AI savdosi ketma-ket zarba oldi! Savdo davomida yarimo'tkazgich indeksi 6% dan ko‘proqqa tushdi, Meta 7% dan ko‘proq pasaydi, optik aloqa va boshqa sanoat tarmoqlari to‘liq quladi

22-oktabr payshanba kuni bozor kayfiyati avvalgi kundagi kuchli moliyaviy hisobotlar sababli yuzaga kelgan optimizmdan AI uchun ulkan kapital xarajatlar o‘z samarasini bera oladimi degan savollarga o‘tdi. Bundan tashqari, Yaqin Sharqdagi vaziyat Brent neft narxini oshirdi va xavfsiz aktivlarga talabni kuchaytirdi, natijada texnologiya aksiyalari bir qator bosimlarga duch keldi. AQSh fond bozoridagi AI savdolari ketma-ket zarba oldi, chip aksiyalari, optik aloqa, AI bulutli hisoblash va server sanoat zanjiri ommaviy tushib ketdi, Meta ham AI investitsiyasini kuchaytirishi sabab qilingan xarajat va moliyalashtirishdagi xavotirlar tufayli sotuvga uchradi.

Chip aksiyalari inqiroz markazida qoldi. Chorshanba kuni taxminan 2%ga tiklangan Philadelphia Semiconductor Index (SOX) va yarimo‘tkazgichlar sektori ETF SOXX payshanba tongida birga 6%dan ko‘proq tushdi. Individual aksiyalardan, NVIDIA (NVDA) bir payt 4%dan ortiq, AMD (AMD) taxminan 8%, Lam Research (LRCX) 10%dan ortiq, KLA (KLAC) esa 9%dan ko‘proq tushdi; xotira chiplar, optik aloqa va AI bulutli hisoblash sektorlari umuman pasaydi.

Meta (META) bir vaqtlar 7%dan ortiq pasaydi, kompaniyaning besh yillik kredit defolt svoplari (CDS) narxi tarixiy eng yuqori darajaga chiqdi, bu esa investorlarda AIga sarmoya hajmi, kelajakdagi moliyalash ehtiyoji va natija vaqti haqida tashvish uyg‘otmoqda.

Ushbu sotuvning asosiy sababi shundaki, bozor AI investitsiyalar ishtiyoqining xarajati, moliyalashtirish bosimi va natija vaqti haqida yangicha baholay boshladi. Meta uchinchi chorak daromadi va foydasi kutilganidan yaxshi natija ko‘rsatdi, lekin butun yil bo‘yicha kapital xarajatlar prognozini yanada oshirdi va kelajakda majburiyatlar 825 milliard dollarga chiqqanini bildirdi; Lam Research esa ta’minot cheklovlari bo‘lganligi sababli yarimo‘tkazgich qurilmalari sohasida o‘sish va’tini haqida bozorga xavotir qo‘shdi.

Bunga parallel ravishda, Saudiya Arabistoni hujumga uchrashi Brent neftini 110 dollar/barrel narxidan oshirdi, energiya xarajatlari va inflyatsion tavakkalchilik yana kun tartibiga chiqdi. AI investitsiyalarining noaniqligi, sanoat zanjiri ta’minot cheklovlari va geosiyosiy xavf investorlarga yuqori baholangan texnologik aktivlardan chiqib, nisbatan xavfsiz obligatsiyalarga o‘tishiga sabab bo‘ldi.

Chip gigantlari pasaydi, qurilma sektori sanoat zanjirida yetakchi yo‘qotuvchilar bo‘ldi

Yarimo‘tkazgich sektori payshanba kuni keskin pasaydi, chip dizayni, ishlab chiqarish, uskunalar va xotira aksiyalari deyarli to‘liq bosim ostida. Broadcom (AVGO) bir payt 4.5%ga, Marvell Technology (MRVL) deyarli 9%ga, Intel (INTC) esa deyarli 7%ga, TSMC ADS (TSM) deyarli 4.5%ga pasaydi.

Yarimo‘tkazgich uskunalari aksiyalari ko‘proq pasaydi. Lam Research va KLA bir vaqtlar 9%dan ko‘proq tushdi, Applied Materials (AMAT) esa taxminan 7.5%ga pasaydi. Xotira chiplariga oid aksiyalardan: SK Hynix ADS (SKHY) bir payt 6%dan ortiq, SanDisk (SNDK) deyarli 7%ga, Micron Technology (MU) 4.6%, Western Digital (WDC) 7%dan ortiq, Seagate Technology (STX) esa deyarli 9%ga tushdi.

Optik aloqa va AI infratuzilmasiga oid aksiyalar ham sotuvga duch keldi. Credo (CRDO) tongda 10%ga yaqin tushdi, Coherent (COHR) 10%dan ortiq, Lumentum (LITE) 10%, Corning (GLW) esa 8%dan ko‘proq pasaydi. AI bulutli xizmat yetkazib beruvchi CoreWeave (CRWV) bir payt deyarli 9%ga, Nebius (NBIS) 6%dan ortiq; Dell (DELL) bir payt 8%ga, Super Micro Computer (SMCI) deyarli 7%ga, Oracle (ORCL) esa 3%dan ortiq pasaydi.

Turli sanoat zanjiri bo‘ylab kuzatilgan ommaviy pasayish, bozor xavotiri endi faqat ayrim chip kompaniyalari bahosidan butun AI infratuzilmasi investitsiya zanjirigacha kengayganini bildiradi. Chip dizaynerlari, uskunalar yetkazib beruvchilari, xotira ishlab chiqaruvchi, optik aloqa kompaniyalari va bulutli xizmat ko‘rsatuvchilarning o‘sish kutishlari yirik texnologik kompaniyalarning AI infratuzilmasiga doimiy sarmoya yo‘naltirishiga chambarchas bog‘liq. Investorlar xarajatlar natijadorligiga shubha qila boshlasa, aloqador aktivlar bir vaqtning o‘zida zarba olishi mumkin.

Meta kapital xarajatlari oshiriladi, 825 milliard dollar kelajak majburiyatlari moliyalash xavotiri keltirib chiqarmoqda

Meta payshanba kuni AI savdolari bosimi markazida yana bir mavzuga aylandi. Kompaniyaning uchinchi chorak daromadi yillik 26%ga o‘sib, 64.6 milliard dollarga etdi va bozor kutilmasidan yuqori natija berdi; har bir aksiya uchun foyda esa 3.83 dollarni tashkil etdi, bu ham tahlilchilar prognozi – 3.57 dollardan yuqori. Kuchli joriy natijalar bozorga kelajakdagi sarmoya xarajati haqida xavotirlarni bartaraf eta olmadi va Meta aksiyasi tongda bir vaqtgi 7%dan ortiq pasaydi.

Meta 2026-yil kapital xarajatlar prognozini 135 milliarddan 145 milliard dollargacha oshirdi va ilgari ko‘rsatilgan diapazonning eng past darajasini 130 milliard dollardan yuqorilikka ko‘tarildi. Kompaniya ma’lum qildi, ijara, hisoblash quvvati xaridlari va energiya kelishuvlarini o‘z ichiga olgan kelajak sarmoya majburiyatlari 825 milliard dollarga yetdi.

Bozor diqqat markazi endi AI biznesining o‘sa oladimi degan savoldan, o‘sish uchun qancha kapital talab qilinadi va qachon yetarlicha natija olinadi degan savollarga o‘tdi. Meta CEOsi Mark Zuckerberg kompaniyaning sarmoyalari samarali bo‘layotganini, asosiy biznesi hali ham kuchli ekani va Muse kabi AI yordamchi mahsulotlarida ham o‘sish salohiyati borligini ta’kidladi. Shu bilan birga, kompaniya yangi AI loyihalari natijalarini asosiy biznesdan ko‘ra uzoqroqqa cho‘zilishini tan oldi.

Meta kredit xavfi ko‘rsatkichi ham yomonlashdi. Bloomberg ma’lumotiga ko‘ra, Meta besh yillik CDS narxi savdo davomida 8.9 punktga ko‘tarilib, 119.3 punkt atrofida tarixiy maksimalga chiqdi. CDS narxi ko‘tarilishi investorlar uchun tegishli qarz bo‘yicha defolt xavfidan sug‘urtanish xarajatini anglatadi va bu bozorning kompaniyaning AI investitsion faolligi hamda kutilayotgan moliyalash ehtiyojiga ehtiyotkorlik bilan munosabatini aks ettiradi.

Meta mavjud aksiyadorlarga ovoz bermaydigan yangi aksiyalarni taqsimlashini ham ma’lum qildi, kelajakda bu moliyalashtirish, xodimlarga kompensatsiya va potensial sotib olishlar uchun ishlatiladi. Bu tartib, kompaniya AI ekspansiyasi uchun kapitalni qanday jalb qilishi haqida bozorga yana savollar keltirdi.

Keyingi navbatda, Google onasi Alphabet, Microsoft va Amazon chorak hisobotini e’lon qiladi. Bu yirik texnologik kompaniyalar hisobotlari nafaqat AI bo‘yicha talab doimiyligini sinovdan o‘tkazadi, balki kapital xarajatlar tezlashishini va kompaniyalar investitsiyalarni daromad, foyda va pul oqimiga aylantira oladimi-yo‘qligini ochib beradi. Bozor uchun, AI savdolari muhim punkti endi faqat talab o‘sishi tezligigina emas, balki xarajatlar hajmining barqarorligidir.

Lam Researchda ta’minot cheklovi, uskunalar sektori o‘sish kutishlari qayta baholanmoqda

Lam Research yarimo‘tkazgich uskuna sektori yo‘qotuvchilaridan biri bo‘ldi. Kompaniya chorak hisobotini e’lon qilgach, aksiya narxi tongda bir qarich 10%dan ortiq tushdi. Kompaniyaning keyingi bosqich prognozi va ta’minot cheklovi investorlarda soha o‘sish bo‘yicha ehtiyotkorlikni kuchaytirdi.

Hisobot tarqatilgandan so‘ng, Lam Research rahbariyati, yaqinda yuzaga kelgan ta’minot cheklovlari bo‘lmaganda, berilgan natija prognozi yanada yuqori bo‘lishi mumkinligini anglatdi. Ta’minot cheklanishi, AIga oid chiplar talabi kuchli bo‘lsa ham, uskuna kompaniyalari mahsulotlarni kutilgan tezlikda yetkazib bera olmasligini va daromadni tasdiqlashda qiyinchilik bo‘lishini bildiradi. Bu esa bozorda kuchli buyurtmalar tezda real natijaga aylanadimi degan shubhalarni kuchaytirmoqda.

Yarimo‘tkazgich uskuna kompaniyalarining baholanishi yuqori darajada zavod quvvatini oshirish va ilg‘or texnologiyalarga bog‘liq. Oldin, AI ma’lumot markazlari qurilishi chiplar talabini oshirib, zavodlarni quvvatini oshirishga undadi va uskuna kompaniyalari buyurtmalari va aksiyalar narxini ko‘tarib yubordi. Lekin uskuna yetkazilishidagi cheklovlar yoki mijozlarda kengayish rejalarining o‘zgarishi kelgusi choraklarda daromad olish tezligini pasaytirishi mumkin.

Applied Materials, KLA va boshqa sohadagi kompaniyalar aksiyalari ham birga tushib ketdi, bu masala faqat Lam Researchga tegishli emasligini ko‘rsatadi. Uskuna sektori ilgari AI kapital xarajatlar umididan foyda ko‘rdi va aksiyalar o‘sishga nisbatan sezgir edi; bozor ta’minot bo‘g‘ini, kapital xarajatlar tezligi va baho darajasidan xavotir qila boshlasa, relevant aksiyalar kuchli pasayishga moyil bo‘ladi.

Biroq, ta’minot cheklovi AI chiplariga bo‘lgan talab zaiflashganini anglatmaydi. Hozirgi e’tibor uskunachilar yetkazib berish bo‘g‘inini yengillashtira oladimi va yirik texnologik kompaniyalar ma’lumot markazlariga investitsiyalar orqali zavodlar kengayishini davom ettira oladimi – shu savollarga qaratilgan. Keyingi chorak hisobotlari va boshqaruv yo‘riqnomasi bozorga ushbu korreksiya baho va portfel tuzatishimi yoki AI sanoat zanjiri o‘sish kutishlarida jiddiy o‘zgarish boshlanayotganini aniqlashga yordam beradi.

Brent nefti 110 dollardan oshdi, inflyatsiya va xavfsizlik bosimi oshdi

Texnologik aksiyalar sotilishi davomida, xalqaro neft narxlari ham Yaqin Sharqdagi ziddiyatlarning kuchaygani sabab ko‘tarildi. OAV xabar berishicha, Brent nefti 111 dollar/barrelni oshib, Saudiya Arabistoniga amalga oshirilgan halokatli hujum bozorda Yaqin Sharq mojarosining kengayishi va energiya ta’minotiga xavf mavjudligini ko‘rsatdi.

Neft narxining oshishi global iqtisodiy xarajatlarni ko‘paytiradi, inflyatsion kutishlarni oshiradi va bozorni Federal rezerv va boshqa markaziy banklar foiz stavkalarini pasaytirish imkoniyatlari cheklanishidan xavotirga soladi. Shu bilan birga, AI infratuzilmasi qurilishi ko‘plab kapital, elektr va uskuna talab qiladi, energiya narxlari va moliyaviy bosim investitsiya samarasi hisob-kitobiga yanada ta’sir qilishi mumkin.

Shunday muhitda kapital yuqori baholangan, o‘sishga sezgir texnologik aktivlardan xavfsizroq davlat obligatsiyalariga o‘ta boshlaydi. OAV xabar qilishicha, payshanba kuni jahon fond bozorlari umumiy bosim his etdi, investorlar AI o‘sish istiqbollari bilan Yaqin Sharq xavfi o‘rtasida portfellarini yangilashdi; AQSh davlat obligatsiyalari xavfsizlik uchun xarid qilindi va daromadlilik pasaydi.

AIga oid aksiyalar uchun bu ikki tomonlama bosimdir: bir tomondan, bozor kompaniyalardan katta sarmoyalar natija bera olishini isbotlashni talab qiladi; boshqa tomondan, neft narxi oshishi va foiz bosimi kelajak sarmoya xarajatlarini ko‘tarib, baholash imkoniyatini qisqartiradi.

Payshanba kuni chip aksiyalarining ommaviy pasayishi, AI savdolari endi ko‘proq daromad tasdiqlash, kapital samaradorligi va moliyalash barqarorligiga ahamiyat beradigan bosqichga o‘tganini ko‘rsatadi. Kuchli talab sanoatga asos bo‘lib qolmoqda, lekin endi faqat talab o‘sishi butun sanoat zanjir kompaniyalariga uzluksiz mukofot bera olmaydi. Yaqin haftalarda yirik texnologik kompaniyalar hisobotlari, kapital xarajat rejasi, chip uskuna kompaniyalarining ta’minot zanjir va buyurtmalar bo‘yicha qarashlari – AI savdosi barqarorlashadimi, shuni aniqlovchi asosiy omil bo‘ladi.