Agar SpaceX(SPCX.US) va SpaceX(TSLA.US) birlashsa, Musk boyligi 110 milliard dollarga ko‘payishi mumkin

Zhihui Moliya Ilovalari xabariga ko'ra, Elon Musk kecha SpaceX (SPCX.US) daromad konferens-aloqa yig‘ilishida tasdiqladiki, SpaceX va Tesla (TSLA.US) alohida maxsus qo‘mitalar tuzib, potensial birlashuv imkoniyatini o‘rganmoqda. Bu xabar bozorda tezda e’tibor markaziga aylandi, uning “birlashish yaxshi g‘oya” degan javobi dunyoning eng qimmatbaho kompaniyalaridan birini keltirib chiqara oladigan g‘oya yo‘nalishini ochiq qo‘llab-quvvatladi.

Elektr avtomobil ishlab chiqaruvchisi Tesla va raketa kompaniyasi SpaceX ilgari asosan mustaqil biznes sifatida ko‘rilgan bo‘lsa-da, hozir Musk sun’iy intellekt (AI), robototexnika, ilg‘or ishlab chiqarish, sun’iy yo‘ldosh aloqasi va hisoblash inshootlari — yerda ishlaydigan ma’lumot markazlari hamda kelajakda orbitaga joylashtirilishi mumkin bo‘lgan ma’lumot markazlari kabi sohalarni doimiy kengaytirishi natijasida ikkala kompaniya olib borayotgan ishlar chegarasi tobora xiralashib bormoqda.

Musk shunday dedi: “Men aslida ikkala kompaniyani birlashtirish katta ahamiyatga ega deb hisoblayman, chunki biz hozirda super aqlli singulyarlik chegarasiga yetib keldik. Superaqlli dasturiy ta’minot ishlab chiqish, chip dizayni, Terafab loyiha, robototexnika, Starmind yulduz turkumi (orbitadagi ma’lumot markazlari) orqali katta miqdorda yuklarni orbitaga chiqarish hamda ulanish imkoniyatlari yo‘nalishida hamkorlik katta naf keltirishi mumkin.”

Birlashish tafsilotlari bo‘yicha Muskning o‘zi ham ulkan foyda ko‘rishi mumkin. Bloomberg milliarderlar indeksi hisob-kitobiga ko‘ra, agar ikkala kompaniya birlashsa, bu Tesla aksiyalarini tezlashtirilgan tarzda ajratib berilishi hisobiga Musk boyligini 110 milliard AQSh dollaridan ortiq oshirib yuborishi mumkin. Asl reja bo‘yicha ushbu aksiyalar 2028-yilgacha Muskka o‘tmasligi kerak edi. Bundan tashqari, mazkur tranzaktsiyada Tesla bahosi asosida Muskning 2025-yil ish haqi rejasi ham milliardlab dollarlik qo‘shimcha daromadni ochib berishi mumkin va buning uchun Tesla aslida belgilangan tijorat mezonlariga erishishi talab qilinmaydi.

Chorshanba kuni, ikkala kompaniya aksiyalari birlashuv muzokaralari xabari va SpaceX kuchli chorak natijalarini e’lon qilgani uchun oshgani sababli, Musk boyligi bir kun ichida 60 milliard dollardan oshdi.

Katta maqsadlarga intilish

55 yoshli Musk o‘tgan yili Tesla tarixidagi eng yirik ish haqi rejasidan birini qo‘lga kiritdi, agar to‘liq realizatsiya qilinsa, qiymati 1 trillion AQSh dollariga yaqin bo‘lishi mumkin. Ushbu reja 10 yil muddatga mo'ljallangan bo‘lib, ulkan mazmunga ega natija ko‘rsatkichlarini o‘z ichiga oladi: 1 million Optimus gumanist robotini yetkazib berish, 1 millionta Robotaxi tijoriy faoliyatini yo'lga qo'yish va 20 million avtomobil yetkazib berish. Bu reja doirasida, shuningdek, 2 trilliondan 8,5 trillion AQSh dollarigacha bo‘lgan kapitalizatsiya maqsadlari ham belgilangan. Hozir barcha tijorat va kapitalizatsiya mezoniga hali erishilmagan.

Aksar yuqori martabali direktorlarning ish haqi rejalari kabi, Muskning mukofot rejasi ham "boshqaruv o‘zgarishi" bandini o‘z ichiga oladi. Agar Tesla aksiyadorlari birlashgandan so‘ng yangi kompaniyada yoki uning bosh kompaniyasida 50 foizdan kamroq ovozga ega bo‘lsa, bu bandlar ishga tushishi mumkin. Hozirda SpaceX naqd bahosi Tesla'dan uchdan birga ko‘p, shuning uchun bunday natija erishilishi juda ehtimoliy, lekin yakuniy natija baribir tranzaksiyaning o‘z tuzilishiga bog‘liq.

Agar ushbu band ishga tushirilsa, yuqoridagi tijorat mezonlari endi amal qilmaydi va Musk nihoyat olishi mumkin bo‘lgan ish haqi faqat tranzaksiyadagi Tesla bozor qiymatiga qarab hisoblanadi. Demak, agar birlashishda Tesla bahosi 2 trillion AQSh dollariga qo‘yilsa — bu birinchi kapitalizatsiya mezoni, Musk 60 milliard AQSh dollaridan ko‘proq qiymatdagi aksiyani darhol qo‘lga kiritadi. Hozirda Tesla kapitalizatsiyasi taxminan 1,5 trillion AQSh dollariga teng.

Georgetown Universiteti McDonough Biznes Maktabi hisoboti bo‘yicha dotsent Jason Schloetzer shunday dedi: “Ushbu boshqaruv o‘zgarishi bandlari texnik jihatdan ishga tushadimi-yo‘qmi, tranzaksiya qanday qurilishiga bog‘liq. Lekin ikki tomon aksiyadorlari Muskning rag‘batlantirish mexanizmi yuqori baholi tranzaktsiyani qo‘llab-quvvatlaydi deb taxmin qilishi va maxsus qo‘mitalar bu masalani qanday ko‘rib chiqishini diqqat bilan kuzatishi kerak.”

Ayni paytdagi ish haqi rejasiga ko‘ra, Musk ushbu mukofot aksiyalarini olgandan so‘ng besh yil ichida sotishi mumkin emas, biroq boshqaruv o‘zgarishi holatlarida istisno mavjud.

Tezlashtirilgan ajratib berish

Musk uchun kattaroq potensial foyda 2018 yilgi Tesla ish haqi mukofotlarining tezlashtirilgan ajratib berilishidan kelib chiqishi mumkin.

Muskning “Oyga uchish” ish haqi dastlab unga 304 milliondan ortiq opsion taqsimlagan, biroq bu opsionlar Tesla ma’lum kapitalizatsiya va tijorat mezonlariga erishganda amalga oshirilishi kerak edi va bu maqsadlarning barchasiga erishilgan. Musk va Tesla direktorlar kengashi joriy yil boshida uni amalga oshirish tartibini muhokama qilishdi va u opsionlarni sof haq asosida amalga oshirish huquqini oldi, bu unga soliq va mashqlar narxini to‘lash uchun zarur bo‘lgan naqd pulni kamaytirishga yordam berdi. Buning evaziga, taxminan 286 millionta aksiyani Musk 2028 yil yanvariga qadar to‘liq ololmaydi, bu kompaniyada qolishga undovchi qo‘shimcha turtkidir.

Lekin boshqaruv o‘zgarishi holatda, bu aksiyalar darhol ajratiladi. Bu aksiyalar uchun yana besh yillik ushlab turish muddati amal qiladi, biroq tranzaksiya bo‘yicha boshqaruv o‘zgarishi holatidagi shartlarda ba’zi istisnolar ham mavjud bo‘lishi mumkin, ya’ni Musk bu aksiyalarni muddatidan oldin sotishi ham ehtimoldan holi emas. Ushbu aksiyalar hozirgi kunda 110 milliard AQSh dollaridan ko‘proq qiymatga ega, lekin ular hali Musk balansiga o‘tmaganligi sababli, Bloomberg Boylik Indeksida Muskning joriy to‘liq kapitali sifatida hisoblanmaydi.

SpaceX ish haqi rejalari

Musk SpaceX’da ham ikki ish haqi rejasi egasidir va ushbu rejalarning har ikkisi mazkur potensial bitimdan kamroq darajada ta’sirlanadi.

Mazkur raketa va sun’iy intellekt kompaniyasi Muskka maksimal 1.3 milliardta cheklangan aksiyalar to‘plamini berishni ko‘zda tutgan, ular belgilangan kapitalizatsiya mezonlari hamda Marsda inson mustamlakasini tashkil etish va rejalashtirilgan kosmik ma’lumot markazining hisoblash imkoniyati singari tijorat mezonlariga bog‘liq.

Kapitalizatsiya mezonlari istalgan birlashuv yoki sotib olish tranzaktsiyasiga qarab direktorlar kengashi tomonidan moslashtirilishi mumkin. SpaceX Muskga tegishli sun’iy intellekt startapi xAI’ni sotib olganda direktorlar kengashi barcha ko‘rsatkichlarni shunday o‘zgartirgan. Bu, Tesla SpaceX bilan birlashsa, kengash ushbu maqsadlarni yana moslashtirishi va ularni tranzaksiya natijasida osongina erishiladigan qilmasligi mumkinligini ko‘rsatadi.

Biroq, Muskning Tesla’dagi ish haqi rejasidagi ko‘p mukofot aksiyalari potentsial tarzda bekor qilinishi, shuningdek, hozir Tesla an’anaviy biznes yo‘nalishiga bog‘langan aniq maqsad yo‘qligi uchun SpaceX direktorlar kengashi ushbu asoschiga yana bir yangi ish haqi rejasini ishlab chiqishga majbur bo‘lishi mumkin.

Jason Schloetzer fikricha, har ikki kompaniya ilgari Muskga juda katta hajmda aksiyadorlik mukofotlari taqdim etganini hisobga oladigan bo‘lsak, bu “deyarli hal qilingan masala”, “birlashgandan keyin yangilangan kompaniya direktorlar kengashi Muskga to‘liq sodiq qolishini ta’minlash uchun yangi mukofotlarni berish zarurligi haqidagi tanish muhokama bilan yuzlashadi”.