Precision Products kompaniyasini sotib olishni rejalashtirayotgani va yana bir ta’minotchi ham qanot quyma ishlab chiqarish imkoniyatlarini rivojlantirmoqda. Bu rivojlanishlar Howmet Aerospace kompaniyasining aviakosmik quyma sohasida uzoq muddatli raqobatbardosh o’rniga shubha tug’dirdi. Tahlilchilar Howmet Aerospace 2026-yil foyda prognozi oshishini va boshqaruv aviakosmik va sanoat gaz turbina biznesining o‘sish istiqboliga ishonch saqlab qolishini kutishadi.

Tahlilchilar, shuningdek, Honeywell Aerospace aksiyalari tiklanishi mumkin deb hisoblashadi. Kompaniya ikkinchi chorak natijasini e’lon qilganidan beri aksiyasi 25% dan ko‘proqqa tushib ketdi, shu vaqt oralig‘ida Industrial Select Sector SPDR fondi (XLI) esa atigi 10% ga pasaydi. Uzoq muddatli muammolar bo‘lishiga qaramay, JPMorgan fikricha, bozor kutishlari ancha pastga o‘zgartirilgan, shuning uchun kompaniya kutilgan natijalaridan yomonroq ko‘rsatkich chiqarmagunicha, aksiyalar yanada pasayish xatari kam.

Shu bilan bir paytda, TransDigm Group (TDG.US) 2027 moliyaviy yilining dastlabki natijalari kutilganidan ham yaxshi chiqishidan foyda ko‘rishi mumkin. JPMorgan kutishicha, bozor aviayolchilari o‘sish sur’ati sekinlashuvi va samolyotni ta’mirlash qonunchiligi o‘zgarishi mumkinligidan xavotir bildirsada, aviatsiya sotuvdan keyingi bozor talabi sog‘llikni saqlashda davom etadi. Bank ogohlantiradiki, global aviayolchilar uzoq vaqt sekinlashsa, taʼmirlash talabini zaiflashtirishi mumkin. Hozirda ushlanib turgan dvigatel taʼmiri hajmi, yaqin kelajakda aviakosmik sotuvdan keyingi bozor yetkazib beruvchilarini qo‘llab-quvvatlashi kerak.

AQSh o‘rtacha saylovi mudofaa xarajatlari istiqboliga soya solmoqda

Noyabr oyida bo‘lib o‘tadigan Kongress saylovi, mudofaa pudratchilari uchun potentsial tebranishlar manbai hisoblanadi. Martdan beri AQSh birjasida mudofaa aksiyalari bosim ostida, investorlar Kongressda nazorat o’zgaradimi va bu harbiy xarajatlar o‘sishiga to‘sqinlik qiladimi-yo‘qini baholamoqda.

Tahlilchilar fikricha, saylov bilan bog‘liq ba’zi noaniqliklar 3 noyabr ovoz berishidan keyin asta-sekin kamayadi, biroq 2027-moliyaviy yil federal byudjet muzokaralari saylovdan keyin uzoq davom etishi mumkin. Tahlilchi ta’kidlaydi, hukumat qarz olish xarajatlari ortishi ham doimiy e'tiborni talab etadi, chunki foiz to‘lovlari va harbiy xarajatlarga erkin ajratiladigan mablag‘lar o‘rtasida raqobat kuchayishi mumkin. Investorlar uchun ajratmalar va shartnoma berilishining vaqt nuqtalari mudofaa byudjetining yakuniy hajmi kabi muhim bo‘lishi mumkin.

Mudofaa sohasida Lockheed Martin va Huntington Ingalls Industries-ni yuqori baholash

JPMorgan Lockheed Martin va Huntington Ingalls Industries kompaniyalarini uchinchi chorak moliyaviy hisobotidan avval eng yaxshi mudofaa aksiyalari sifatida qayd etdi, garchi hozirda ikkalasining ham reytingi “neytral”.

Lockheed Martin uchun JP Morgan kompaniyaning ijro bo‘yicha ko‘rsatkichlarini yaxshilashda davom etishini va raketa shartnomalari asosida buyurtmalar portfeli sezilarli o‘sishidan manfaat ko‘rishini kutmoqda. Tahlilchilar aytadi, kompaniyaning raketa va otash nazorat biznesi hanuz investorlar uchun asosiy mustahkamlovchi omil.

Huntington Ingalls Industries esa asosiy kema qurish loyihalaridagi yutuqlardan foyda ko‘rishi mumkin, xususan “John F. Kennedy” (raqam CVN-79) aviatsiya tashuvchisi bilan bog‘liq yutuqlar hamda iyul oyida berilgan suvosti kemasi shartnomasi. Tahlilchilar fikricha, bu natijalar kompaniyaning 2026-yil qolgan vaqtidagi foyda va pul oqimiga bo‘lgan bozor kutishlariga yordam beradi.

So‘nggi moliyaviy hisobot e’lon qilingandan beri Huntington Ingalls Industries aksiyalari taxminan 20% pasaydi; solishtirsak, Lockheed Martin — 13%, Northrop Grumman (NOC.US) — 12%. Bu esa ijobiy xabarga aksiyalarning kuchli reaktsiasi uchun salohiyat yaratadi.

Bundan tashqari, JPMorgan Northrop Grumman’ga nisbatan ehtiyotkor, sababi kompaniya raketa talabi ortishidan foyda ko‘rish darajasi kam va AQSh Harbiy-dengiz kuchlari F/A-XX yangi avlod samolyoti loyihasida muvaffaqiyatsiz bo‘ldi.

Foyda prognozi zaiflashdi, Leidos reytingi pasaytirildi

JPMorgan Leidos maqsad narxini 160 dollardan 142 dollarga tushirdi, bu kompaniyaning sog‘liqni saqlash biznesiga oid xavotirlar va natijalarning mumkin bo‘lgan yomonlashuvidan dalolat beradi.

Yangi maqsad narxi Leidos 7 oktabrda yopilishidagi 113.55 dollardan qariyb 25% yuqoridir. Lekin, tahlilchilar fikricha, kompaniya nisbatan past baholangan bo‘lsa-da, bu “ko‘paytirish” reytingini qo‘llab-quvvatlash uchun yetarli emas, ayniqsa boshqa aviakosmik va mudofaa aksiyalari ham yuqori potensial qaytishni taklif etsa.

JPMorgan kutishicha, Leidos 2027-yil daromadi qariyb 18,1 milliard dollarni tashkil etadi, bu 2026-yil kutilgan 18,35 milliard dollardan past; moslashtirilgan foiz, soliq, amortizatsiya va eskirishdan oldingi daromad (EBITDA) esa 2,45 milliarddan 2,14 milliardga tushadi. Tahlilchilar aytadiki, bozor hamjihatlik prognozi Leidos 2027-yilda ham moslashtirilgan EBITDA 2,45 milliard bo'lishini kutadi, bu esa bozor kutishlari haddan tashqari optimistik ekanini ko‘rsatadi. Bank, shuningdek, Leidos’ning moslashtirilgan EBITDA marjasi 13,3% dan 11,8% ga pasayishini kutilmoqda, asosan sog'liqni saqlash biznesi natijalari yomonlashgani sabab — bu yo‘nalishdagi foyda marjasi 22% dan 16% ga tushadi.

Shunga qaramay, Leidos mudofaa mahsulotlari, energetika infratuzilmasi va AQSh Federal aviatsiya boshqarmasi (FAA) modernizatsiya loyihalarida o‘sish imkoniyatiga ega. Agar kompaniya AQSh Veteranlar ishlari vazirligi shartnomasini qayta yutib ols, biznes istiqbooli yaxshilanishi mumkin.

Pul oqimi bo‘yicha xavotirlar bor, lekin Boeing hali ham “ko‘paytirish” reytingiga ega

JP Morgan Boeing (BA.US) ga nisbatan “ko‘paytirish” reytingi va 290 dollarli maqsad narxini o‘zgartirmadi. Bu narx 7 oktabrda Boeing yopilishidagi 188.32 dollardan 54% yuqoriroqdir. Bank fikricha, Boeing 737 va 787 samolyot ishlab chiqarishini oshirish, ortda qolayotgan 777X loyihasini ilgari surish va mudofaa biznesini barqarorlashtirish imkoniyatiga ega.

Biroq, tahlilchilar tan olishadi, bozor Boeing 2027-yildagi pul oqimi bo‘yicha umidlari pasaydi, va samolyot ishlab chiqarish istiqbolidagi noaniqlik investorlarning ehtiyotkorligini kuchaytirdi. JP Morgan kutishicha, Boeing 2027-yilda daromadi 2026-yildagi 96,31 milliard dollardan 108,46 milliard dollarga o‘sadi; moslashtirilgan erkin pul oqimi 1,84 milliarddan qariyb 5,55 milliard dollarga ko‘tariladi. Bankning uzoq muddatli investitsion argumenti Boeing 500 milliard dollarlik buyurtmalar zaxirasini haqiqiy samolyot yetkazib bera olishiga, shuningdek, pul oqimi kuchayishi hamda qarz miqdorini kamaytirishiga asoslangan.

JP Morgan, shuningdek, StandardAero (SARO.US) kompaniyasiga “ko‘paytirish” reytingi va 40 dollarli maqsad narxini saqlab qoladi, sababi tijorat samolyot dvigatelini ta’mirlash va yuqori foyda marjasi bo‘lgan ehtiyot qismlar ta’miri xizmatlari uchun o‘sish imkoniyatlari mavjud.